Dnes zveřejnilo Ministerstvo financí ČR revizi svých makroekonomických prognóz pro letošní a příští rok. Většina odhadů je víceméně podobná našim prognózám. Překvapením je však odhad privatizačních příjmů a deficitu veřejných financí.
MF odhaduje růst HDP v letošním roce na 3,5%. Stejnou hodnotu předpovídá české ekonomice Evropská komise. Naše aktualizovaná prognóza však ukazuje spíše na nižší hodnoty blízké úrovni tří procent, tedy podobně jako v prognóze Mezinárodního měnového fondu či ČNB. Odhad MF nepovažuji za nesplnitelný, ale spíše bych ho řadil mezi ty optimistické. K jeho naplnění by nesmělo dojít k výraznějšímu poklesu tempa hospodářského růstu v západní Evropě, a především v Německu. V tomto ohledu stojí za připomenutí, že dnes ráno byla německou vládou zveřejněna revize odhadu růstu německé ekonomiky v letošním roce. Původně německá vláda počítala s růstem o 2,75%, nyní očekává pouze 2,0%! Druhým faktorem nutným k naplnění prognózy je zvýšení růstu spotřeby domácností. Poslední údaje byly nečekaně nízké a současný růst reálných mezd nedává příliš důvodů k výraznějšímu zlepšení.
Odhad vývoje inflace se liší od naší prognózy jen velmi mírně. Odhad míry nezaměstnanosti je tradičně nižší než naše prognózy a prognózy ostatních institucí. Zatímco MF očekává na konci roku míru nezaměstnanosti na úrovni 8,0%, my očekáváme 8,5%. V následujících měsících by sice díky sezónním pracím mělo dojít k poklesu míry nezaměstnanosti pod 8%, podzimní měsíce však obvykle přináší opětovný vzestup nezaměstnanosti. Sice nejsem takový optimista jako MF, připouštím však, že např. v loňském roce byla prognóza nezaměstnanosti zveřejněná MF nejblíže skutečnosti.
Odhad schodku obchodní bilance ve výši 150 mld. Kč patří spíše mezi skeptické odhady. Ovšem s ohledem na odhadovaný růst domácí poptávky vcelku oprávněný.
Největším překvapením v nové prognóze je odhad schodku veřejných rozpočtů. Zatímco odhad schodku po vyloučení příjmů z privatizace se příliš nezměnil a stále činí zhruba 190 mld. Kč, prognóza schodku veřejných rozpočtů včetně čistých půjček (tj. příjmů z privatizace) se snížil o 30 mld. Kč! MF zdůvodňuje zlepšení své prognózy vyššími očekávanými příjmy z privatizace. Ty by měly být oproti původním očekáváním vyšší o 30 mld. Kč a měly by tak dosáhnout 170 mld. Kč. Chápu, že vládní instituce si nemůže dovolit říkat něco jiného něž vláda, ale od poslední prognózy spíše přibylo překážek a důvodů ke zpomalení privatizace. Jediným projektem, kde je vyřešení v průběhu letošního roku reálné, je prodej Komerční banky. Ostatní jsou již spíše v rovině spekulací. Otázka načasování privatizace se posouvá spíše k horizontu příštích voleb než ke konci letošního roku. Navíc některé odhady se již nyní ukazují jako nadhodnocené, např. příjmy z prodeje Českých radiokomunikací či příjmy z prodeje licencí pro provozování sítí UMTS. Ani se nedivím, že v prognóze MF chybí odhady vývoje veřejných rozpočtů v roce 2002. Údaje by asi nebyly příliš růžové.
(David Marek)