Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Murdoch s diskontem, nebo prémií? Dopady skandálu na akcie News Corp

Murdoch s diskontem, nebo prémií? Dopady skandálu na akcie News Corp

21.07.2011 18:29
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Mediální skandál, který rozpoutaly odhalené drsné praktiky týdeníku News of the World, vystavil nemilosrdný účet britskému bulváru, policii i politikům. Těžce poškodil i mediálního magnáta Ruperta Murdocha a akcie jeho společnosti News Crop, kterou od základu vybudoval a dodnes řídí.

Murdoch byl vždy základní hnací silou rozvoje celého holdingu - z rodinného podniku vlastnícího jeden australský deník v roce 1953 až ke globálnímu molochu, jehož média jsou k dostání, nebo k vidění téměř v každé zemi.

Jelikož vlastní 40 % akcií typu B s hlasovacím právem, každý kdo kupuje News Corp (16,52 USD, 3,74%), si v podstatě kupuje Murdocha. Po většinu uplynulého čtvrtstoletí byli investoři ochotni si za toto jméno připlatit – a vyplatilo se jim to. Série geniálních tahů zahrnuje spuštění americké televizní stanice Fox, vytvoření globálního satelitního impéria, filmové trháky a prosperující studia. Graf dlouhodobého vývoje akcií News Corp začíná na dvou dolarech a v maximech dosahuje třiceti.

V posledních letech si ale titul příliš dobře nevede a v zásadě osciluje kolem úrovně roku 1998. Náznaků, že Murdoch je pro firmu spíš přítěží, bylo už před nabobtnáním skandálu víc. Akcionáře nepotěšila jeho posedlost novinami. Bulvární The New York Post už je léta ztrátovou záležitostí, kdysi vychvalované News of the World teď mateřskou společnost zatíží astronomickými právními výdaji. Snaha za každou cenu získat prestižní The Wall Street Journal a následná vysoká kupní cena přispěly k tomu, že v roce 2009 divize papírových médií zaúčtovala ztrátu 3 mld. USD. Nevyšla ani sázka na sociální síť MySpace, kterou Murdoch před šesti lety koupil za půl miliardy dolarů (mistrovský tah, psalo se tehdy) a letos v červnu prodal za méně než desetinu původní ceny.

Murdocha také doběhl sklon k porušování pravidel a tvrdé hře bez servítek. Minulý rok musel zaplatit 500 mil. USD na urovnání sporu s konkurenčním vydavatelem reklamních příloh. Právní přešlapy navíc omezují možnost expandovat v dalších branžích, což dosvědčuje krach jednání o převzetí ziskové satelitní televize BSkyB ve Velké Británii.

Výsledkem je, píší Danielle Kucera a Alex Sherman z agentury Bloomberg, že investoři nyní celý holding oceňují níže než součet jednotlivých částí. Odhad banky Barclays (242,41 GBp, 7,75%) a konzultantské firmy Gabelli tuto kumulovanou hodnotu vidí v pásmu 62-79 mld. USD, což téměř dvakrát převyšuje nynější tržní kapitalizaci News Corp. „Je zde zkrátka všeobecná tendence uplatňovat vůči Murdochovi diskont, protože panují obavy, že udělá rozhodnutí neodpovídající zájmům akcionářů,“ tvrdí Michael Morris z poradenské společnosti Davenport & Co.

Diskont u akcií News Corp by se velmi rychle mohl přelít v prémii, kterou společnost musí platit za talent a udržení kvalitních lidí. Už při převzetí Wall Street Journalu odešlo z redakce několik novinářských hvězd a trend pokračuje. Konkurenční nabídky od Bloomberg, New York Times (9,39 USD, 4,68%), Reuters zlákaly nejednoho reportéra a s poklesem prestiže listu, který je teď třeba obviňován z vlažného přístupu k informování o aféře sesterské organizace, bude exodus dále pokračovat. V tom tkví největší riziko pro budoucnost News Corp. Rakovina, která začala v britské bulvární divizi, by se totiž mohla postupně rozšířit za Atlantik. Choroba pochybné pověsti, jíž se v takovém případě nakazí všechny firmy spojené s Murdochovým jménem, pak začne odrazovat schopné lidi, autory, producenty, obchodní partnery a nakonec i akcionáře.

(Zdroj: Bloomberg, Blog Daniela Grosse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.10.2019
19:14Ono se to vyplácí
17:21Summary: Kvartální výsledky JP Morgan, Goldman Sachs a United Health  
17:09Dohoda o brexitu už dnes? Nadějné zprávy a výsledky bank posílají akcie výš  
16:16Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
15:34Reuters: Francouzská AXA zvažuje prodej svých pojišťoven ve střední Evropě, včetně ČR
15:15MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
14:34Akcie Citigroup (-2 %) za rok zpevnily o 35 %. Solidní kvartální čísla trhům dnes nestačí…
13:44Goldman Sachs předvedla smíšená čísla, Wells Fargo připomněla staré problémy
13:16Banka JPMorgan (+2 %) startuje výsledkovou sezónu: Kvartální zisk příjemně překvapil
12:58Vojtěch Benda z ČNB: Stále vidím prostor pro zvýšení sazeb
11:31Volkswagen odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku. Měla propojit výrobu passatů a superbů
10:48Trhům pomáhá lehký optimismus o brexitu. Ohledně Číny je na místě opatrnost  
10:07Ranní káva Jana Bureše na téma Německá recese, brexit a obchodní války (ZÁZNAM)
9:20Rozbřesk: Polský hospodářský zázrak versus Kaczyńského staronová vláda
8:56Evropské burzy asi začnou v plusu, pozornost se může stočit k číslům od amerických bankovních obrů  
5:49Lze vydělat na klimatickém šílenství?  
14.10.2019
22:01Sváteční obchodování na Wall Street
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BlackRock Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (09/19 Q3)
Prologis Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Johnson & Johnson (09/19 Q3)
13:00JPMorgan Chase & Co (09/19 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/19 Q3)
14:00Citigroup Inc (09/19 Q3)
14:00Wells Fargo & Co (09/19 Q3)
14:30USA - Empire State Manufacturing index