Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nálada v evropském průmyslu se lehce vylepšuje... ale?

Rozbřesk: Nálada v evropském průmyslu se lehce vylepšuje... ale?

24.11.2023 9:09
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nálada v německé ekonomice se podle indexu nákupních manažerů v listopadu lehce zlepšila - index v průmyslu vzrostl na 42,3 bodu (6měsíční maxima) a celkový index na 47,1 bodu. Lepší čísla přišla také z celé eurozóny (index v průmyslu na 43,8 - rovněž půlroční maxima). I když na včerejší statistiky zareagovala koruna pozitivně a snažila se rozšiřovat své zisky, průmysl v Německu a v celé eurozóně má před sebou ještě minimálně několik měsíců klopýtání a slabé poptávky.

Za prvé proto, že celková úroveň indexu nákupních manažerů v průmyslu (42,3 a 43,8) zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů a ukazuje na pokračující kontrakci (i když slabší než před měsícem). Za druhé pohled “pod pokličku” naznačuje, že německé průmyslové firmy dál čelí slábnoucí domácí i zahraniční poptávce a pokračují jak ve snižování stavu zásob (zkracování času dodávek), tak současně opatrně snižují stavy zaměstnanců. Původcem slabé poptávky je podle německých průmyslníků zejména tržní nejistota omezující investice, utaženější finanční podmínky (dražší peníze) a také všeobecný trend snižování úrovně zásob.

My i nadále očekáváme, že kontrakce v evropském průmyslu bude mít přesah do začátku roku 2024 a bude brzdit oživení české ekonomiky ke konci roku 2023. Na druhou stranu nepředpokládáme, že by mělo jít o trvalou a hlubokou kontrakci. Ke stabilizaci průmyslu by měly časem přispět nižší úrovně skladových zásob a současně také uvolněnější měnové podmínky v druhé polovině roku 2024. Je pravda, že německý průmysl čelí současně řadě strukturálních výzev a erozi globální konkurenceschopnosti - zejména v segmentu automotive a v energeticky náročných odvětvích (chemický průmysl, zpracovatelé kovů). Průmyslový útlum, který pozorujeme dnes, je však (s výjimkou segmentu automotive) spíše cyklickou epizodou postihující současně i průmysl v USA a v Asii. A poslední listopadové výsledky nákupních manažerů ostatně potvrzují, že míra kontrakce se již začíná postupně zmírňovat. 


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna v reakci na relativně lepší výsledek indexu německých nákupních manažerů v průmyslu získala pevnější půdu pod nohama a posílila pod 24,40 EUR/CZK. Z globální scény přijde ke konci týdne méně impulsů a pozitivní efekt PMI tak může přetrvat ještě v závěru tohoto týdne. 

Eurodolar
Na eurodolaru bylo v posledních čtyřiadvaceti hodinách klidněji kvůli svátku Díkůvzdání. Obchody na devizových trzích asi nebudou živější ani během dnešního “black friday” - startu předvánoční nákupní sezóny v USA. Euru by teoreticky mohly hrát do karet o něco “méně slabé” výsledky indexu nákupních manažerů, na druhou stranu pro něj nevyznívá vůbec příznivě překvapivé vítězství populistů v nizozemských volbách. 


 

Čtěte více:

Už dnes od 15:00 online konference Kam pro výnosy při padajících sazbách + extra téma Dlouhodobý investiční produkt
29.11.2023 13:05
Dlouhé období boje s inflací a vysokých úrokových sazeb je u konce ...
Návratnost akcií v následujících deseti letech a jeden predikční paradox
23.11.2023 17:25
Poslední dva příspěvky jsem věnoval návratnosti amerických trhů v příš...
Ministr Síkela: ERÚ našel úspory za tři miliardy korun, růst regulované složky elektřiny zřejmě zmírní na 68 ze 71 procent
24.11.2023 8:36
Plánovaný nárůst regulované složky ceny elektřiny v příštím roce se pr...
Wall Street se rozjede po Dni díkůvzdání. Evropa využila její oddech k 9týdenním maximům
24.11.2023 8:56
Evropské akcie ukazují vlažný vstup do poslední obchodní seance týdne ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC