Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Ustojí česká ekonomika v příštím roce “nevyrovnanou” kondici? Koruna pluje nad 25,10 EUR/CZK

Rozbřesk: Ustojí česká ekonomika v příštím roce “nevyrovnanou” kondici? Koruna pluje nad 25,10 EUR/CZK

27.12.2024 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká ekonomika vstupuje do nového roku s očekáváním rychlejšího růstu, ovšem v značně nevyrovnané kondici. To ostatně potvrdila i poslední letošní čísla - konjunkturální šetření Českého statistického úřadu. Obrázek posledních několika měsíců je jednoznačný. Na jedné straně máme segment služeb, který těží z obnoveného růstu reálných mezd i útrat domácností. Na druhé straně zaostávající průmysl, který má problém s utlumenou domácí a investiční poptávkou na straně jedné (globální cyklický útlum v segmentech jako strojírenství) a se strukturálním zaostáváním Evropy na straně druhé (v Česku zejména případ energeticky náročných odvětví).

Naše naděje směrem k roku 2025 jsou následující - pokračující růst reálné mzdy bude dál živit útraty českých domácností (zejména v segmentech služeb) a k tomu se přidá v druhé polovině roku 2025 i růst průmyslové výroby. Proč by měl? Nižší domácí i zahraniční úrokové sazby v kombinaci s rychlejším čerpáním evropských fondů by měly vést k cyklickému restartu poptávky po českém průmyslovém zboží (zejména v odvětvích jako strojírenství). Současně sázíme na to, že strukturální zaostávání evropského průmyslu (zejména německého) nebude mít v klíčových českých odvětvích v čele s automotive tak výrazný dopad.

Hlavní obava směrem k roku 2025 jde logicky opačným směrem. Pokud bude cyklické oživení zahraniční investiční poptávky pomalejší a strukturální problémy německého automotivu se naplno odrazí i v Česku, může mít domácí ekonomika v příštím roce problém. Delší kontrakce průmyslu by se mohla navíc odrazit i na výraznějším ochlazení pracovního trhu a nižších útratách českých domácností. Varovný prst ostatně zvedl i poslední výsledek spotřebitelského průzkumu ČSÚ. Domácnosti sice dál hodnotí příznivě stávající finanční situaci, narůstá však podíl domácností obávajících se v následujících 12ti měsících nárůstu nezaměstnanosti. A souběžně s tím bohužel také klesá podíl domácností ochotných realizovat v následujícím roce výraznější nákupy.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna se ve svátečním obchodování drží v úzkém pásmu nad 25,10 EUR/CZK a nic výrazného na tom pravděpodobně nezmění ani dnešní obchodování zatížené nízkou likviditou spojenou s efektem konce roku.

Zahraniční forex
Dolaru se s blížícím koncem roku relativně daří. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 1,04 EUR/USD a investoři věří, že mu v příštím roce může pomoci kombinace politik nového prezidenta Donalda Trumpa - vedoucí pravděpodobně k vyšší inflaci a silnějšímu růstu.


Čtěte více:

Martin Kupka: Výzvy, příležitosti a budoucnost české ekonomiky
26.12.2024 13:26
Česká ekonomika stagnuje, což je způsobeno především jejím úzkým propo...
Akcie jako nejlepší aktivum pro rok 2025?
26.12.2024 16:02
Na Yahoo Finance připomínají, že zatím se nevyplňují předpovědi o rozš...
Investiční výhled 2025: Mezi měnami věříme dolaru. U zlata čekáme růst, u ropy negativní tlak
03.01.2025 12:47
Co přinese rok 2025 na poli akcií, dluhopisů, měn nebo komodit? Příš...
O používání a zneužívání ekonomie a můj „cíl“ pro akcie v roce 2025
26.12.2024 17:43
Ekonomie je, zdá se mi, občas používána k tomu, k čemu by neměla. A na...
Wall Street na Štěpána takřka beze změn
26.12.2024 22:04
Čtvrteční obchodní seance na zámořských trzích byla v režimu nižší lik...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.04.2025
9:38Víkendář: Pro Američany je snazší obviňovat cizí země, než brát vážně své domácí problémy
19.04.2025
9:35Víkendář: Kdo má pravdu ve sporech o cla?
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data