Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká zahraniční politika vs. trhy aneb kdo s koho

Americká zahraniční politika vs. trhy aneb kdo s koho

18.12.2003 15:00
Autor: 

Kontroverzní americká zahraniční politika je předmětem jak kritických, tak pochvalných polemik. Investora ale především zajímá, jaký má vliv na finanční trhy. Obecně, v každé zemi je domácí politika úzce spojena s děním na lokálních finančních trzích - vzpomeňme tzv. rozpočtovou reformu v ČR, Maďarsku, Polsku. U nás byl patrný zejména vliv na devizový trh, dluhopisy, dopad do akcií již tak zjevný není. Američané ale ovlivňují nejen svůj domácí trh, ale de facto více či méně úspěšně i všechny ostatní trhy. Není tedy málo nepravdy na tvrzení, když Amerika kýchne, Japonsko a Evropa dostanou chřipku.

Kontroverze americké politiky spočívá ale v jejím expanzivním charakteru, který se ještě zvýšil od 11. září 2001. Afgánistán a neúspěšný hon na Usámu bin Ládina, Irák a úspěšné dopadení Saddáma Husajna jsou jen tím nejdůležitějším v novém století. Expanze s sebou nese šíření americké kultury, názorů, životního stylu a ekonomické závislosti a tedy i nenávisti, která se projevuje například rozvojem nacionalismu v globalizovaných zemích. Například finančník George Soros označil vládu G. Bushe za "politiku nadvlády" a dokonce ji srovnává s německým nacismem. Představa, že USA udělají světu službu tím, že ve všech jeho koutech zavedou své hodnoty a své představy je podle Sorose nesmyslná. Finančník do boje s Bushem prý investoval zatím 15 milionů dolarů.

Zanechme ale politologických úvah a soustřeďme se na finanční trhy. Každý politický úspěch Američanů obvykle vede k více či méně trvalému zájmu o americká aktiva a další korelovaná aktiva například v Evropě. Otázkou je vývoj jednotlivých trhů při sporu USA s Evropou nebo USA vs. Japonsko. Následující graf popisuje závislost akcií na nejdůležitějších událostech několika minulých let. Konstatovat lze, že se po technologické bublině, která kulminovala v roce 2000, zvýšila především volatilita trhů s velmi výraznými výkyvy na roční bázi. Od roku 2000 nelze jen vložit prostředky do akcií a čekat na pozvolné zhodnocení, jak tomu bylo třeba v osmdesátých a devadesátých letech minulého století. Patrná je vzájemná korelace akciových trhů - americký index vs. německý trh, ale i pražská burza.

Vliv geopolitického dění je potom jednoduché identifikovat, obtížnější ale vyhodnotit. Pohled do historie jen naznačuje, že význam jednotlivých klíčových událostí je relevantní jen ve středním období a v průběhu měsíců odezní, když znovu převáží fundamentální pohled na ekonomiku. Příkladem "zrychlené reakce" trhů je dopadení Saddáma Husajna, po zprávě akcie i dolar posílily na pouhých několik hodin a pak znovu přešly k trendu. 11. září znamenal pro trhy šok, od té doby si investoři zvykají na přítomnost geopolitického rizika a akciový trh v průměru roste přes zprávy o nových a nových sebevražedných atentátech a hrozbách.

Ať už je osa zla jakákoliv, musíme opatrně konstatovat, že jakákoliv válka je motorem změn, případně růstu. Americký HDP v posledních kvartálech anualizovaně posiluje nejrychlejším tempem za posledních téměř 20 let s tím, jak spotřebitelé a vláda utrácejí. Opět je diskutabilní, do jaké míry je tento zadlužováním podporovaný růst zdravý a zda celková hospodářská situace nepovede ke kolapsu dolaru (zatím to na žádný kolaps nevypadá). V poslední větě ještě jeden poznatek - pokud jsou akciové trhy na něco politického citlivé, pak na všechno, co je spojeno s otázkou dodávek ropy. Proč trhy ignorují krvavý a vleklý izraelsko-palestinský konflikt?

Souhlasíte s úlohou Spojených států jako světového četníka? Souhlasíte s expanzí západních (křesťanských) tradic? Zlepšuje se světová geopolitická situace tak, aby se za pár let mohlo hovořit o světovém míru a klidné době? Může zahraniční politika Spojených států uškodit finančním trhům?

Vaše názory uvítáme ve Fóru ZDE, anketní otázka potom zní "Jaký vliv má americká zahraniční politika na globální akciové trhy?" - ZDE nebo na homepage.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data