Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Zahraniční obchod v květnu: český vývoz odolává negativním zprávám z EU

22.06.2001 9:14
Autor: 

Obchodní bilance v květnu dosáhla schodku ve výši 9,3 mld. Kč, což je méně, než bylo očekáváno. Vývoz se meziročně zvýšil o 15,3%, dovoz vzrostl o 13,2%. Na schodku se podílely především zvýšení dovozních cen nerostných paliv a pokračující silná investiční poptávka, jež vede k růstu dovozu investičního zboží. Ta však byla kompenzována rychlým růstem vývozu strojů a dopravních prostředků. Tato komoditní skupina poněkud překvapivě skončila v přebytku 2,5 mld. Kč. Zdá se, že se český vývoz prozatím úspěšně vyhýbá negativnímu dopadu ochlazení hospodářské aktivity v zemích Evropské unie. Jak je to však ve skutečnosti?

Pravdou je, že relativně příznivé výše schodku, tj. lepší než očekávané, bylo dosaženo nikoli díky dobrým exportním výsledkům, ale díky zpomalení růstu dovozu. Na vývoji českého vývozu se zpomalení hospodářského růstu v zemích EU již začíná projevovat. Zatímco v loňském roce se vývoz do Německa zvýšil o 18,8%, za prvních pět měsíců letošního roku tempo růstu vývozu zvolnilo na 15,1% při postupně slábnoucím tempu růstu. V květnu již činil přírůstek vývozu do Německa jen 6%.

Vývoz a dovoz v české ekonomice jsou však silně provázány, takže pokles tempa růstu vývozu se promítne i do snížení tempa růstu dovozu, neboť řada materiálů a polotovarů používaných při produkci exportního zboží musí být dovážena. Navíc jsou v současnosti údaje o zahraničním obchodu zatíženy volatilitou dovozu investičního zboží. V případě investičního zboží nemůžeme počítat s pravidelností a postupnými změnami trendu jako v případě dovozu spotřebního zboží či dovozu materiálů. Zpravidla se jedná o jednorázové akce, které jeden měsíc obchodní bilanci zatíží, jiný měsíc si "vybírají oddechový čas", což umožní výchylku obchodní bilance směrem k lepším číslům. Takovým případem je zřejmě letošní květem. Proto bych dnešní výsledek nepřeceňoval. Příkladem je bilance ve skupině strojů a dopravních prostředků, jež za posledních 12 měsíců skončila šestkrát v mínusu a šestkrát v plusu.

Bestsellerem zahraničního obchodu jsou schodky ve skupině surovin, polotovarů a chemických výrobků. V květnu schodek v této skupině opět přesáhl desetimiliardovou úroveň, když skončil na hodnotě 11,8 mld. Kč. Příčiny lze hledat dvě. První je výkyv cen ropy na světových trzích směrem vzhůru, jenž ve spojení s oslabením kurzu koruny vůči americkému dolaru vedl k růstu dovozních cen ropy a ropných produktů. Druhou příčinou je rostoucí spotřeba dovážených surovin a polotovarů, jež je důsledkem růstu průmyslové produkce. Průmyslová produkce se za leden až duben letošního roku meziročně zvýšila o 10,3%. Rostoucí hospodářská aktivita se promítá, kromě jiných surovin, také do zvýšeného objemu dovozu nerostných paliv, zejména ropy.

Za celý rok stále očekáváme schodek obchodní bilance ve výši 140-145 mld. Kč, což by mělo představovat zhruba 7% HDP. Dnešní výsledek by neměl vést centrální banku k přehodnocení jejího postoje. V krátkodobém horizontu neočekávám změnu nastavení měnově-politických parametrů.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů