S&P: Rating ČR pro závazky v domácí měně může před vstupem do EMU dále klesat

Agentura Standard and Poor´s vydala hodnocení kandidátských zemí EU v souvislosti s jejich budoucím přijímáním společné měny. Rating těchto států pro závazky v cizí a domácí měně by měl směrem ke vstupu do EMU konvergovat k jedné hodnotě. Protože společná měna odstraní rizika spojená s platební bilancí, která se projevují v ratingu závazků v cizí měně, u států se slabou vnější pozicí a relativně silnými veřejnými financemi by mělo dojít ke zvýšení ratingu na úroveň toho u závazků v domácí měně. – To ale není případ České republiky, u ní je „zranitelnost“ zvenčí relativně malá a naopak veřejné rozpočty slabé, proto budoucí rating by měl konvergovat dolů na hodnoty pro závazky v zahraniční měně.

Rating závazků domácích měn ČR, Maďarska a Polska už byl snížen v letech 2002 a 2003. Aktuální rating S&P pro Českou republiku je A-/stabilní/A-2 pro zahraniční a A+/stabilní/A-1 pro domácí měnu.

V souvislosti s daty vstupu jednotlivých zemí do EMU je podle odhadu S&P Česká republika spolu s Polskem až na posledním místě s očekávaným zavedení eura v roce 2010. Toto datum se shoduje s odhadem české vlády i ČNB, která čeká první eura v ČR v roce 2009 – 2010.

Stejně jako další instituce i S&P vidí jako nejdůležitější důvod tohoto „zdržení“ špatné veřejné finance (které jsou ale omezujícím faktorem v případě většiny zemí). Pro jejich zlepšování ale bude nebezpečím i samotný vstup do EU, protože dojde ke zvýšeným nárokům na výdaje v souvislosti se společným financováním projektů. Navíc po vstupu nebude automaticky nastartován trend k rychlé konvergenci výkonu ekonomik. To by mohlo dále ohrozit už tak vysoce deficitní rozpočty nových členů. Konkrétně pro ČR a Polsko tak agentura odhaduje schodky rozpočtů nad klíčovou hranicí 3 % HDP nejméně do roku 2007, což přijetí společné měny před rokem 2010 vylučuje.

(zdroj: S&P)