Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Dluh roste - vláda si chce půjčovat v zahraničí

05.09.2001 16:21
Autor: 

Podle návrhu státního rozpočtu na rok 2002 by státní dluh měl koncem roku 2002 dosáhnout 408 miliard korun, tj. 18% HDP. Jde o číslo spekulativní a velmi optimistické, protože vláda počítá s masivní privatizací a s vysokými příjmy z této privatizace. Vzhledem ke stavu na českém akciovém trhu lze pochybovat o tom, že by zahraniční investoři byli ochotni zaplatit sumy, které si vláda naplánovala.

Kromě toho, výše dluhu je do značné míry iluzorní, protože vláda má pod kontrolou účetnictví České konsolidační agentury (dříve Konsolidační banky) a může tedy rozpouštět nevyhnutelné ztráty, které ČKA čekají libovolně v čase. Podle všeho se vláda rozhodla držet ztrátu ČKA v letošním roce na co nejnižší úrovni, takže ČKA odepíše letos "jen" 43 miliard z celkem očekávaných 250 miliard ztrát. Zbývajících 200 miliard si počká na další rozpočty… a na další vládu.

Vláda vyjadřuje obavu, že i takto uměle stlačený dluh bude obtížné uplatnit na českém dluhopisovém trhu a zvažuje výpůjčku v cizí měně. Šlo by o radikální změnu v české hospodářské politice, protože vláda neměla nikdy dluhy v zahraničí, s krátkou výjimkou počátku 90. let, kdy jsme měli stabilizační půjčku od Mezinárodního měnového fondu. Úrokové sazby jsou v současnosti v ČR o zhruba 1 procentní bod vyšší než v eurozóně, otázkou je však s jakou úrokovou přirážkou by se na trhu podařilo udat české vládní dluhopisy. Největším rizikem zahraničních výpůjček je ovšem kurzové riziko: český stát má příjmy v korunách, dluhopisy a úroky z nich by musel vyplácet v cizí měně. V případě oslabení české koruny by se tak náklady zahraničního dluhu výrazně zvýšily. Zahraniční zadlužení tak zvyšuje zranitelnost dané země.

(Ondřej Schneider)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů