Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Inflace opět překvapivě vysoká: ČNB se nepodaří splnit inflační cíl

08.08.2001 9:17
Autor: 

Index spotřebitelských cen se v červenci zvýšil meziměsíčně o 1%, meziroční míra inflace tak již činí 5,9%%. Čistá inflace v červenci činila 0,7%, v meziročním porovnání činí 4,7%. Hodnoty výrazně překročily naše očekávání i tržní konsensus. Trh se tak téměř jednoznačně bude orientovat na možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb centrální bankou.

Jednoznačně hlavní příčinou nečekaně vysoké červencové inflace je zvýšení cen rekreačních zájezdů. K inflaci však přispěly také úpravy regulovaných a věcně usměrňovaných cen (nájemné, plyn, teplo). Naopak růst inflace tlumil pokles cen potravin, zlevnění pohonných hmot a sezónní slevy v odívání.

Ceny ve skupině rekreace a kultura se zvýšily o nečekaně vysokých 6,3%, když hlavním důvodem bylo zdražení rekreačních zájezdů o 24,6%. Cestovní kanceláře do svých cen promítly zvýšení svých nákladů a zavedení povinného pojištění. Rychlé zahrnutí těchto faktorů umožňuje zvýšení poptávky. Je možné, že právě v této části spotřebního koše se již začínají objevovat první známky poptávkou způsobených inflačních tlaků. Již tradičně se v červenci zvyšovalo regulované nájemné. Tentokrát však bylo zvýšení nájemného (o 3,6%) nejnižší za celou dobu jeho deregulace. Podražil také plyn a teplo. Ceny potravin se v červenci snížily o 1,2%, když výrazně klesly ceny brambor (o 53,6%) a čerstvé zeleniny (o 13,1%). Dále však pokračoval růst cen vepřového a drůbežího masa. Zvýšily se také ceny ovoce (o 8,6%). Pokles cen ropy na světových trzích vedl ke snížení dovozních cen této suroviny, což umožnilo snížit ceny pohonných hmot u čerpacích stanic o 2%. Celkem se ceny v dopravě snížily o 0,5%. Jako každý rok i letos v červenci jsme se dočkali sezónních slev v odívání o obuvi, které přinesly pokles cen o 0,2%. Působení tohoto sezónního faktoru můžeme očekávat i v srpnu.

Nečekaně vysoká hodnota inflace podruhé v řadě je zprávou, která asi nepotěší centrální banku. Nyní se navíc nelze dovolávat nákladových tlaků u cen potravin či cen pohonných hmot. O to závažnější se jeví současný inflační vývoj. Inflace se vyšplhala na nejvyšší hodnotu za posledních dva a půl roku a je možné, že se ještě o něco zvýší a překoná hranici 6%. Splnění letošního inflačního cíle je již velmi nepravděpodobné. Po trojím podstřelením inflačního cíle se tak dočkáme naopak přestřelení. Pro rozhodování o úrokových sazbách je však nyní rozhodující prognóza pro konec příštího roku. ČNB očekává hodnotu mezi 3,5% a 4,9%. Údaj o červencové inflaci však zvyšuje pravděpodobnost dosažení hodnoty z horní poloviny tohoto intervalu nebo dokonce hodnotu mimo tento interval. Začíná se tak opět rýsovat šance na zvýšení úrokových sazeb. Není vyloučeno, že k němu dojde již na konci srpna.

Očekáváme, že v následujících měsících by se měla inflace ještě mírně zvýšit. V závěru roku by se však mělo snížit a dosáhnout hodnoty 5,7%. Čistou inflaci očekáváme na úrovni 4,5%.

David Marek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university