Japonské společnosti nahromadily v předchozím čtvrtletí rekordní množství hotovosti a aktiva držená domácnostmi vzrostla na nejvyšší úroveň za takřka poslední dva roky. Obavy ohledně výhledu globální ekonomiky přetrvávají a brání potřebným investicím.
Nefinanční společnosti držely ke konci března celkem 202,7 bilionu jenů (2,2 bilionu USD) v měnách a hotovosti, což ukazuje na nejsilnější preferenci likvidity od roku 1997, uvedla Bank of Japan. Japonsko tak následuje trend v USA, kde firmy navýšily během posledního roku svá likvidní aktiva o 26 procent, jak ukázala zpráva Fedu z minulého týdne. Soukromý sektor tak evidentně vyčkává na silnější známky trvalého oživení globální ekonomiky, než bude ochoten přejít do fáze investic a najímání nových zaměstnanců, komentuje ekonom Glenn Maguire. „Dokud nebudou firmy věřit, že poroste konečná poptávka, nezačnou rozšiřovat kapacity v oblasti práce a kapitálu.“
Čísla tak ukazují, že chystaný úvěrový program ve výši 3 bilionů jenů, který centrální banka odhalila tento týden, japonské podniky vlastně nepotřebují. Guvernér Masaaki Shirakawa svým plánem zamýšlí uvolnit úvěrování soukromému sektoru ve vybraných oblastech a nastartovat tak ekonomický růst. Ukazuje se ale, že firmy investovat zpravidla mohou, ale nechtějí. „Velké společnosti zkrátka plavou v hotovosti“, která vychází z půjček poskytnutých během finanční krize, a užívají si nárůst tržeb v důsledku zažehnání recese, domnívá se ekonom Azusa Kato. „Jen ji zatím neutrácejí,“ dodává.
Corp. ke konci března navýšila svůj hotovostní polštář meziročně o 80 procent na 1,2 bilionu jenů, automobilka Motor pak o 62 % na 1,12 bilionu jenů. Za stejné období snížily japonské podniky celkové investice do fixních aktiv o necelých 13 %, uvedla zpráva ministerstva financí.
S důvěrou v ekonomiku na tom nejsou lépe ani domácnosti, které od investic navíc odrazují deflační tlaky. Japonské domácnosti držely v prvním kvartále takřka 55 procent svého majetku v hotovosti, ve srovnání s 14,2 % hotovosti v portfoliích domácností v USA. Bohatství domácností narostlo nejvýše od druhého čtvrtletí 2008 v důsledku rally na akciových trzích, ta byla však přerušena „nástupem“ dluhových problémů v Evropě, které přinesly obavy z další recese. „Zaměstnanost a příjmy se zotavují, spotřebitelská poptávka tak již dále klesat pravděpodobně nebude. Nelze přesto očekávat nárůst tržeb, dokud akcie opět neporostou,“ dodal Kato.
(Zdroj: Bloomberg)