Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Murdoch s diskontem, nebo prémií? Dopady skandálu na akcie News Corp

Murdoch s diskontem, nebo prémií? Dopady skandálu na akcie News Corp

21.7.2011 18:29
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Mediální skandál, který rozpoutaly odhalené drsné praktiky týdeníku News of the World, vystavil nemilosrdný účet britskému bulváru, policii i politikům. Těžce poškodil i mediálního magnáta Ruperta Murdocha a akcie jeho společnosti News Crop, kterou od základu vybudoval a dodnes řídí.

Murdoch byl vždy základní hnací silou rozvoje celého holdingu - z rodinného podniku vlastnícího jeden australský deník v roce 1953 až ke globálnímu molochu, jehož média jsou k dostání, nebo k vidění téměř v každé zemi.

Jelikož vlastní 40 % akcií typu B s hlasovacím právem, každý kdo kupuje News Corp (16,52 USD, 3,74%), si v podstatě kupuje Murdocha. Po většinu uplynulého čtvrtstoletí byli investoři ochotni si za toto jméno připlatit – a vyplatilo se jim to. Série geniálních tahů zahrnuje spuštění americké televizní stanice Fox, vytvoření globálního satelitního impéria, filmové trháky a prosperující studia. Graf dlouhodobého vývoje akcií News Corp začíná na dvou dolarech a v maximech dosahuje třiceti.

V posledních letech si ale titul příliš dobře nevede a v zásadě osciluje kolem úrovně roku 1998. Náznaků, že Murdoch je pro firmu spíš přítěží, bylo už před nabobtnáním skandálu víc. Akcionáře nepotěšila jeho posedlost novinami. Bulvární The New York Post už je léta ztrátovou záležitostí, kdysi vychvalované News of the World teď mateřskou společnost zatíží astronomickými právními výdaji. Snaha za každou cenu získat prestižní The Wall Street Journal a následná vysoká kupní cena přispěly k tomu, že v roce 2009 divize papírových médií zaúčtovala ztrátu 3 mld. USD. Nevyšla ani sázka na sociální síť MySpace, kterou Murdoch před šesti lety koupil za půl miliardy dolarů (mistrovský tah, psalo se tehdy) a letos v červnu prodal za méně než desetinu původní ceny.

Murdocha také doběhl sklon k porušování pravidel a tvrdé hře bez servítek. Minulý rok musel zaplatit 500 mil. USD na urovnání sporu s konkurenčním vydavatelem reklamních příloh. Právní přešlapy navíc omezují možnost expandovat v dalších branžích, což dosvědčuje krach jednání o převzetí ziskové satelitní televize BSkyB ve Velké Británii.

Výsledkem je, píší Danielle Kucera a Alex Sherman z agentury Bloomberg, že investoři nyní celý holding oceňují níže než součet jednotlivých částí. Odhad banky Barclays (242,41 GBp, 7,75%) a konzultantské firmy Gabelli tuto kumulovanou hodnotu vidí v pásmu 62-79 mld. USD, což téměř dvakrát převyšuje nynější tržní kapitalizaci News Corp. „Je zde zkrátka všeobecná tendence uplatňovat vůči Murdochovi diskont, protože panují obavy, že udělá rozhodnutí neodpovídající zájmům akcionářů,“ tvrdí Michael Morris z poradenské společnosti Davenport & Co.

Diskont u akcií News Corp by se velmi rychle mohl přelít v prémii, kterou společnost musí platit za talent a udržení kvalitních lidí. Už při převzetí Wall Street Journalu odešlo z redakce několik novinářských hvězd a trend pokračuje. Konkurenční nabídky od Bloomberg, New York Times (9,39 USD, 4,68%), Reuters zlákaly nejednoho reportéra a s poklesem prestiže listu, který je teď třeba obviňován z vlažného přístupu k informování o aféře sesterské organizace, bude exodus dále pokračovat. V tom tkví největší riziko pro budoucnost News Corp. Rakovina, která začala v britské bulvární divizi, by se totiž mohla postupně rozšířit za Atlantik. Choroba pochybné pověsti, jíž se v takovém případě nakazí všechny firmy spojené s Murdochovým jménem, pak začne odrazovat schopné lidi, autory, producenty, obchodní partnery a nakonec i akcionáře.

(Zdroj: Bloomberg, Blog Daniela Grosse)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data