Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic

Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic

12.07.2024 11:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Gabriela Santos z JPMorgan míní, že na akciovém trhu nyní dominují dvě hlavní témata a na hodnotové akcie a akcie menších firem ještě není ten pravý čas. Ředitel společnosti S3 Partners Ihor Dusaniwsky hovoří o důvodech velkého množství krátkých pozic na akciích společnosti NVIDIA. A Bank of America poukazuje na očekávaný konec ziskové recese u akcií mimo sedmičku velkých technologií.

Ještě není čas na hodnotu? Gabriela Santos z JPMorgan míní, že na akciovém trhu nyní dominují dvě hlavní témata. První z nich se týká cyklu a toho, kde se v něm konkrétně nachází celá ekonomika. A druhá souvisí s dlouhodobým výhledem a potenciálem nových technologií. Santos na CNBC uvedla, že k určitému zpomalení v americkém hospodářství dochází, ale nejde o propad a v některých oblastech se jedná spíše o normalizaci.

Strategička hovořila o ekonomickém růstu kolem 2 %, recese podle ní zatím v dohledu není. K umělé inteligenci uvedla, že má reálný potenciál, jde o to vybrat ta správná investiční témata, která s novými technologiemi souvisí. Na trhu je přitom už nyní znát určité rozšiřování zájmu investorů a nacházení dalších společností, které by mohly z umělé inteligence těžit. „Nejde o další Cisco moment,“ dodala expertka v narážce na vývoj během internetové bubliny.

Santos se domnívá, že v současnosti není čas na větší obrat k hodnotovým akciím. Na ně přijde čas ve chvíli, kdy bude ekonomický růst opět nabírat na obrátkách. „Nyní je dobrý, ale na tempu ztrácí,“ a to podle expertky není nejlepší prostředí pro hodnotové akcie. Ze sektorů podle ní aktuálně není právě atraktivní sektor krátkodobé i dlouhodobé spotřeby. Situaci by úplně neobrátilo ani snižování sazeb centrální bankou. K němu jsou přitom podle JPMorgan „dveře otevřeny“ již v září.

Podle expertky tak přijde čas na řadu rotací, včetně těch od velkých bank k bankám regionálním či směrem od velkých k malým společnostem. Tím správným momentem bude ve všech podobných případech „reakcelerace růstu“.

Marže k rekordům: Goldman Sachs ukazuje historický a predikovaný vývoj marží společností obchodovaných na americkém trhu. Podle konsenzu se marže ve druhém čtvrtletí začnou odrážet od lokálního dna a ve druhé polovině příštího roku by se měly dostávat na nová maxima:

perly 1

Zdroj: X

Bank of America pak v následujícím grafu ukazuje vývoj ziskovosti rozdělené na sedm populárních technologických firem na straně jedné a zbytek trhu na straně druhé. Podle očekávání by se druhé čtvrtletí tohoto roku mělo stát po delší době růstovým. Od prvního čtvrtletí roku 2023 totiž zisky v této části trhu stagnují či klesají. Naopak sedmička technologických akcií si v předchozích čtvrtletích prošla růstovým boomem:

perly 2

Zdroj: X

Shortování akcií NVIDIA: Podle Yahoo Finance byly největší krátké pozice v minulém měsíci otevřeny na akciích společnosti NVIDIA. Tyto sázky na pokles ceny akcie mají přitom dva hlavní důvody. Hovořil o nich výkonný ředitel společnosti S3 Partners Ihor Dusaniwsky a první z nich je dosavadní prudký růst této akcie. K této „přepálenosti“ se pak řadí druhý důvod, kterým je zajištění proti poklesu trhu. Podle experta totiž nyní akcie zmíněné společnosti už fungují jako aproximace pohybu celého trhu. A krátké pozice na ní by tak omezily ztráty v případě, že by se trh vydal směrem dolů.

Dusaniwsky míní, že dříve byl hlavní technologickou akcií na trhu Apple, na jeho pozici se ale dostala NVIDIA a z toho pramení i popsaný efekt, kdy je akcie používána jako zkratka pro pohyb celého trhu. Dosavadní zisky na technologických akciích pak motivují investory k tomu, aby se přesunuli k jiným sektorů, například k utilitám, a otevírali krátké pozice na technologiích či jen na akciích společnosti NVIDIA.

Vivek Arya z Bank of America se zase na CNBC zaměřil na fundament společnosti NVIDIA. Zmínil, že velké jazykové modely pravděpodobně prošly první fází svého vývoje a používání a nyní se vstupuje do fáze druhé. V ní budou dále růst a bude se zvyšovat jejich přesnost. K tomu ale bude u části modelů zřejmý i druhý trend jdoucí opačným směrem – ke zmenšování a „optimalizaci“. To vše pak bude vyžadovat nový druh hardwaru včetně čipů a NVIDIA má v tomto „ekosystému“ velmi dobrou pozici.

Expert uvedl i to, že průzkum jeho banky prováděný mezi americkými aktivními investičními fondy ukazuje jednu zajímavou věc: Navzdory prudkému růstu cen této akcie má NVIDIA v investičních portfoliích většinou neutrální váhu. Její váha tedy odpovídá tomu, jaký je její podíl na kapitalizaci celého indexu.

 
 

Čtěte více:

Bloomberg: Petrodolary už dávno nefungují, ale ropný odchod od dolaru se jen tak konat nebude
11.07.2024 16:32
Bloomberg poukazuje na diskuse o zániku „petrodolarů“. Tedy dolarů, k...
Je možné predikovat černé labutě?
11.07.2024 17:10
Když se podíváme na historický vývoj a predikční schopnost výnosové kř...
Braňo Soták: Update investičních tezí
12.07.2024 17:15
V průběhu letoška se nám postupně množila klientská poptávka po updatu...
Výsledky Pepsico: Poptávka v USA citelně oslabuje
11.07.2024 15:01
Společnost PepsiCo (PEP, Investiční tipy) zaznamenala slabší než očeká...
Míra inflace v USA v červnu zpomalila na tři procenta, dál zlevňují i paliva
11.07.2024 15:13
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen ve Spojených státech v červ...
Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní
11.07.2024 17:03
Růst amerických spotřebitelských cen zvolnil na meziroční bázi na 3 %....
Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam
12.07.2024 8:07
Podle průzkumu analytiků agentury Bloomberg bude Evropská centrální ba...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst