Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic

Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic

12.07.2024 11:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Gabriela Santos z JPMorgan míní, že na akciovém trhu nyní dominují dvě hlavní témata a na hodnotové akcie a akcie menších firem ještě není ten pravý čas. Ředitel společnosti S3 Partners Ihor Dusaniwsky hovoří o důvodech velkého množství krátkých pozic na akciích společnosti NVIDIA. A Bank of America poukazuje na očekávaný konec ziskové recese u akcií mimo sedmičku velkých technologií.

Ještě není čas na hodnotu? Gabriela Santos z JPMorgan míní, že na akciovém trhu nyní dominují dvě hlavní témata. První z nich se týká cyklu a toho, kde se v něm konkrétně nachází celá ekonomika. A druhá souvisí s dlouhodobým výhledem a potenciálem nových technologií. Santos na CNBC uvedla, že k určitému zpomalení v americkém hospodářství dochází, ale nejde o propad a v některých oblastech se jedná spíše o normalizaci.

Strategička hovořila o ekonomickém růstu kolem 2 %, recese podle ní zatím v dohledu není. K umělé inteligenci uvedla, že má reálný potenciál, jde o to vybrat ta správná investiční témata, která s novými technologiemi souvisí. Na trhu je přitom už nyní znát určité rozšiřování zájmu investorů a nacházení dalších společností, které by mohly z umělé inteligence těžit. „Nejde o další Cisco moment,“ dodala expertka v narážce na vývoj během internetové bubliny.

Santos se domnívá, že v současnosti není čas na větší obrat k hodnotovým akciím. Na ně přijde čas ve chvíli, kdy bude ekonomický růst opět nabírat na obrátkách. „Nyní je dobrý, ale na tempu ztrácí,“ a to podle expertky není nejlepší prostředí pro hodnotové akcie. Ze sektorů podle ní aktuálně není právě atraktivní sektor krátkodobé i dlouhodobé spotřeby. Situaci by úplně neobrátilo ani snižování sazeb centrální bankou. K němu jsou přitom podle JPMorgan „dveře otevřeny“ již v září.

Podle expertky tak přijde čas na řadu rotací, včetně těch od velkých bank k bankám regionálním či směrem od velkých k malým společnostem. Tím správným momentem bude ve všech podobných případech „reakcelerace růstu“.

Marže k rekordům: Goldman Sachs ukazuje historický a predikovaný vývoj marží společností obchodovaných na americkém trhu. Podle konsenzu se marže ve druhém čtvrtletí začnou odrážet od lokálního dna a ve druhé polovině příštího roku by se měly dostávat na nová maxima:

perly 1

Zdroj: X

Bank of America pak v následujícím grafu ukazuje vývoj ziskovosti rozdělené na sedm populárních technologických firem na straně jedné a zbytek trhu na straně druhé. Podle očekávání by se druhé čtvrtletí tohoto roku mělo stát po delší době růstovým. Od prvního čtvrtletí roku 2023 totiž zisky v této části trhu stagnují či klesají. Naopak sedmička technologických akcií si v předchozích čtvrtletích prošla růstovým boomem:

perly 2

Zdroj: X

Shortování akcií NVIDIA: Podle Yahoo Finance byly největší krátké pozice v minulém měsíci otevřeny na akciích společnosti NVIDIA. Tyto sázky na pokles ceny akcie mají přitom dva hlavní důvody. Hovořil o nich výkonný ředitel společnosti S3 Partners Ihor Dusaniwsky a první z nich je dosavadní prudký růst této akcie. K této „přepálenosti“ se pak řadí druhý důvod, kterým je zajištění proti poklesu trhu. Podle experta totiž nyní akcie zmíněné společnosti už fungují jako aproximace pohybu celého trhu. A krátké pozice na ní by tak omezily ztráty v případě, že by se trh vydal směrem dolů.

Dusaniwsky míní, že dříve byl hlavní technologickou akcií na trhu Apple, na jeho pozici se ale dostala NVIDIA a z toho pramení i popsaný efekt, kdy je akcie používána jako zkratka pro pohyb celého trhu. Dosavadní zisky na technologických akciích pak motivují investory k tomu, aby se přesunuli k jiným sektorů, například k utilitám, a otevírali krátké pozice na technologiích či jen na akciích společnosti NVIDIA.

Vivek Arya z Bank of America se zase na CNBC zaměřil na fundament společnosti NVIDIA. Zmínil, že velké jazykové modely pravděpodobně prošly první fází svého vývoje a používání a nyní se vstupuje do fáze druhé. V ní budou dále růst a bude se zvyšovat jejich přesnost. K tomu ale bude u části modelů zřejmý i druhý trend jdoucí opačným směrem – ke zmenšování a „optimalizaci“. To vše pak bude vyžadovat nový druh hardwaru včetně čipů a NVIDIA má v tomto „ekosystému“ velmi dobrou pozici.

Expert uvedl i to, že průzkum jeho banky prováděný mezi americkými aktivními investičními fondy ukazuje jednu zajímavou věc: Navzdory prudkému růstu cen této akcie má NVIDIA v investičních portfoliích většinou neutrální váhu. Její váha tedy odpovídá tomu, jaký je její podíl na kapitalizaci celého indexu.

 
 

Čtěte více:

Bloomberg: Petrodolary už dávno nefungují, ale ropný odchod od dolaru se jen tak konat nebude
11.07.2024 16:32
Bloomberg poukazuje na diskuse o zániku „petrodolarů“. Tedy dolarů, k...
Je možné predikovat černé labutě?
11.07.2024 17:10
Když se podíváme na historický vývoj a predikční schopnost výnosové kř...
Braňo Soták: Update investičních tezí
12.07.2024 17:15
V průběhu letoška se nám postupně množila klientská poptávka po updatu...
Výsledky Pepsico: Poptávka v USA citelně oslabuje
11.07.2024 15:01
Společnost PepsiCo (PEP, Investiční tipy) zaznamenala slabší než očeká...
Míra inflace v USA v červnu zpomalila na tři procenta, dál zlevňují i paliva
11.07.2024 15:13
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen ve Spojených státech v červ...
Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní
11.07.2024 17:03
Růst amerických spotřebitelských cen zvolnil na meziroční bázi na 3 %....
Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam
12.07.2024 8:07
Podle průzkumu analytiků agentury Bloomberg bude Evropská centrální ba...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m