Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové se po letech otáčí k Evropě čelem a navyšují mediánový cíl pro evropské akcie

Stratégové se po letech otáčí k Evropě čelem a navyšují mediánový cíl pro evropské akcie

21.03.2025 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční sektor přestává být vůči Evropě opatrný. Chce dohnat rally na evropských akciích a navyšuje své cíle. Téměř polovina stratégů v měsíčním průzkumu Bloombergu zvýšila své prognózy pro index Stoxx Europe 600 oproti minulému měsíci, kdy přibližně dvě třetiny stratégů očekávaly pokles. V nových odhadech zvýšily mediánový cíl o více než 6 % na 566 bodů z 533 bodů minulý měsíc. I když v průměru to znamená jen malý nárůst oproti středečnímu závěru, stratégové jsou převážně pozitivní a pokles do konce roku nyní očekává méně než třetina respondentů.

„Seismické politické změny v Evropě by nakonec mohly v Evropě zvýšit dlouhodobou trajektorii růstu zisků na akcii, a tím navýšit dlouhodobé výnosy,“ uvedla Beata Manthey, stratéžka Citigroup, která správně předpověděla, že evropské akcie letos porostou. „Naše kdysi býčí cíle už mají jen malý prostor pro růst.“

Region těží z několika faktorů, které investory lákají. Němečtí zákonodárci tento týden schválili přelomový výdajový balíček, který uvolnil stovky miliard eur na obranu a infrastrukturu a ukončil desetiletí rozpočtových úspor. Na to by mohly navázat další fiskální stimuly i ze strany Evropské unie.

Povzbuzení přináší také výhled na monetární politiku. Trhy očekávají, že Evropská centrální banka v letošním roce ještě dvakrát sníží úrokové sazby, čímž se její klíčová sazba dostane na 2% hranici. Tím si udrží velký odstup od Fedu, zvýhodní dlužníky v Evropě a přitáhne peníze do akcií. A konečně roste i očekávání, že válka na Ukrajině skončí.

„Výhled pro Evropu se v krátké době podstatně změnil,“ uvedl stratég UBS Group Gerry Fowler, který očekává, že hospodářský růst v regionu může v příštích letech zrychlit a odlákat tak peníze z USA. „Po několika letech nulového růstu zisků by nyní evropské akcie měly být schopny dosáhnout kladného růstu a ospravedlnit vyšší ocenění, které by to odráželo.“

3

Prognózy však mají stále značný rozptyl. Strategové společností Barclays, JPMorgan Chase, Pictet Wealth Management a UniCredit tento měsíc zvýšili své cílové hodnoty. Největšími býky v průzkumu jsou nyní CMC Markets s cílem 620 bodů, což znamená 12% zisk. Naopak stratégové Bank of America jsou nejvíce medvědí s cílem 500 bodů.

1

„Trhy začaly naceňovat zvolnění globálního růstu, ale tento proces musí ještě pokračovat,“ uvedli stratégové Bank of America v čele se Sebastianem Raedlerem a poukázali na příliš optimistický pohled na evropské trhy a ekonomiku. „Pokud místo toho globální růst zpomalí, což očekáváme, znamenalo by to pro evropské akcie další více než 10% pokles, což znamená negativní hodnocení trhu.“

Dynamika ekonomiky je však v Evropě stále silná, zejména ve srovnání s USA. Ekonomická překvapení byla pozitivní a i ukazatel Citigroup týkající se revizí zisků si letos vedl lépe. Evropské akcie proto byly schopné odolat výraznému poklesu, který byl zaznamenán v USA. Nyní stratégové zvyšují své cíle, což pravděpodobně dále podpoří optimismus investorů.

2

Podle průzkumu manažerů fondů Bank of America zveřejněného tento týden již došlo k rekordní rotaci z USA do evropských akcií. Čistých 39 % respondentů má u evropských akcií nadváhu vůči globálním trhům, což je nárůst oproti 12 % minulý měsíc a největší nadváha od poloviny roku 2021.

Vzhledem k tomu, že index Stoxx Europe 600 letos zatím rostl o téměř 9 %, býčí nálada investorů poněkud ochladla. Dvě třetiny z nich předpokládají v nadcházejících 12 měsících růst, což je méně než tři čtvrtiny v průzkumu z minulého měsíce. Manthey ze Citigroup poukázala na krátkodobá rizika vyplývající z cel nebo zpomalení růstu v USA.

Přesto se podle Frederica Dodarda, vedoucího oddělení alokace aktiv ve State Street Global Advisors, cenová dynamika i sentiment v regionu výrazně zlepšily. Rozvahy mu přijdou zdravé, ocenění, navzdory nedávné rally, atraktivnější než v jiných regionech a politika slibná. „Politická nejistota ve Francii a Německu se snížila,“ řekl. „Vyhlídky na příměří na Ukrajině, potenciální řešení války v budoucnu a nedávná nedostatečná výkonnost amerických akcií dělá evropské akcie nyní atraktivnější, než byly od jara 2024.“

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Akcie evropských zbrojovek posilují po slibu lídrů, že zvýší výdaje na zbrojení
03.03.2025 11:02
Akcie evropských zbrojovek dnes prudce posilují, a to za situace, kdy ...
Jan Bureš: Dopad amerických cel na střední Evropu
04.03.2025 14:58
Obchodní války začínají být pro trhy vážnou věcí. Tím, že americký pre...
Invesco: Evropské akciové trhy rostou, zatímco americký akciový trh klesá
17.03.2025 6:24
V roce 2025 jsme zatím ve výkonnosti trhu zaznamenali velkou změnu. In...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2025
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel
6:00Lee: Rok 2026 stále vypadá docela dobře
16.04.2025
22:00Jestřábí Powell přilil olej do ohně a opět rozvířil volatilitu  
17:40Jen cyklické nepříjemnosti, nebo přechod do nové akciové rovnováhy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data