Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

17.01.2025 13:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Krishna Guha z Evercore ISI hovoří o síle amerického dolaru, Morgan Stanley ukazuje vztah mezi jeho kurzem a ziskovostí společností na amerických akciových trzích. Aswath Damodaran rozebírá kvantové akcie a VisualCap halucinace umělé inteligence.

Žádný spěch s dalším snižováním sazeb:
Krishna Guha z Evercore ISI na CNBC uvedl, že americká centrální banka nebude snižovat sazby do té míry, kdy by utahovala podmínky na trhu práce. Inflace „není zase tak silná“ a není důvod k velkým obavám z jejího dalšího vývoje. To ale neznamená, že by Fed musel se snižováním sazeb pospíchat. K silnému dolaru ekonom uvedl, že jeho kurz může podporovat hned několik směrů nové americké vlády.

Dolar by podle experta měl tendenci k posilování v případě, že se Donald Trump skutečně rozhodl zavádět vysoká cla a protekcionistickou politiku. To samé by ale platilo v případě, že by Trump chtěl hlavně podpořit americké akciové trhy a Wall Street. Síla dolaru by tak měla být jedním z hlavních témat na globálních měnových trzích.

Silný dolar a akcie: Morgan Stanley ukazuje vztah mezi sílou amerického dolaru a domácího akciového trhu. Jak uvádějí ekonomové banky, celkově je „dost slabý“. Posilování či oslabování kurzu americké měny totiž vykazuje jen hodně nízkou korelaci s meziročními výkony akcií. Pokud těmito body přece jen proložíme přímku, naznačuje, že posilování dolaru má tendenci jít ruku v ruce se slabší ziskovostí a naopak:

01
Zdroj: X

Kvantové akcie:
Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business na CNBC uvedl, že konečné produkty založené na umělé inteligenci nebo třeba na kvantových počítačích „tu nebudou ani letošní rok, ani ten příští.“ A při odhadu hodnoty společností, které se podobnými aktivitami zabývají, je nutno brát tento vývoj v úvahu. CNBC k tomu přidala obrázek vývoje cen „kvantových akcií“, tedy společností, které se zabývají kvantovými počítači a souvisejícími technologiemi:
02

Podle Damodarana nejsou uvedené firmy „společnostmi v klasickém slova smyslu“. Jde spíše o opce, které představují sázku na to, že některé aktivity firem budou skutečně úspěšné. Z hlediska investic jde pak spíše o sázku na to, že některá firma bude nakonec koupena mnohem větší společností. Podobný vývoj jako na kvantových akciích se přitom podle experta dá čekat i na jiných titulech souvisejících s novými technologiemi, které se nachází v samém počátku svého rozvoje. K tomu Damodaran uvedl, že on přímo nesleduje žádnou z kvantových společností.

Poslední týdny, kdy oslabovaly akcie velkých technologických společností, podle experta ukazují, jak velkou roli hrály tyto firmy pro vývoj na celém akciovém trhu. Když jej nyní netáhnou dál nahoru, trh má problémy s růstem. K tomu ale Damodaran připomněl vysokou návratnost akcií posledních let. Současný vývoj by mohl připomínat, že „návratnost kolem 9 % není špatná“. Očekávání založená na předchozích letech leží ale mimořádně vysoko, což by podle Damodarana mohlo letos vést ke korekci cen akcií.

K růstu výnosů na dluhopisových trzích Damodaran řekl, že záleží na jeho příčině. Pokud ji představuje silná ekonomika, akciové trhy mohou vyšší výnosy ustát. Pokud by ale příčinou měla být hlavně inflace, může platit opak. Damodaran si nyní myslí, že příčinou by mohl být především růst, ale riziko opětovného růstu inflačních tlaků je reálné.

Míra halucinace u umělé inteligence: Liz Ann Sonders ze Schwabu ukazuje na X následující graf, který porovnává sklony jednotlivých modelů umělé inteligence k tzv. halucinaci. Sonders k tomu píše, že nástroje a aplikace poháněné AI stále více integrují do našeho každodenního života. Je tak důležité mít na paměti, že modely mohou někdy generovat nesprávné informace, to jev známý jako „halucinace“. K němu dochází, když velké jazykové modely (LLM) detekují vzorce nebo objekty, které ve skutečnosti neexistují, což vede k nepřesným nebo nesmyslným výstupům.

03
Zdroj: X, VisualCap

 

Čtěte více:

ECB varovala před bublinou u akcií spojených s umělou inteligencí
20.11.2024 16:34
Evropská centrální banka (ECB) dnes varovala před bublinou u akcií spo...
Dalyová předpovídá novou éru produktivity. AI mění pravidla hry
24.12.2024 15:21
Mary Dalyová byla koncem 90. let mladou ekonomkou Fedu v San Franciscu...
2025 bude rokem dvou různých pololetí, varuje stratég Morgan Stanley
07.01.2025 11:30
Americké akcie by mohly mít před sebou šest těžkých měsíců, protože vý...
Goldmani očekávají růst dolaru o 5 nebo více procent kvůli houževnatosti americké ekonomiky
13.01.2025 12:36
Goldman Sachs aktualizovala svůj výhled na dolar vzhledem k očekávané...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data