Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trumpovo vítězství je po debatě podle trhů pravděpodobnější, Morgan Stanley radí, jak ho zobchodovat

Trumpovo vítězství je po debatě podle trhů pravděpodobnější, Morgan Stanley radí, jak ho zobchodovat

01.07.2024 15:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle banky Morgan Stanley dělá sílící vyhlídka na Trumpovo vítězství v prezidentských volbách z derivátů na zestrmění výnosové křivky atraktivní sázku. V Trumpova vítězství by totiž podle banky došlo ke zpomalení ekonomického růstu a zrychlení inflace.

Prezidentská debata v USA posílila možnost znovuzvolení Donalda Trumpa, což zostří pozornost na imigrační a celní politiku bývalého prezidenta, napsali stratégové banky v komentáři z 29. června. Obchodníci s dluhopisy se připravují na podobný výsledek, přičemž diskont výnosu desetiletých dluhopisů oproti dvouletým cenným papírům se minulý týden snížil nejvíce od ledna.

"Od debaty došlo k jasnému relativnímu posunu v pravděpodobnosti vítězství prezidenta Trumpa nad prezidentem Bidenem," napsali stratégové Morgan Stanley Matthew Hornbach a Guneet Dhingra. "Prudký posun pravděpodobností ve prospěch prezidenta Trumpa může být jedinečným katalyzátorem, který činí derivátové sázky na zestrmění výnosové křivky atraktivními."

Rekalibrace sázek může zkomplikovat výhled trhu s americkými vládními dluhopisy poté, co minulý týden ukončil dvouměsíční vítěznou sérii. Obchodníci počítají s rizikem pomalejšího růstu a rychlejší inflace, protože Trump slíbil deportovat přistěhovalce bez dokladů a zvýšit cla vůči Číně.

aa 

Zdroj: Bloomberg

"Trh se nyní musí potýkat s rostoucí pravděpodobností změn v imigrační a celní politice v ekonomice, jejíž růst se již ochlazuje, což zvyšuje pravděpodobnost, že trh bude počítat s dalším snížením úrokových sazeb v USA," napsali stratégové. "Vyšší vyhlídky na vítězství republikánů v situaci rostoucího zohledňování státního deficitu by mohly vyvolat tlak na růst prémií u dlouhodobých dluhopisů."

Vyšší cla i případná deportace migrantů by negativně ovlivnily hospodářský růst USA, uvedli minulý měsíc ve své prezentaci analytici Morgan Stanley. Zásah do ekonomiky by pravděpodobně podnítil Federální rezervní systém ke snížení úrokových sazeb, což by snížilo krátkodobé výnosy.

Rozpočtový úřad Kongresu odhadl, že imigrace přinese do hrubého domácího produktu 7 bilionů dolarů v příštím desetiletí.

Americká ministryně financí Janet Yellenová minulý měsíc uvedla, že Trumpova navrhovaná cla zvýší náklady spotřebitelů a zatíží americké podniky. Rychlejší inflace by byla špatnou zprávou pro dluhové nástroje s delší splatností, protože v průběhu času snižuje hodnotu jejich fixních splátek.

aaaa 

Zdroj: Bloomberg

Výsledek prezidentské debaty vyvolal vlnu výzev analytiků, jak se postavit k Trumpově vítězství. Společnost Barclays doporučuje investorům, aby na trhu amerických státních dluhopisů nakupovali zajištění proti inflaci.

Naokazu Koshimizu ze společnosti Nomura Securities očekává od Trumpovi administrativy fiskální expanzi a preferenci slabého dolaru. To by spolu s očekávaným tlakem na holubičí postoj předsedy Fedu vedlo ke strmější výnosové křivce v USA.

"Bylo by obtížné pokrýt fiskální expanzi v případě Trumpovy vlády pouze dodatečnými cly, pravděpodobnost vydávání dalších dluhopisů se tak zvýší," napsal v pondělí ve své poznámce hlavní stratég pro sazby společnosti Nomura. "Pokud se inflace opět rozhoří a základní úroková sazba Fedu zůstane vysoká, očekává se, že zvýšení úrokových plateb povede také k většímu fiskálnímu deficitu."

 

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Víkendář: Příliš mnoho kreativity nyní při investicích škodí
29.06.2024 8:13
Data přicházející z ekonomiky vysílají smíšené signály. Je ale stále j...
Prezidentská debata vyvolala úvahy o konci Bidenovy kandidatury, Trump odmítl jasně slíbit uznání výsledků voleb
28.06.2024 10:28
Šok, zklamání a panika zavládly podle amerických médií v táboře Demokr...
Komentář Invesco: Smíšená ekonomická data vyvolávají otázky v USA i ve světě
01.07.2024 8:01
Již mnohokrát jsem řekla, že na cestě ke snížení úrokových sazeb a o...
Pokračující obliba pasivity a fáze peněz na chodnících
28.06.2024 17:23
Již řadu let se na trzích hovoří o rostoucí popularitě pasivních inves...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m