Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ve čtvrtek zasedá bankovní rady ČNB, jednat se bude opět o sazbách

Ve čtvrtek zasedá bankovní rady ČNB, jednat se bude opět o sazbách

26.2.2002 13:19
Autor: 

Ve čtvrtek bude opět při jednání bankovní rady ČNB na stole měnová politika. ČNB posledně překvapivě snížila úrokové sazby. Hlasování však bylo velmi těsné. Překvapí nás ČNB i tentokrát?

Z pohledu budoucího vývoje inflace není nutné dále snižovat úrokové sazby. Inflace sice může v prvním pololetí letošního roku klesnout pod cílový inflační koridor, ovšem v horizontu předpokládané účinnosti měnové politiky by měla být v tomto intervalu. Nižšími sazbami není potřeba podpořit ani domácí ekonomiku. Zprávy ze zahraničí přichází nyní příznivější než v závěru loňského roku a zahraniční poptávka by měla v průběhu roku (pravděpodobně spíše v druhé polovině roku) opět příznivě ovlivňovat průmyslové statistiky a čísla o zahraničním obchodu. Například dnes zveřejněný německý IFO indikátor ukazuje na silný vzestup optimismu německých firem co se týče jejich očekávání na půl roku dopředu. S oživením hospodářského růstu v USA a EU může přijít obrat ve vývoji cen surovin na světových trzích, což by pro Českou republiku znamenalo obrat ve vývoji směnných relací, které doposud tlačily inflační čísla ve výrobní a spotřebitelské sféře směrem dolů.

Jediným motivem pro snížení sazeb zůstává snaha ČNB oslabit korunu. Snížení sazeb by tedy přicházelo v úvahu v případě intervencí ČNB na devizovém trhu. Teoreticky by měla redukce domácích úrokových sazeb snížit atraktivitu domácích dluhových instrumentů a vést k odlivu portfoliových investic. Ty však dnes nejsou hlavní hybnou silou devizového kurzu. Tou jsou přímé zahraniční investice a jejich očekávané pokračování. Navíc výnosy dluhopisů na poslední sérii snížení sazeb ČNB téměř nereagovaly. Snížení sazeb tedy záměru ČNB příliš nepomůže. Co se týče intervencí ČNB na trhu, zde je pravděpodobnost vyšší, přesto se očekává spíše slovní varování než přímá akce.

David Marek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.12.2017
11:07Evropa v novém týdnu roste, Ryanair po sníženém doporučení -4 %
11:05Týdenní výhled: České dění ovlivní poslední letošní zasedání ČNB, v USA finišuje rozhodování o daňové reformě  
10:50ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu (+komentář analytiků Patrie)
9:55Další americká burza začala obchodovat s termínovými kontrakty na bitcoin
9:14Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
8:51Západoevropské burzy mohou předvánoční týden zahájit růstem, možná i ta pražská  
8:18V Rakousku složí slib nová vláda, povede ji 31letý Sebastian Kurz
7:09Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
5:14Poskytujete někomu ubytování? Dejte si pozor na daně!
17.12.2017
16:42Elektrická sprcha pro ropné býky
7:26Víkendář: Pochybná ekonomika Hvězdných válek
16.12.2017
15:15Jen biozemědělství lidstvo v roce 2050 neuživí
8:22Víkendář: Nová filozofie USA - lepší diktátor než anarchie?
15.12.2017
22:02Další historická maxima díky daňové reformě
18:11Bitcoin, bustcoin, happiness
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y