Vývoj na zahraničních dluhopisových trzích byl v minulém týdnu opět
hlavním faktorem, který ovlivňoval dění na tuzemském trhu
dluhopisů. Výnosy českých dluhopisů klesaly téměř po celé
délce křivky, nejvíce pak na jejím delším konci, a
následovaly tak své německé kolegy. Událostí číslo jedna
bylo snížení úrokových sazeb v eurozóně, které bylo sice
nižší než se původně očekávalo, avšak podpořilo zájem o
německé dluhopisy a odrazilo se i v poklesu výnosů
českých dluhopisů.
Očekávání brzkého zahájení válečných operací v Iráku bude
v tomto týdnu určovat trend na světových dluhopisových
trzích. Předpokládáme pokračující zájem investorů o
dluhopisové investice a s tím spojený pokles výnosů v
zahraničí a následně i v ČR. Dopad středeční aukce
dluhopisu 2,90/08 v objemu 10 mld. CZK na trh by měl být
minimální, aukce bude zřejmě bez problémů upsána.
Depozitní sazby mírně poklesly, přičemž nejkratší sazby
zůstaly téměř na stejné úrovni jako v uplynulém období.
Tříměsíční sazby FRA pokračovaly v poklesu v rozpětí 1-8 bps. Stejný vývoj by měl probíhat i v tomto týdnu.
(ČSOB, Analytický týdeník)