Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Když si akciový trh sám pomáhá k dalším vrcholům…

Když si akciový trh sám pomáhá k dalším vrcholům…

14.01.2025 17:19

Obvykle se uvažuje o tom, jak na akciový trh působí vývoj v celé ekonomice. Nicméně v zemích jako jsou Spojené státy je významná i opačná vazba. Tedy to, jak akciový trh působí na ekonomiku. Patrné je to docela nyní – již před časem jsem tu v této souvislosti psal, že umělá inteligence (přes akciový trh) dláždí sama pro sebe cestu k dalšímu rozvoji. Dnes se na téma podíváme detailněji a to i s pomocí jednoho zajímavého grafu od Goldman Sachs.

Jak vidíme z následujícího obrázku, index finančních podmínek od Goldman Sachs ukazoval po celý minulý rok na jejich trendové uvolňování. Tedy až do září, pak se finanční podmínky začaly znovu utahovat. Nyní se ale stále drží znatelně pod stovkou, nachází se zhruba na podobné úrovni, jako v polovině minulého roku:

sous1

Druhá křivka v grafu ukazuje finanční podmínky bez vlivu amerického akciového trhu. V takovém případě by se nacházely vysoko nad stovkou. A nyní by byly mimořádně utažené. Podle některých studií jsou přitom finanční podmínky pro vývoj v celém hospodářství výrazně důležitější, než sazby centrální banky (s tím, že sazby spoluurčují podmínky). Takže celý obrázek by říkal, že docela hodně důležitá proměnná pro celou ekonomiku (FP) by bez akciového trhu působila místo stimulace jako restriktivní faktor.

Dění na amerických akciích přitom již nějakou dobu docela atypicky ovlivňují výrazně úvahy o dlouhodobém výhledu. A to ve vztahu k potenciálu umělé inteligence a dalších nových technologií, včetně autonomního řízení, či robotiky. Ve výsledku tak tyto vize a příběhy výrazně zvedají ceny a valuace na akciovém trhu, jeho chování pak obratem přispívá k uvolněnosti finančních podmínek a k síle ekonomiky. Konkrétněji můžeme hovořit o tom, že tyto vize a příběhy zlepšují sentiment a snižují náklad kapitálu a v tomto smyslu pomáhají dláždit cestu ke své implementaci, rozvoji a využití svého vlastního potenciálu. I když kolem nej je zatím řada otazníků, včetně toho, jak bude monetizován.

Vedle snižování nákladu kapitálu (poklesu rizikových prémií) se zmiňuje i vliv akciového trhu na domácnosti. Tedy na jejich sentiment a na bohatství, ze kterého mohou utrácet. Tento efekt je podle řady studií ovšem mnohem slabší než u realit. Zejména proto, že akciový trh je výrazně volatilnější než ceny nemovitostí a domácnosti tak vnímají akciemi vyvolaný růst bohatství jako něco prchavějšího.

Celou věc můžeme tedy vnímat strukturálně a cyklicky. Akcie mají spíše tendenci násobit cyklus – spirála mezi nimi a ekonomikou živí boomy i útlumy. I když akcie mají tendenci cyklus ekonomický předbíhat a v tomto smyslu bychom možná mohli tvrdit, že ty nejostřejší hrany akcie vyhlazují. Onu strukturální rovinu vidíme pak nyní mimořádně ostře v přímém přenosu. Akcie si tak mohou samy pomáhat k dalším vrcholům bublinovým způsobem (živením trendů, sentimentu a podobně), ale i fundamentem. Tedy svým způsobem sebenaplňujícím se proroctvím.

 

Čtěte více:

TECHnalysis Research: NVIDIA může být Microsoftem robotiky
14.01.2025 14:00
Yahoo Finance poukazuje na plány společnosti NVIDIA, která chce expand...
Trhům se dostalo úlevy. Inflační rizika brzdí Trumpovy celní plány
14.01.2025 12:04
Tým nového amerického prezidenta údajně zvažuje variantu, že by plánov...
Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 31.12.2024 (4Q 2024)
14.01.2025 12:37
Komerční banka, a.s. IČ 45317054 Společnost Komerční banka, a.s. zveře...
Škoda Auto vloni zvýšila odbyt o sedm procent, celému koncernu VW klesl
14.01.2025 14:34
Celosvětový odbyt automobilky Škoda Auto se v loňském roce zvýšil o 6,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst