Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropský sen nebo fundamentálně zdravá ekonomika?

Evropský sen nebo fundamentálně zdravá ekonomika?

21.5.2003 15:44
Autor: 

Komisař Evropské komise Pedro Solbes hýří optimismem. Podle něj jsou ekonomické fundamenty eurozóny "relativně zdravé". Pokud si budeme hrát se slovíčkem „relativně“, pak s ním lze souhlasit. Slovo „zdravé“ se k hospodářství eurozóny ovšem příliš nehodí. (dnešní výroky Pedra Solbese naleznete ZDE).

V posledních deseti letech rostla ekonomika eurozóny rychleji než hospodářství USA pouze jedinkrát, v roce 2001. Hospodářský růst eurozóny v posledních dvou letech zpomaluje. V 1. čtvrtletí letošního roku stagnoval, přičemž německá ekonomika klesla a francouzskou zachránila jen změna zásob. Strukturální nezaměstnanost ve Španělsku, Francii, Itálii, Německu a Finsku patří mezi nejvyšší mezi zeměmi OECD. Výdaje na vědu a výzkum (v poměru k HDP), jež v teoriích hospodářského růstu patří mezi hlavní determinanty dlouhodobého rozvoje, v eurozóně dlouhodobě zaostávají za USA a Japonskem. Při srovnání s USA eurozóna neobstojí ani v počtu patentů v poměru k velikosti obyvatelstva či velikosti investic do informačních technologií v poměru k HDP.

Ke zdravým fundamentům patří zdravá měna. Komisař EU toto pořekadlo patrně interpretuje ve smyslu: co tě nezabije, to tě posílí. Mezi hlavní obchodní partnery eurozóny patří USA a Velká Británie. Vůči dolaru posílilo euro za posledních dvanáct měsíců o 26%, vůči britské libře o 13%. Že by se tak rapidně změnily hospodářské fundamenty?

Teď k tomu přidejme špatně fungující stabilizační roli fiskální politiky a nepružnou politiku Evropské centrální banky s podivně definovaným inflačním cílem a nostalgickou zahleděností do měnových agregátů. Ke zdravým fundamentům patrně patří i neschopnost prosadit nezbytné reformy veřejných financí ve Francii a Německu.

Co ještě zbývá, aby „fundamentálně zdravý“ pacient zemřel? Snad jen deflace spojená s dlouhodobým útlumem hospodářského růstu. Bohužel ani tuto poslední kapku nelze vyloučit. Mezinárodní měnový fond před dvěma dny varoval Německo před hrozbou deflace a před nepřipraveností centrálních bank (MMF explicitně vyjmenoval ECB) s tímto doposud ojedinělým jevem bojovat. A že to není jednoduché by mohla svědčit japonská centrální banka, která s těmito problémy bojuje už pátým rokem.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data