Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

Perly týdne: Silný dolar, jeho vliv na zisky a halucinace AI

17.01.2025 13:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Krishna Guha z Evercore ISI hovoří o síle amerického dolaru, Morgan Stanley ukazuje vztah mezi jeho kurzem a ziskovostí společností na amerických akciových trzích. Aswath Damodaran rozebírá kvantové akcie a VisualCap halucinace umělé inteligence.

Žádný spěch s dalším snižováním sazeb:
Krishna Guha z Evercore ISI na CNBC uvedl, že americká centrální banka nebude snižovat sazby do té míry, kdy by utahovala podmínky na trhu práce. Inflace „není zase tak silná“ a není důvod k velkým obavám z jejího dalšího vývoje. To ale neznamená, že by Fed musel se snižováním sazeb pospíchat. K silnému dolaru ekonom uvedl, že jeho kurz může podporovat hned několik směrů nové americké vlády.

Dolar by podle experta měl tendenci k posilování v případě, že se Donald Trump skutečně rozhodl zavádět vysoká cla a protekcionistickou politiku. To samé by ale platilo v případě, že by Trump chtěl hlavně podpořit americké akciové trhy a Wall Street. Síla dolaru by tak měla být jedním z hlavních témat na globálních měnových trzích.

Silný dolar a akcie: Morgan Stanley ukazuje vztah mezi sílou amerického dolaru a domácího akciového trhu. Jak uvádějí ekonomové banky, celkově je „dost slabý“. Posilování či oslabování kurzu americké měny totiž vykazuje jen hodně nízkou korelaci s meziročními výkony akcií. Pokud těmito body přece jen proložíme přímku, naznačuje, že posilování dolaru má tendenci jít ruku v ruce se slabší ziskovostí a naopak:

01
Zdroj: X

Kvantové akcie:
Aswath Damodaran z NYU Stern School of Business na CNBC uvedl, že konečné produkty založené na umělé inteligenci nebo třeba na kvantových počítačích „tu nebudou ani letošní rok, ani ten příští.“ A při odhadu hodnoty společností, které se podobnými aktivitami zabývají, je nutno brát tento vývoj v úvahu. CNBC k tomu přidala obrázek vývoje cen „kvantových akcií“, tedy společností, které se zabývají kvantovými počítači a souvisejícími technologiemi:
02

Podle Damodarana nejsou uvedené firmy „společnostmi v klasickém slova smyslu“. Jde spíše o opce, které představují sázku na to, že některé aktivity firem budou skutečně úspěšné. Z hlediska investic jde pak spíše o sázku na to, že některá firma bude nakonec koupena mnohem větší společností. Podobný vývoj jako na kvantových akciích se přitom podle experta dá čekat i na jiných titulech souvisejících s novými technologiemi, které se nachází v samém počátku svého rozvoje. K tomu Damodaran uvedl, že on přímo nesleduje žádnou z kvantových společností.

Poslední týdny, kdy oslabovaly akcie velkých technologických společností, podle experta ukazují, jak velkou roli hrály tyto firmy pro vývoj na celém akciovém trhu. Když jej nyní netáhnou dál nahoru, trh má problémy s růstem. K tomu ale Damodaran připomněl vysokou návratnost akcií posledních let. Současný vývoj by mohl připomínat, že „návratnost kolem 9 % není špatná“. Očekávání založená na předchozích letech leží ale mimořádně vysoko, což by podle Damodarana mohlo letos vést ke korekci cen akcií.

K růstu výnosů na dluhopisových trzích Damodaran řekl, že záleží na jeho příčině. Pokud ji představuje silná ekonomika, akciové trhy mohou vyšší výnosy ustát. Pokud by ale příčinou měla být hlavně inflace, může platit opak. Damodaran si nyní myslí, že příčinou by mohl být především růst, ale riziko opětovného růstu inflačních tlaků je reálné.

Míra halucinace u umělé inteligence: Liz Ann Sonders ze Schwabu ukazuje na X následující graf, který porovnává sklony jednotlivých modelů umělé inteligence k tzv. halucinaci. Sonders k tomu píše, že nástroje a aplikace poháněné AI stále více integrují do našeho každodenního života. Je tak důležité mít na paměti, že modely mohou někdy generovat nesprávné informace, to jev známý jako „halucinace“. K němu dochází, když velké jazykové modely (LLM) detekují vzorce nebo objekty, které ve skutečnosti neexistují, což vede k nepřesným nebo nesmyslným výstupům.

03
Zdroj: X, VisualCap

 

Čtěte více:

ECB varovala před bublinou u akcií spojených s umělou inteligencí
20.11.2024 16:34
Evropská centrální banka (ECB) dnes varovala před bublinou u akcií spo...
Dalyová předpovídá novou éru produktivity. AI mění pravidla hry
24.12.2024 15:21
Mary Dalyová byla koncem 90. let mladou ekonomkou Fedu v San Franciscu...
2025 bude rokem dvou různých pololetí, varuje stratég Morgan Stanley
07.01.2025 11:30
Americké akcie by mohly mít před sebou šest těžkých měsíců, protože vý...
Goldmani očekávají růst dolaru o 5 nebo více procent kvůli houževnatosti americké ekonomiky
13.01.2025 12:36
Goldman Sachs aktualizovala svůj výhled na dolar vzhledem k očekávané...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst