Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Podle Kaplana jde fiskální politika stále proti monetární, dezinflačně působí Čína, dveře by měly být otevřené pokračujícímu růstu sazeb

Víkendář: Podle Kaplana jde fiskální politika stále proti monetární, dezinflačně působí Čína, dveře by měly být otevřené pokračujícímu růstu sazeb

22.07.2023 8:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Bývalý prezident Federal Reserve Bank of Dallas Robert Kaplan na Bloombergu uvedl, že on sám by nyní sazby zvedl. Fed tak podle něj také učiní i přesto, že inflace stále klesá. Obrázek v celém hospodářství považuje ekonom za smíšený, slabost je zřejmá ve výrobních odvětvích, „ve všem, co je citlivé na sazby.“ Proč by tedy měly sazby růst?

Podle Kaplana jsou služby na rozdíl od výroby „velmi odolné“ a inflace v nich se zdá být hlouběji zakořeněná. A to by měl být důvod pro vyšší sazby. Na Bloombergu k tomu poukázali na nová data, podle kterých je odolný i spotřebitel, a to se následně projevuje na celém hospodářství. Ekonom ohledně služeb zmínil vládní výdaje. Část z nich už podle něj „proběhla systémem“, ale část se stále projevuje. Jde například o vyšší výdaje na infrastrukturu. Ty a jim podobné „stabilizují spotřebu a dávají jí sílu“.

Co se podle experta stane v dalších měsících? Kaplan by podle svých slov byl šokován, pokud by Fed „nenechal dveře otevřené“. Centrální banka by tedy neměla hovořit o konci zvedání sazeb, protože ty mohou v závislosti na dalším vývoji jít ještě nahoru. Ekonom i v této souvislosti zmínil vládní výdaje a programy, včetně těch u místních vlád. Není podle něj totiž jasné, kolik prostředků ještě mají k dispozici a kolik bude v následujících měsících utraceno. 

Jde tedy o situaci, v níž může fiskální politika jít proti politice monetární, která je utahována ve snaze snížit inflační tlaky. Ekonom následně odpovídal na dotaz týkající se vývoje v Číně. Zatímco totiž fiskální politika americké vlády může táhnout inflaci nahoru, vývoj v čínském hospodářství zase může působit opačně. Na počátku roku totiž panovalo přesvědčení, že otevírání čínské ekonomiky povede ke znatelnému růstu tamní ekonomické aktivity. Tyto předpovědi se ale nenaplňují a ekonomická aktivita zůstává za očekáváním.

Kaplan ke vztahu mezi vývojem v čínském a americkém hospodářství uvedl, že není pochyb o dezinflačním vlivu, který má nyní čínské hospodářství na to americké. Relativní slabost v Číně tak podle něj působí jako dezinflační faktor v USA a „jde o faktor, se kterým se musí počítat.“ Diskuse se následně opět stočila k roli fiskální politiky a zazněla otázka, zda Fed neopomenul vliv vyšších výdajů federální vlády a následně vliv výdajů vlád místních. Kaplan na to pouze odpověděl, že kdyby těchto výdajů nebylo, podle něj by byla ekonomická aktivita v USA mnohem slabší.

Fed by měl dnes podle ekonoma „dobře vědět, proč dál zvyšovat sazby.“ Ty se přece jen blíží svému vrcholu, před centrální bankou je případně už jen pár dalších zvýšení. Na jejich správné načasování by pak bylo dobré znát načasování fiskálních výdajů, a to nejen na úrovni federální vlády, ale i na úrovních pod ní, uzavřel ekonom. 

 

Zdroj: Bloomberg



Čtěte více:

Atraktivita Číny pro vědce a odborníky může upadat
21.07.2023 11:06
Čínská ekonomika nenaplňuje očekávání ze začátku roku a příčinou je do...
Index celkového (fundamentální) optimismu akcií je na extrémech. Tedy alespoň podle běžného pohledu, který nemusí být nutně ten nejlepší
20.07.2023 17:20
Výnosy dluhopisů jdou nahoru, ale akciím to v dalším růstu nebrání. Fu...
Fidelity International: Jak nový výzkum řeší nedostatek dat o biodiverzitě
21.07.2023 7:15
V současné době se standardizované nástroje, které finanční instituce ...
Perly týdne: Cybertruck není normální auto a ve filmech bude méně hvězd a speciálních efektů
21.07.2023 13:48
Podle průzkumu Bank of America popularita akcií velkých technologickýc...
Sazby prudce rostou, ale náklad financování firem je na historických minimech. Implikace?
21.07.2023 17:18
Sazby Fedu již nějakou dobu prudce rostou, ale na nákladu dluhového fi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  
10:31Český zpracovatelský průmysl se blíží stabilizaci. Nové zakázky začaly růst
10:24Shell překonal očekávání analytiků a oznamuje další zpětný odkup akcií
9:19Rozbřesk: Česko a Evropa rostou, Amerika (zdánlivě) klesá
8:51Patria aktualizuje cílovou cenu pro Erste Bank, ČEZ prodal 80% podíl v Elektrárnách Dukovany II a Čína chce jednat s USA  
8:19Apple navýšil čtvrtletní tržby i zisk, překonal očekávání analytiků
6:59Jak Čína zajistí své hospodářské oživení? Pohled Fidelity
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst