Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

PKN Orlen: KazMunaiGas confirmed offering USD 1.2 bn for Mazeikiu

25.1.2006 9:14
Autor: KBC/Patria

KazMunaiGas has confirmed that it is offering USD 1.2 bn for the 54% stake in Lithuanian refinery Mazeikiu Nafta from Yukos, according to a Lithuanian government official statement cited by Reuters. Note that PKN Orlen CEO Mr. Chalupec has indicated earlier that PKN’s offer would be higher than this amount. As the deadline for final offers approaches on January 27, it seems almost certain that PKN Orlen would win the tender. PKN Orlen is rumoured to be offering USD 1.5bn for the stake, which values the entire company at USD 2.8bn. Our initial estimate for Mazeikiu of USD 2.3 bn was based on processing capacity comparison with Polish refineries (Gdansk, Plock). However, based on industry EV/EBITDA comparison, Mazeiku's value is closer to USD 3.0 bn.

Additionally, taking into consideration substantial additional synergies, namely:
i) the Mazeiku acquisition would open exporting routes to Western European markets for PKN Orlen;
ii) it would decrease competitive pressure in north-eastern part of Poland; and
iii) it would improve PKN Orlen's bargaining position versus Russian oil suppliers, as it would gain control over 34% of Russia’s oil exporting capacity, we believe that the Mazeikiu acquisition warrants a premium. We reiterate our Buy rating on the stock with fair value estimate of PLN 69.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y