Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

OTP Bank: submits an offer for CEC but CEO comments on bid seem apathetic

18.07.2006 9:35
Autor: KBC/Patria

OTP Bank has announced bidding for a 69.9% stake in the privatisation of Romanian CEC. At the end of 2005, CEC had assets of EUR 1.53bn, equating to a market share of 4.3%, shareholders equity of EUR 158m and an after-tax profit of just EUR 1m. The bank has 1,400 branches, serving 3.1m clients, with deposits of EUR 1.31bn and loans of EUR 511.9m. The other two banks still in the bidding process are Raiffeisen and the National Bank of Greece.

In an interview with financial portal portfolio.hu, CEO Sandor Csanyi stated that although a number of banks have dropped out of the bidding process, the remaining competitors are determined to buy the bank. He stated that OTP Bank would certainly require a capital increase in order to buy the bank, though he thought the acquisitions to date could be financed without raising capital.

Commenting on organic growth in Romania, Csanyi commented that the branch opening is going smoothly and that OTP Bank could still obtain a considerable market share without CEC. OTP management in Romania believe it would be sufficient to have 150 branches to have sufficient reach and are concerned that restructuring CEC could take too much time.

Our view:
The market is speculating that the price of the bank could exceed EUR 500m and the finance ministry has been reported as saying that it should value the bank at EUR 1bn (70% would equate to EUR 700m), suggesting a price of 4.5x - 6.3x. Given the level of restructuring required and the bank's limited profitability, we would expect a price towards the low end of this range. Whilst Erste Bank agreed to pay EUR 3.7bn or 5.8x historic book for a 61.9% stake in Romanian BCR, that bank had a much stronger market position and higher profitability.

A full price is likely to be required to obtain CEC. Given that OTP Bank will be forced to fund such an acquisition by selling shares that are deeply undervalued, in our opinion, shareholders will be better off if the bank fails in its bid attempt.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
12:00Muskova společnost xAI představila novou verzi chatbota Grok 4
11:19200 milionů dolarů za jednoho inženýra. Jak Meta eskaluje válku o AI talenty
10:35Kdo by už řešil nějaká cla? Akcie pokračují v jízdě  
10:11Červnová inflace byla letos zatím nejvyšší, přiblížila ke třem procentům
9:03Rozbřesk: Trump jako Pan odkladač. Jaký (ne)smysl má 50% clo na měď?
8:44Trump zavádí další cla - tentokrát cílí na měď i Brazílii. Nvidia překonala 4 biliony a bitcoin předchozí rekord  
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.