Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

ČEZ – S&P zhoršuje dílčí rating a nevylučuje snížení celkového ratingu firmy; konkurenční Moody's věří Nové vizi

12.11.2010 13:57

(Rozšířeno 15:21)

Ratingová agentura Standard & Poor's Ratings Services dnes snížila hodnocené samostatného kreditního profilu (SACP) společnosti ČEZ na "bbb+" z "a-" s tím, že ohlášené snižování výdajů na investice a akvizice nedokáže vykompenzovat negativní vliv nízkých cen elektřiny na zajištění úvěrů společnosti ČEZ. S&P zároveň potvrdila hlavní rating ČEZu, který z SACP (mimo jiné) vychází, na úrovni "A-" se "stabilním" výhledem. Neopomněla však varovat před riziky, které by mohly vést k snížení ratingu ČEZu. O hodinu a půl později potvrdila svůj současný rating pro ČEZ na stupni "A2" také agentura Moody's.

Standard & Poor's vysvětluje dnešní krok tím, že očekává, že se finanční profil ČEZu pravděpodobně zhorší na takovou úroveň,která již neodpovídá hodnocení SACP na „a-“. „Hlavním katalyzátorem přepokládaného oslabení samostatného kreditního profilu společnosti jsou stlačené ceny u velkoobchodních futures kontraktů na energetickém trhu, které indikují, že obtížné podmínky na trhu budou pokračovat i v nejbližší době,“ uvedla Tania Tsoneva, analytička S&P .

Nedávná akviziční a investiční strategie ČEZu navíc podle zprávy ratingové agentury S&P, kterou má Patria.cz k dispozici, vyústila v navýšení zadlužení ČEZu na úrovně které narušily rezervu současného ratingu ČEZu.

Potvrzení ratingu od Moody's se "stabilním" výhledem potom dle vyjádření agentury odráží její názor, že ČEZ vyváží těžkosti schopností dostát klíčovým cílům oznámeným v rámci „Nové vize“, píše se v dnešní zprávě. Mezi výzvy, kterým bude muset ČEZ v budoucnu čelit Moody's počítá „stagnující ceny elektrické energie a další náklady na nedávno schválenou darovací daň na volně distribuované emisní povolenky pro CO2“.

ČEZ spolu s úterním oznámením kvartálních výsledků potvrdil, že přichází s programem Nová vize, který navazuje na dřívější program úspor Efektivita, v jehož rámci hodlá dosáhnout finanční stabilizace skupiny v období turbulentních změn na energetickém trhu. Součástí Nové vize je redukce investičního programu v souladu se současnými a budoucími možnostmi firmy a hlavně razantní optimalizace vnitřního fungování a nákladové struktury. ČEZ přistoupil k omezení kapitálových výdajů v letošním roce o čtvrtinu na 76 miliard korun ze 102 mld. Kč, pro rok 2011 pak o 16 miliard korun (asi 20 %) na 63 miliard korun. V období do roku 2014 ČEZ celkově oznámil snížení celkového objemu investic o 21 % na 297 miliard korun. CAPEX ke konci 3Q za devět měsíců roku dosáhl 40,9 mld. Kč. Dřívější vyjádření ČEZu hovořila o omezení plánu investic do roku 2015 na 333 mld. Kč z původních 425 mld. Kč.

"Celkový rating ČEZu by se mohl dostat pod tlak, pokud se samostatný kreditní profil dále zhorší kvůli nižším poskytnutým menšímu (než očekávanému) objemu poskytnutých emisních povolenek CO2, slabším podmínkám na trhu, než očekáváme, nebo změně růstové strategie firmy směrem zpět k růstu taženému akvizicemi,“ varuje dnešní zpráva ratingové agentury.

Negativní dopad na hodnocení kreditní kvality ČEZu může podle S&P mít také jakýkoliv nárůst politického rizika. „Například, politiky směřující k vytahování hotovosti z energetických společností v České republice,“ vysvětluje zpráva a dodává, že rating se může dostat pod další tlak také, pokud budeme svědky ochabnutí vládní podpory.“

Dnes potvrzený stabilní výhled celkového ratingu ČEZu na úrovni „A-„ však podle vyjádření agentury stále odráží přesvědčení S&P o tom, že ČEZ bude ve střednědobém horizontu schopen udržet poměr upravených peněžních toků z provozních operací vůči dluhu na úrovni 25 procent.

(Zdroj: Standard & Poor's Ratings Services)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m