Inflace v eurozóně stoupá, Francie bojuje o rozpočet, akcie dopoledne jen čeří vodu

Inflace v eurozóně za listopad podle očekávání stoupla na 2,3 procenta. Jádrová inflace zůstala na 2,7 pct, zatímco se čekal drobný nárůst. Data vedou k mírnému poklesu na dluhopisových výnosech v eurozóně a drobnému oslabení eura, jejich efekt zřejmě brzy vyprchá. Čísla nenaznačují bezprostřední problém s růstem cen ani přílišnou dezinflaci v důsledku útlumu poptávky.

Jedním z témat sledovaných na finančních trzích je aktuální francouzský boj o rozpočet. Ten byl plánován jako silně deficitní (asi 5 pct HDP), ale vláda má v parlamentu slabou pozici a bude muset dělat ústupky, jak už naznačil ministr financí. Na navýšení deficitu netlačí svými požadavky jen levice, ale i pravicová RN, která má nyní vládu v hrsti kvůli chystanému hlasování o důvěře. Nová realita "pravicové" politiky v západním světě takto bohužel vypadá, takže nejde o překvapení. Dokonce i na finančních trzích jsou vnímány rozpočtové ústupky jako relativně pozitivní věc ve srovnání s rizikem pádu vlády, který by znamenal velké problémy do konce roku vůbec nějaký rozpočet schválit. Francie na takovou možnost není připravena a musela by situaci řešit nějakým provizorním zákonem. Výnosy francouzských dluhopisů přerušily nárůst a trochu klesly, ale podle nás to důvod k velké radosti není. I méně špatné řešení je pořád špatné, rizikové prémie jsou na vzestupu a britský případ snad už všechny ujistil, že trhy se dokáží náhle otočit zády i k poměrně velké vyspělé ekonomice, když vláda s dluhem přestřelí.

Dnes se na trh vrátí američtí hráči, ale jen ve zkráceném obchodování, které mezi svátkem a víkendem bývá ospalejší. Navíc budou chybět i podstatné zprávy ze zámoří, takže je dost možné, že se závěr týdne odehraje celkem v klidu. Tematicky se mohou vracet spekulace o politice budoucí americké vlády, případně o (ne)snížení sazeb Fedu na blížícím zasedání. Na důležitější impulsy si však investoři budou muset počkat.

Evropské akciové indexy se nacházejí mírně v červeném a od rána vykazují minimální pohyb. Americké futures naznačují, že by Wall Street růstem o pár desetin procenta mohla stahovat evropský náskok ze včerejška. Poměrně citelný pokles však registrují výnosy amerických dluhopisů, když 10Y splatnost je dole o 6 bps. Eurodolar se aktuálně obchoduje na 1,0565.
Zlato zrána poskočilo výš a roste skoro o procento, ropa naopak dnes klesá. Koruna zůstává u nevýrazného obchodování poblíž 25,27 za euro.