Ve čtvrtek zveřejní ČSÚ údaje o indexu spotřebitelských cen za říjen. Očekáváme pokračování trendu záporných meziměsíčních změn. Podle naší prognózy by se měl index spotřebitelských cen snížit o 0,2% a meziroční míra inflace by tak mělo klesnout na 4,2%. Čistá inflace by se měla snížit o 0,3% a její meziroční změna by tak mohla klesnout na 2,5% Důvodem záporné meziměsíční změny by měly být pokračující posezónní slevy zahraničních rekreačních pobytů a snížení cen pohonných hmot. Ceny benzínu se snížily o 5% až 6%. Zlevnění nafty nebylo tak výrazné a nepřesáhlo hranici 4%. Naopak k obratu by mělo dojít ve vývoji cen potravin, které již od července klesají. Důvodem obratu ve vývoji cen potravin je odeznění" inverzního bramborového efektu, tj. posklizňových slev. Předchozí tři měsíce ceny brambor klesaly, nyní by se měly mírně zvýšit, případně stagnovat. Významnější cenové změny lze očekávat také u mléka a mléčných výrobků, které vesměs podražily. Vyšší ceny bylo možné pozorovat také u hovězího a masných výrobků, naopak zlevnilo vepřové a drůbež.
Příznivé údaje by měly potvrdit nedávnou změnu prognóz ČNB a její odklon od restriktivní měnové politiky. Nicméně pro uvolnění měnové politiky je důležitější budoucí inflace a vývoj inflačních faktorů, tj. mzdové náklady, vývoj nezaměstnanosti, růst spotřebitelské poptávky a řada dalších. Bylo by poněkud tristní, kdyby ČNB snížila klíčovou úrokovou sazbu a mzdy v příštím roce vzrostly o deset či více procent.
(David Marek)