Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká zahraniční politika vs. trhy aneb kdo s koho

Americká zahraniční politika vs. trhy aneb kdo s koho

18.12.2003 15:00
Autor: 

Kontroverzní americká zahraniční politika je předmětem jak kritických, tak pochvalných polemik. Investora ale především zajímá, jaký má vliv na finanční trhy. Obecně, v každé zemi je domácí politika úzce spojena s děním na lokálních finančních trzích - vzpomeňme tzv. rozpočtovou reformu v ČR, Maďarsku, Polsku. U nás byl patrný zejména vliv na devizový trh, dluhopisy, dopad do akcií již tak zjevný není. Američané ale ovlivňují nejen svůj domácí trh, ale de facto více či méně úspěšně i všechny ostatní trhy. Není tedy málo nepravdy na tvrzení, když Amerika kýchne, Japonsko a Evropa dostanou chřipku.

Kontroverze americké politiky spočívá ale v jejím expanzivním charakteru, který se ještě zvýšil od 11. září 2001. Afgánistán a neúspěšný hon na Usámu bin Ládina, Irák a úspěšné dopadení Saddáma Husajna jsou jen tím nejdůležitějším v novém století. Expanze s sebou nese šíření americké kultury, názorů, životního stylu a ekonomické závislosti a tedy i nenávisti, která se projevuje například rozvojem nacionalismu v globalizovaných zemích. Například finančník George Soros označil vládu G. Bushe za "politiku nadvlády" a dokonce ji srovnává s německým nacismem. Představa, že USA udělají světu službu tím, že ve všech jeho koutech zavedou své hodnoty a své představy je podle Sorose nesmyslná. Finančník do boje s Bushem prý investoval zatím 15 milionů dolarů.

Zanechme ale politologických úvah a soustřeďme se na finanční trhy. Každý politický úspěch Američanů obvykle vede k více či méně trvalému zájmu o americká aktiva a další korelovaná aktiva například v Evropě. Otázkou je vývoj jednotlivých trhů při sporu USA s Evropou nebo USA vs. Japonsko. Následující graf popisuje závislost akcií na nejdůležitějších událostech několika minulých let. Konstatovat lze, že se po technologické bublině, která kulminovala v roce 2000, zvýšila především volatilita trhů s velmi výraznými výkyvy na roční bázi. Od roku 2000 nelze jen vložit prostředky do akcií a čekat na pozvolné zhodnocení, jak tomu bylo třeba v osmdesátých a devadesátých letech minulého století. Patrná je vzájemná korelace akciových trhů - americký index vs. německý trh, ale i pražská burza.

Vliv geopolitického dění je potom jednoduché identifikovat, obtížnější ale vyhodnotit. Pohled do historie jen naznačuje, že význam jednotlivých klíčových událostí je relevantní jen ve středním období a v průběhu měsíců odezní, když znovu převáží fundamentální pohled na ekonomiku. Příkladem "zrychlené reakce" trhů je dopadení Saddáma Husajna, po zprávě akcie i dolar posílily na pouhých několik hodin a pak znovu přešly k trendu. 11. září znamenal pro trhy šok, od té doby si investoři zvykají na přítomnost geopolitického rizika a akciový trh v průměru roste přes zprávy o nových a nových sebevražedných atentátech a hrozbách.

Ať už je osa zla jakákoliv, musíme opatrně konstatovat, že jakákoliv válka je motorem změn, případně růstu. Americký HDP v posledních kvartálech anualizovaně posiluje nejrychlejším tempem za posledních téměř 20 let s tím, jak spotřebitelé a vláda utrácejí. Opět je diskutabilní, do jaké míry je tento zadlužováním podporovaný růst zdravý a zda celková hospodářská situace nepovede ke kolapsu dolaru (zatím to na žádný kolaps nevypadá). V poslední větě ještě jeden poznatek - pokud jsou akciové trhy na něco politického citlivé, pak na všechno, co je spojeno s otázkou dodávek ropy. Proč trhy ignorují krvavý a vleklý izraelsko-palestinský konflikt?

Souhlasíte s úlohou Spojených států jako světového četníka? Souhlasíte s expanzí západních (křesťanských) tradic? Zlepšuje se světová geopolitická situace tak, aby se za pár let mohlo hovořit o světovém míru a klidné době? Může zahraniční politika Spojených států uškodit finančním trhům?

Vaše názory uvítáme ve Fóru ZDE, anketní otázka potom zní "Jaký vliv má americká zahraniční politika na globální akciové trhy?" - ZDE nebo na homepage.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.02.2021
22:05Powell i dnes odvrátil propady  
17:56Tři rotační témata
17:18Euro za 26 a další strmý nárůst výnosů  
17:01Evropská komise navrhla snížit velkoobchodní roamingové tarify
16:47Investiční tip Repsol: Integrovaný těžař s nízkými náklady  
15:29Těžký měsíc střídají volatilní dny. Update k doporučení Global Clean Energy  
15:11Česká zbrojovka vydává dluhopisy za až čtyři miliardy korun na akvizici Coltu
14:41Bloomberg: Přeprava nákladů zůstává letos jediným světlým bodem pro letectví
14:01Vodafone umístí Vantage Towers na trh ve Frankfurtu do konce března
13:16Biden podepíše dekret, který by mohl zmírnit nedostatek čipů
12:31UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
12:19ČEB, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:13Fed, vakcína i data jsou plus, evropské akcie se však zvedají pomalu  
11:12Vláda požádá o delší nouzový stav. Babiš: Protiepidemická opatření se musejí zpřísnit
10:33Hongkong zvýšil daň z obchodování s akciemi a vyvolal výprodeje
10:29AstraZeneca prý ve čtvrtletí nedodá EU ani polovinu z vakcín, které přislíbila. Akcie mírně klesají
9:20Důvěra mezi podnikateli se v únoru zlepšila, spotřebitelé zůstávají skeptičtí
9:19Rozbřesk: Výrobní inflace v ČR prozatím nepropuká
9:01MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora
8:40Trhy v Evropě dnes začnou vlažněji. Investoři si budou překládat slova z Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Hertz Global Holdings Inc (12/20 Q4)
Lowe's Cos Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
Metro Bank PLC (09/20 Q3, Bef-mkt)
NVIDIA Corp (01/21 Q4, Aft-mkt)
Peugeot SA (12/20 Q4)
ViacomCBS Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
8:00Puma SE (12/20 Q4)
9:00Iberdrola SA (12/20 Q4)
16:00USA - Prodeje nových domů
22:00Booking Holdings Inc (12/20 Q4)