Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Spory o dluhový limit poškozují Spojené státy, trhy se přenastavují na další růst sazeb

El-Erian: Spory o dluhový limit poškozují Spojené státy, trhy se přenastavují na další růst sazeb

29.05.2023 14:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy začínají chápat, že ekonomika je stále silná a inflace zůstává zejména ve službách pevněji zakořeněná. To znamená, že Fed bude muset zvedat sazby více, než se dříve očekávalo. Zároveň se tím zvyšuje pravděpodobnost recese, protože Fed začal se zvedáním sazeb pozdě. Tak na Bloombergu popsal svůj pohled na současné dění na trzích Mohamed El-Erian, který mimo jiné působí jako ekonomický poradce pro společnost Allianz.

Bank of America v následujícím grafu ukazuje vývoj indexu spotřebitelských cen mimo potraviny a energie. V USA tento index zvýšil své tempo růstu v roce 2021 a jak píše BofA, nový trend se zatím nemění:

inflace
Ekonom se vyjadřoval k dění kolem dluhového limitu. Podle jeho názoru bude problém opět vyřešen, ale i tak sebou jeho opakování nese náklady. Ty mají jednak formu poškození důvěry, a spory a diskuse ohledně zvedání limitu také podle experta odklání zákonodárce a politiky od důležitějších témat, jako je ekonomický rozvoj, zvyšování produktivity a podobně. Spory jsou také „signálem, že americké hospodářství je méně predikovatelné.“ 

Tento signál je podle ekonoma vnímán zejména v zemích, které nejsou svým systémem jasně vyhraněné a které uvažují o tom, zda je pro ně výhodné používat americký dolar. K jeho významu ve světě pak může přispívat i to, že Rusko kvůli sankcím vytvořilo určitý nedolarový „ekosystém“ a některé země mohou zvažovat, zda se k němu nepřipojit. El-Erian ale zdůraznil, že sankce uvalené na Rusko byly podle něj nutné. Nicméně mají své vedlejší efekty. Spojené státy by tedy podle experta neměly dávat jiným zemím motivaci k tomu, aby hledaly alternativu. Takovou motivací jsou přitom i dohady o dluhovém limitu.

El-Erian odpovídal také na dotaz týkající se vývoje na britských kapitálových trzích. Podle něj není současný růst výnosů dluhopisů podobný tomu, co se dělo před časem v době určité krize. Tehdy totiž také prudce stoupaly výnosy britských vládních obligací, podle ekonoma ale šlo zejména o odraz chyb na straně fiskální politiky a s tím související pokles důvěry. K tomu nyní nedochází, trhy reflektují nová data, která ukazují, že i v britské ekonomice jeví inflace menší sklon k poklesu. A Bank of England tudíž bude muset zvedat sazby více, než se předpokládalo.

Ekonom se domnívá, že ve Velké Británii roste riziko stagflace. Spojené státy by se jí podle jeho názoru mohly vyhnout, „pokud ovšem nedojde k chybě na straně ekonomické politiky.“ Měl by tedy existovat určitý rozdíl mezi americkou a evropskou ekonomikou, protože například ta německá je podle experta již v recesi, naopak v USA se dá stále hovořit o velmi silné celkové ekonomické aktivitě.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Jsou Češi černí pasažéři ekonomického systému? Proč nám tak málo vadí dvouciferná inflace? Podcast MakroMixér s Mojmírem Hamplem
29.05.2023 7:34
Jsou opravdu Češi černí pasažéři ekonomického systému? Proč nám tak má...
Reinhart: Pauza ve zvedání sazeb je nereálná myšlenka
29.05.2023 10:49
Hlavní ekonom společnosti Dreyfus and Mellon Vincent Reinhart se domní...
Týdenní výhled: Dohoda o dluhovém stropu míří do Kongresu, očekávané sazby Fedu se posouvají výš
29.05.2023 12:43
Prezident Biden se se šéfem Sněmovny McCarthym dohodli na podmínkách p...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)