Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Česká koruna slábne a pro ČNB již není proti-inflačním rizikem

Rozbřesk: Česká koruna slábne a pro ČNB již není proti-inflačním rizikem

18.05.2023 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna je v posledních seancích pod tlakem a blíží se 23,70 EUR/CZK. Na vině je na prvním místě globální prostředí, ve kterém se v posledních seancích daří americkému dolaru. Co se děje?

Dalo by se říci, že na první pohled je to příznivá zpráva - šance na dohodu ohledně navýšení dluhového stropu v USA rostou. Prezident Biden, stejně jako šéf republikánů v Kongresu McCarthy, včera hovořili o blížící se možnosti dohody. V reakci na to šly sice vzhůru americké akcie, což bývá častokrát pro středoevropské měny pozitivní impuls, spolu s nimi se tentokrát vydaly na cestu vzhůru i americké výnosy. V posledních dnech trhy viditelně snížily své sázky na eventuální snížení amerických sazeb na konci tohoto roku a naopak zvýšily sázky na eventuální další růst sazeb na červnovém zasedání (30 %). To je živnou půdou pro silný dolar a právě kombinace vyšších amerických výnosů a silnějšího dolaru se středoevropským měnám včetně koruny příliš nezamlouvá.

Česká měna se tak dostala po delší době na úrovně, které jsou slabší, než indikuje prognóza centrální banky. Ta poslední počítá s průměrnou hodnotou kurzu pro Q2 2023 na úrovních 23,50 EUR/CZK. Na dnešních úrovních tak centrální bankéři nemohou již na korunu dost dobře odkazovat jako na proti-inflační riziko.

Tím teoreticky může být v tuto chvíli vládou přijatý rozpočtový balík, který v případě implementačního úspěchu může srazit deficit veřejných financí v příštím roce hlouběji pod 3 % HDP. Centrální banka přitom ve své poslední prognóze nepočítala s žádným konsolidačním balíčkem. Problém je však právě s tím (jak už jsme psali dříve), zda se vládě nakonec podaří všechny úsporné kroky implementovat - otazníky vzbuzují zejména plány na výrazné seškrtání podnikových dotací. I proto by pravděpodobně bankovní rada zatím neměla brát představený rozpočtový balíček příliš vážně a měla by si počkat na první návrhy rozpočtu na rok 2024.

Do té chvíle bude pro centrální bankéře zásadní rozklíčovat, jak moc jsou současná inflační očekávání mezi podniky a domácnostmi neukotvená. Klíčovým číslem v tomto ohledu jsou mzdy za první kvartál (budou zveřejněné na začátku června). A dnes obrázek dokreslí statistika výrobních cen, kde bude důležité sledovat jejich dynamiku zejména mimo energeticky nejnáročnější výroby.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se dostala na dostřel od hranice 23,70 EUR/CZK zejména kvůli silnějšímu americkému dolaru (viz úvodník). Dnešní další uvolnění výrobních cen pravděpodobně korunu nijak výrazně nepřekvapí a předpokládáme, že zůstane dál primárně citlivá na dynamiku eurodolaru.

Eurodolar
Na trhy se dostavil závan optimismu, který však tentokrát nikterak neublížil dolaru. Vypadá to totiž, že v USA se přece jenom rýsuje politický konsensus ohledně zvýšení dluhového stropu americké vlády (další schůzka mezi prezidentem Bidenem a vedením Kongresu je naplánována na neděli). Za normálních okolností by se zřejmě nižší averze k riziku projevila růstem eurodolaru, avšak proti tomu jdou měnící se očekávání ohledně dalšího postupu Fedu - z dolarové výnosové křivky mizí sázky na letošní snižování sazeb a trh si je méně jistý, že již další zvýšení úroků nepřijde.
Dnes jsou na pořadu zajímavá americká data - týdenní statistiky z trhu práce a podnikatelská nálada od Philly Fedu.

Akcie
Wall Street byla v průběhu středečního obchodování plně pod taktovkou býků. Dobrá nálada pokračovala zřejmě díky pozitivnímu vývoji dosažení dohody v Kongresu ohledně tzv. dluhového stropu. Posilovaly hlavně akcie výrobců čipů a HW, kupříkladu akcie TSM posílily o +6 %. Nvidia a AMD posílily o 2,5, resp. o 3,2 %. Růstem navázaly i akcie Amazon (+2 %), Alphabet (+1 %), dařilo se aerolinkám – Delta, United nebo American Airlines posílily zhruba o 5 %. Nahoru šly i akcie Tesly (+4 %) nebo akcie regionálních bank (Pacwest +20 %, Western Allinace +11 %). Dařilo se i akciím Bank of America (+4 %). Nedařilo se naopak akciím T-Mobile, jež poklesly o 1,6 %. Wall Street závěr: Dow Jones +1,24 %; S&P500 +1,19 %; Nasdaq Composite +1,28 %.

 
 

Čtěte více:

Analýza Invesca: Metaverzum – Nové obzory pro digitální ekonomiku
18.05.2023 6:17
Metaverzum představuje další fázi průmyslové revoluce, další krok ve v...
Co si o zlomech v některých odvětvích a firmách myslí finanční trhy
17.05.2023 17:13
Pohybujeme se v době, která v nejednom odvětví přináší znatelné strukt...
Wall Street plně pod kontrolou býků. Dluhový strop přestal investory strašit
17.05.2023 22:01
Wall Street byla v průběhu středečního obchodování plně pod taktovkou ...
Vláda otevřela cestu restrukturalizaci ČEZ (-8 %). Schválila zákon o přeměnách obchodních společností
18.05.2023 8:12
Vláda včera 17. května 2023 schválila návrh zákona o přeměnách obchodn...
Futures míří nahoru. Kolem amerického dluhového stropu se pohnuly ledy, vláda otevřela možnou cestu resturturalizaci ČEZ
18.05.2023 8:41
Futures pro hlavní evropské akciové indexy míří svorně na vyšší mety s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data