Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stiglitz: Hůř než před krizí

Stiglitz: Hůř než před krizí

14.04.2011 18:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Události posledních let potvrdily, že jedním z nejdůležitějších ekonomických témat je problém asymetrických informací. Projevil se například u bank a rizik, do kterých vstupovaly, a důsledky byly devastující. V rozhovoru pro Financial Times Video to uvedl Joseph Stiglitz. Podle něho musí makroekonomie dostat „silnější mikroekonomické základy“, relevantní modely jsou ty, které nepracují s předpokladem dokonalé konkurence a dokonalého fungování trhů. Do hlavního proudu makroekonomie se musí dostat výzkum z oblasti bankrotů, behaviorálních financí a dalších, doposud okrajových oblastí.

Stiglitz uvedl, že jeho vlastní výzkum ukazuje, že ekonomika se jen výjimečně nachází v rovnováze a funguje efektivně. Matematické modely se však většinou zaměřují právě na tyto výjimečné případy, ve kterých problémy nevznikají. „Modely, které se běžně vyučují, říkají, že krize, jako ta poslední, se nemůže objevit. V důsledku toho nebyla k dispozici ani relevantní politika, která by na ni reagovala,“ uvedl ekonom.

Obvykle platí, že objem peněz jde ruku v ruce s objemem úvěrů v ekonomice, během poslední krize se ale tato vazba přetrhla a trh s úvěry zkolaboval. „Fed tak mohl do ekonomiky pumpovat peníze, jak chtěl, a ony se k menším podnikům stejně nedostaly,“ řekl Stiglitz, podle kterého ale tomuto vývoji „někteří lidé ve Washingtonu stále nerozumějí“. Fed sice ekonomice poskytl potřebnou likviditu, k dispozici ale nebylo potřebné zázemí, například ve formě odpovídajícího systému regulace. Projevilo se to na trzích se sekuritizovanými produkty, či právě v tom, že se peníze nedostaly k menším podnikům, uvedl ekonom.

V mnoha ohledech jsme na tom podle Stiglitze nyní hůř než před krizí, důvodem je způsob, jakým jsme na ni reagovali. Například bankám byly umožněny fúze, čímž se ještě zhoršil problém „příliš velké na to, aby padly“, protože banky nyní „vědí, že je stát bude zachraňovat“. Je potřeba zvýšit transparentnost, ochranu spotřebitelů, zpřísnit se musí také regulace některých trhů. Současné kroky však jdou směrem „obchody s deriváty budou regulovány s výjimkou těch, u kterých si banky regulaci nepřejí“, řekl ekonom.

Stiglitz se domnívá, že i na mezinárodní úrovni potřebujeme nový finanční systém. Zajímavé podle něho je například to, že i MMF nyní uvádí, že kontrola toku kapitálu může být efektivním nástrojem, v současnosti se tomu ale říká „management toku kapitálu“. „Důkazy říkají, že globální systém bez podobného managementu bude nestabilní. Výzkum ukazuje, že je to podobné jako s elektrickými obvody, kdy při jejich rostoucí složitosti může problém v jednom místě položit celý systém,“ uvedl Stiglitz.

(Zdroj: FT Video)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů