(Aktualizováno 14:49)
Krátkodobá podpora, kterou dolaru poskytovaly obavy z dluhů okrajových zemí eurozóny a oslabení evropského ekonomického růstu, se vyčerpala a dolar čeká další oslabení, a to nejen nad 1,40 USD/EUR, ale do 12 měsíců až na 1,55 USD/EUR, upozorňují devizoví stratégové americké investiční banky v nové měsíční globální měnové prognóze, která je oproti té zářijové (čtěte ZDE) k dolaru o mnoho pesimističtější. Vůči koruně se staví lépe, když očekává, že česká měna ze současných úrovní v ročním výhledu oslabí pouze minimálně.
Říjnová prognóza očekává, že se dolar do tří měsíců nejen podívá, ale i udrží nad hladinou 1,40 USD/EUR, aby v následujících šesti měsících oslabil až na další psychologickou metu 1,50 USD/EUR a do roka potom až na 1,55 USD/EUR. sice oslabení dolaru v důsledku klesající atraktivity americké měny po opadnutí strachu z Evropy očekával již v předchozích výhledech, ale jeho rozsah ani načasování správně neodhadla.
Ještě v září, kdy potvrdila kurz nastavený již v červenci, totiž americká banka přepokládala, že dolar čeká nejdříve (do 3 měsíců) posílení na 1,22 USD/EUR, aby následně oslabil na 1,35 a 1,38 USD/EUR za 6 respektive 12 měsíců. „Ve velmi krátkém časovém horizontu budou přetrvávat makroekonomické a politické zdroje nejistoty v Evropě, Spojených státech i Asi, což by mohlo dočasně ještě podpořit sílu dolaru vůči ostatním měnám včetně eura,“ říkali devizoví stratégové GS na začátku září a ve včerejší zprávě přiznávají, že se mýlili a situace v Evropě se vlivem ohlášených dalších úsporných opatření v jednotlivých zemích do značné míry stabilizovala. Proti dosavadní prognóze prý v posledním měsíci hrálo také rychlejší zhoršení makroekonomických vyhlídek americké ekonomiky.
Eurozóna jako celek je v současnosti ekonomicky mnohem vyrovnanější než Spojené státy v každém pro devizové trhy důležitém směru, včetně běžného účtu platební bilance, přílivu kapitálu do soukromého sektoru, zahraničních držitelů státních dluhopisů i fiskálních deficitů. "Zcela souhlasíme se závěrem trhu, že krize evropského dluhu ustoupila do pozadí a mnohem větším tématem pro devizové trhy budou nyní fundamentní problémy USA," říká analýza Goldman Sachs.
Hlavními problémy americké ekonomiky a potažmo i měny jsou nyní podle : přetrvávající vysoká nezaměstnanost volající po realokaci pracovní síly z přebujelých odvětví; relativně slabá míra úspor amerických domácností, která není dlouhodobě vysvětlitelná z historického ani demografického pohledu a jejíž budoucí nárůst povede k oslabení spotřeby; vysoká poptávka po dovozovém zboží; úrokové diferenciály počítající se slabým ekonomickým růstem USA a nutnost fiskální konsolidace, která se v mnoha měřítkách dá srovnat s Velkou Británii, Španělskem či Řeckem. „Celkově je makroekonomický výhled dostatečně složitý na to, aby udělal ze Spojených států jednu z nejméně oblíbených investičních destinací,“ shrnuje zpráva .
Analytici , kteří do září nevěřili, že česká měna dlouhodobě posílí pod hladinu 25,00 CZK/EUR dříve než za rok (se srpnovou prognózou 25,0 CZK/EUR za 3 a 6 měsíců a 24,8 CZK/EUR za 12 měsíců), již podruhé v řadě vylepšili prognózu pro českou měnu. V podstatě však v obou případech pouze upravili svůj výhled v reakci na aktuální kurz, takže podle nového výhledu by se koruna vůči euru měla do tří i šesti měsíců držet na úrovni 24,55 CZK/EUR, aby za rok posílila na 24,5 CZK/EUR (dosud 24,8 CZK/EUR za 3 a 6 měsíců a 24,6 CZK/EUR za 12 měsíců.
(Zdroj: Goldman Sachs)