Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropský sen nebo fundamentálně zdravá ekonomika?

Evropský sen nebo fundamentálně zdravá ekonomika?

21.5.2003 15:44
Autor: 

Komisař Evropské komise Pedro Solbes hýří optimismem. Podle něj jsou ekonomické fundamenty eurozóny "relativně zdravé". Pokud si budeme hrát se slovíčkem „relativně“, pak s ním lze souhlasit. Slovo „zdravé“ se k hospodářství eurozóny ovšem příliš nehodí. (dnešní výroky Pedra Solbese naleznete ZDE).

V posledních deseti letech rostla ekonomika eurozóny rychleji než hospodářství USA pouze jedinkrát, v roce 2001. Hospodářský růst eurozóny v posledních dvou letech zpomaluje. V 1. čtvrtletí letošního roku stagnoval, přičemž německá ekonomika klesla a francouzskou zachránila jen změna zásob. Strukturální nezaměstnanost ve Španělsku, Francii, Itálii, Německu a Finsku patří mezi nejvyšší mezi zeměmi OECD. Výdaje na vědu a výzkum (v poměru k HDP), jež v teoriích hospodářského růstu patří mezi hlavní determinanty dlouhodobého rozvoje, v eurozóně dlouhodobě zaostávají za USA a Japonskem. Při srovnání s USA eurozóna neobstojí ani v počtu patentů v poměru k velikosti obyvatelstva či velikosti investic do informačních technologií v poměru k HDP.

Ke zdravým fundamentům patří zdravá měna. Komisař EU toto pořekadlo patrně interpretuje ve smyslu: co tě nezabije, to tě posílí. Mezi hlavní obchodní partnery eurozóny patří USA a Velká Británie. Vůči dolaru posílilo euro za posledních dvanáct měsíců o 26%, vůči britské libře o 13%. Že by se tak rapidně změnily hospodářské fundamenty?

Teď k tomu přidejme špatně fungující stabilizační roli fiskální politiky a nepružnou politiku Evropské centrální banky s podivně definovaným inflačním cílem a nostalgickou zahleděností do měnových agregátů. Ke zdravým fundamentům patrně patří i neschopnost prosadit nezbytné reformy veřejných financí ve Francii a Německu.

Co ještě zbývá, aby „fundamentálně zdravý“ pacient zemřel? Snad jen deflace spojená s dlouhodobým útlumem hospodářského růstu. Bohužel ani tuto poslední kapku nelze vyloučit. Mezinárodní měnový fond před dvěma dny varoval Německo před hrozbou deflace a před nepřipraveností centrálních bank (MMF explicitně vyjmenoval ECB) s tímto doposud ojedinělým jevem bojovat. A že to není jednoduché by mohla svědčit japonská centrální banka, která s těmito problémy bojuje už pátým rokem.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2018
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  
9:13Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
8:26Softbank bude největším akcionářem Uberu. Nabídka firmu cení o třetinu méně než před půl rokem
8:20Evropa váhá, kam otevřít. Sleduje výsledky i americké přetahování o rozpočet  
7:46IBM zvýšila po šesti letech příjmy, ale spadla do ztráty
7:33Norsko provedlo ve svém portfoliu etickou čistku
18.1.2018
22:04Wall Street mírně ztratila, Boeing -3 %
19:11Automobilky probraly elektrické šoky, ropní giganti stále sní
17:48Airbus oprášil výrobu své A380. Do šrotu ještě nepůjde
17:35Nesplaskl právě bitcoin?  
17:34Pražská burza opět v zeleném. Rekordmanem dne likérka Stock
17:24Summary: Morgan Stanley pozitivně uzavřel bankovní výsledky, Albemarle ranil úspěch konkurenta
17:01Koruně se daří, na dolar však dolehlo vyprchávání dobré nálady  
16:46Majitel Unipetrolu se spojil s ČEZ a chce rychle dobíjet elektroauta na čerpacích stanicích
15:56Technická analýza: Ropa stoupá na ceny, které byly nedávno fantasy
15:11Příběhy o všemocných centrálních bankách a bublinách nám nakonec mohou dost uškodit
14:43Průmyslníci z Filadelfie hlásí mírnější, ale stále slušnou aktivitu
13:46Reforma daní se nevyhnula ani Morgan Stanley (+1,9 %). Čistý zisk je poloviční
12:32Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
12:04Ceny realit: Česko je opět první

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university