Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

17.01.2025 13:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Krishna Guha z Evercore ISI hovoří o síle amerického dolaru, Morgan Stanley ukazuje vztah mezi jeho kurzem a ziskovostí společností na amerických akciových trzích. Aswath Damodaran rozebírá kvantové akcie a VisualCap halucinace umělé inteligence.

Žádný spěch s dalším snižováním sazeb:
Krishna Guha z Evercore ISI na CNBC uvedl, že americká centrální banka nebude snižovat sazby do té míry, kdy by utahovala podmínky na trhu práce. Inflace „není zase tak silná“ a není důvod k velkým obavám z jejího dalšího vývoje. To ale neznamená, že by Fed musel se snižováním sazeb pospíchat. K silnému dolaru ekonom uvedl, že jeho kurz může podporovat hned několik směrů nové americké vlády.

Dolar by podle experta měl tendenci k posilování v případě, že se Donald Trump skutečně rozhodl zavádět vysoká cla a protekcionistickou politiku. To samé by ale platilo v případě, že by Trump chtěl hlavně podpořit americké akciové trhy a Wall Street. Síla dolaru by tak měla být jedním z hlavních témat na globálních měnových trzích.

Silný dolar a akcie: Morgan Stanley ukazuje vztah mezi sílou amerického dolaru a domácího akciového trhu. Jak uvádějí ekonomové banky, celkově je „dost slabý“. Posilování či oslabování kurzu americké měny totiž vykazuje jen hodně nízkou korelaci s meziročními výkony akcií. Pokud těmito body přece jen proložíme přímku, naznačuje, že posilování dolaru má tendenci jít ruku v ruce se slabší ziskovostí a naopak:

01
Zdroj: X

Kvantové akcie:
Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business na CNBC uvedl, že konečné produkty založené na umělé inteligenci nebo třeba na kvantových počítačích „tu nebudou ani letošní rok, ani ten příští.“ A při odhadu hodnoty společností, které se podobnými aktivitami zabývají, je nutno brát tento vývoj v úvahu. CNBC k tomu přidala obrázek vývoje cen „kvantových akcií“, tedy společností, které se zabývají kvantovými počítači a souvisejícími technologiemi:
02

Podle Damodarana nejsou uvedené firmy „společnostmi v klasickém slova smyslu“. Jde spíše o opce, které představují sázku na to, že některé aktivity firem budou skutečně úspěšné. Z hlediska investic jde pak spíše o sázku na to, že některá firma bude nakonec koupena mnohem větší společností. Podobný vývoj jako na kvantových akciích se přitom podle experta dá čekat i na jiných titulech souvisejících s novými technologiemi, které se nachází v samém počátku svého rozvoje. K tomu Damodaran uvedl, že on přímo nesleduje žádnou z kvantových společností.

Poslední týdny, kdy oslabovaly akcie velkých technologických společností, podle experta ukazují, jak velkou roli hrály tyto firmy pro vývoj na celém akciovém trhu. Když jej nyní netáhnou dál nahoru, trh má problémy s růstem. K tomu ale Damodaran připomněl vysokou návratnost akcií posledních let. Současný vývoj by mohl připomínat, že „návratnost kolem 9 % není špatná“. Očekávání založená na předchozích letech leží ale mimořádně vysoko, což by podle Damodarana mohlo letos vést ke korekci cen akcií.

K růstu výnosů na dluhopisových trzích Damodaran řekl, že záleží na jeho příčině. Pokud ji představuje silná ekonomika, akciové trhy mohou vyšší výnosy ustát. Pokud by ale příčinou měla být hlavně inflace, může platit opak. Damodaran si nyní myslí, že příčinou by mohl být především růst, ale riziko opětovného růstu inflačních tlaků je reálné.

Míra halucinace u umělé inteligence: Liz Ann Sonders ze Schwabu ukazuje na X následující graf, který porovnává sklony jednotlivých modelů umělé inteligence k tzv. halucinaci. Sonders k tomu píše, že nástroje a aplikace poháněné AI stále více integrují do našeho každodenního života. Je tak důležité mít na paměti, že modely mohou někdy generovat nesprávné informace, to jev známý jako „halucinace“. K němu dochází, když velké jazykové modely (LLM) detekují vzorce nebo objekty, které ve skutečnosti neexistují, což vede k nepřesným nebo nesmyslným výstupům.

03
Zdroj: X, VisualCap

 

Čtěte více:

ECB varovala před bublinou u akcií spojených s umělou inteligencí
20.11.2024 16:34
Evropská centrální banka (ECB) dnes varovala před bublinou u akcií spo...
Dalyová předpovídá novou éru produktivity. AI mění pravidla hry
24.12.2024 15:21
Mary Dalyová byla koncem 90. let mladou ekonomkou Fedu v San Franciscu...
2025 bude rokem dvou různých pololetí, varuje stratég Morgan Stanley
07.01.2025 11:30
Americké akcie by mohly mít před sebou šest těžkých měsíců, protože vý...
Goldmani očekávají růst dolaru o 5 nebo více procent kvůli houževnatosti americké ekonomiky
13.01.2025 12:36
Goldman Sachs aktualizovala svůj výhled na dolar vzhledem k očekávané...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2
16:08UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o dvanácté výplatě úrokového výnosu
16:02UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokového výnosu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university