Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Zahraniční obchod v květnu: český vývoz odolává negativním zprávám z EU

22.06.2001 9:14
Autor: 

Obchodní bilance v květnu dosáhla schodku ve výši 9,3 mld. Kč, což je méně, než bylo očekáváno. Vývoz se meziročně zvýšil o 15,3%, dovoz vzrostl o 13,2%. Na schodku se podílely především zvýšení dovozních cen nerostných paliv a pokračující silná investiční poptávka, jež vede k růstu dovozu investičního zboží. Ta však byla kompenzována rychlým růstem vývozu strojů a dopravních prostředků. Tato komoditní skupina poněkud překvapivě skončila v přebytku 2,5 mld. Kč. Zdá se, že se český vývoz prozatím úspěšně vyhýbá negativnímu dopadu ochlazení hospodářské aktivity v zemích Evropské unie. Jak je to však ve skutečnosti?

Pravdou je, že relativně příznivé výše schodku, tj. lepší než očekávané, bylo dosaženo nikoli díky dobrým exportním výsledkům, ale díky zpomalení růstu dovozu. Na vývoji českého vývozu se zpomalení hospodářského růstu v zemích EU již začíná projevovat. Zatímco v loňském roce se vývoz do Německa zvýšil o 18,8%, za prvních pět měsíců letošního roku tempo růstu vývozu zvolnilo na 15,1% při postupně slábnoucím tempu růstu. V květnu již činil přírůstek vývozu do Německa jen 6%.

Vývoz a dovoz v české ekonomice jsou však silně provázány, takže pokles tempa růstu vývozu se promítne i do snížení tempa růstu dovozu, neboť řada materiálů a polotovarů používaných při produkci exportního zboží musí být dovážena. Navíc jsou v současnosti údaje o zahraničním obchodu zatíženy volatilitou dovozu investičního zboží. V případě investičního zboží nemůžeme počítat s pravidelností a postupnými změnami trendu jako v případě dovozu spotřebního zboží či dovozu materiálů. Zpravidla se jedná o jednorázové akce, které jeden měsíc obchodní bilanci zatíží, jiný měsíc si "vybírají oddechový čas", což umožní výchylku obchodní bilance směrem k lepším číslům. Takovým případem je zřejmě letošní květem. Proto bych dnešní výsledek nepřeceňoval. Příkladem je bilance ve skupině strojů a dopravních prostředků, jež za posledních 12 měsíců skončila šestkrát v mínusu a šestkrát v plusu.

Bestsellerem zahraničního obchodu jsou schodky ve skupině surovin, polotovarů a chemických výrobků. V květnu schodek v této skupině opět přesáhl desetimiliardovou úroveň, když skončil na hodnotě 11,8 mld. Kč. Příčiny lze hledat dvě. První je výkyv cen ropy na světových trzích směrem vzhůru, jenž ve spojení s oslabením kurzu koruny vůči americkému dolaru vedl k růstu dovozních cen ropy a ropných produktů. Druhou příčinou je rostoucí spotřeba dovážených surovin a polotovarů, jež je důsledkem růstu průmyslové produkce. Průmyslová produkce se za leden až duben letošního roku meziročně zvýšila o 10,3%. Rostoucí hospodářská aktivita se promítá, kromě jiných surovin, také do zvýšeného objemu dovozu nerostných paliv, zejména ropy.

Za celý rok stále očekáváme schodek obchodní bilance ve výši 140-145 mld. Kč, což by mělo představovat zhruba 7% HDP. Dnešní výsledek by neměl vést centrální banku k přehodnocení jejího postoje. V krátkodobém horizontu neočekávám změnu nastavení měnově-politických parametrů.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů