V USA po jednodenní přestávce dnes obnoví obchodování. Žádná makro čísla nebudou na pořadu dne, a tak o směru výnosů amerických dluhopisů patrně rozhodnou akciové trhy. Nepatrné zlepšení nálady na akciových trzích by mohlo vést k mírnému růstu výnosů, přičemž křivka by mohla mírně zploštět. Je však třeba být na pozoru, neboť zvýší-li se dále nejistota uvnitř finančního sektoru, výnosy by mohly dokonce dále poklesnout.
Svátek v USA umrtvil aktivitu také na evropském trhu dluhopisů. Objemy byly nízké a trh příliš nepřekvapil dobrý výsledek indexu podnikatelské nálady v Belgii. Křivka však nakonec zestrměla, když výnos dvouletého Bundu poklesl o téměř 4 bps, zatímco výnos desetiletého uzavíral nepatrně výše.
Dnešek bude pro evropské dluhopisy zajímavý hned ze dvou hledisek. Za prvé, bude publikován index PMI pro EMU, který zřejmě potvrdí další zhoršení podnikatelské nálady na kontinentě. Za druhé, na bankovní konferenci o globálním kapitálu vystoupí za ECB Trichet a Weber. Především druhý jmenovaný by mohl zmírnit svoji jestřábí rétoriku. To by cenám německých bundů, kterým rovněž pomáhá příznivý technický obrázek pomohlo.
České dluhopisy ve velice poklidném obchodování mírně dorovnaly prudké zisky německých a amerických protějšků z minulého dne. Pohyby ale nakonec byly jen velice opatrné a zobchodované objemy nízké. Mírný nárůst zaznamenaly sazby na peněžním trhu, za kterými mohou stát nepřesvědčivé výkony koruny v posledních dnech.
Poněkud lepší nálada na české devizovém trhu by dnes mohla držet krátký konec české výnosové křivky pod kontrolou. Dlouhý konec zůstane ve vleku vývoje ve světě, resp. ve vleku německých Bundů.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)