Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Dluh roste - vláda si chce půjčovat v zahraničí

5.9.2001 16:21
Autor: 

Podle návrhu státního rozpočtu na rok 2002 by státní dluh měl koncem roku 2002 dosáhnout 408 miliard korun, tj. 18% HDP. Jde o číslo spekulativní a velmi optimistické, protože vláda počítá s masivní privatizací a s vysokými příjmy z této privatizace. Vzhledem ke stavu na českém akciovém trhu lze pochybovat o tom, že by zahraniční investoři byli ochotni zaplatit sumy, které si vláda naplánovala.

Kromě toho, výše dluhu je do značné míry iluzorní, protože vláda má pod kontrolou účetnictví České konsolidační agentury (dříve Konsolidační banky) a může tedy rozpouštět nevyhnutelné ztráty, které ČKA čekají libovolně v čase. Podle všeho se vláda rozhodla držet ztrátu ČKA v letošním roce na co nejnižší úrovni, takže ČKA odepíše letos "jen" 43 miliard z celkem očekávaných 250 miliard ztrát. Zbývajících 200 miliard si počká na další rozpočty… a na další vládu.

Vláda vyjadřuje obavu, že i takto uměle stlačený dluh bude obtížné uplatnit na českém dluhopisovém trhu a zvažuje výpůjčku v cizí měně. Šlo by o radikální změnu v české hospodářské politice, protože vláda neměla nikdy dluhy v zahraničí, s krátkou výjimkou počátku 90. let, kdy jsme měli stabilizační půjčku od Mezinárodního měnového fondu. Úrokové sazby jsou v současnosti v ČR o zhruba 1 procentní bod vyšší než v eurozóně, otázkou je však s jakou úrokovou přirážkou by se na trhu podařilo udat české vládní dluhopisy. Největším rizikem zahraničních výpůjček je ovšem kurzové riziko: český stát má příjmy v korunách, dluhopisy a úroky z nich by musel vyplácet v cizí měně. V případě oslabení české koruny by se tak náklady zahraničního dluhu výrazně zvýšily. Zahraniční zadlužení tak zvyšuje zranitelnost dané země.

(Ondřej Schneider)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC