Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Valuace by se měly zotavit, ale asi až příští rok

Yardeni: Valuace by se měly zotavit, ale asi až příští rok

18.10.2011 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Zajímavý způsob, jak ukázat, zda je pohyb cen akcií hnán změnami očekávaných zisků či změnou PE, prezentuje následující graf. V něm vidíme vývoj indexu S&P 500 od roku 2007 a zároveň jeho hypotetický pohyb, který by nastal, pokud by se index obchodoval za stále stejný násobek. Tento postup se aplikuje u PE násobků od 10 do 15:

a1

Graf potvrzuje, že velkou část krátkodobé volatility trhu způsobuje změna PE. Zisková očekávání se z týdne na týden příliš nemění a vykazují setrvačnost – pokud rostou, mají tendenci růst i nadále a naopak.

Druhý graf ukazuje stejnou analýzu vývoje trhu od roku 2000 do roku 2006. Maxima dosáhly ceny akcií v březnu 2000, z hodnoty 1.527,5 bodů pak do října 2002 klesly na 776,8 bodů. Tento medvědí trh byl způsoben zejména poklesem PE z 25,4 na 14,2. Zisky si naopak vedly překvapivě dobře. Výrazný propad PE z 19 na 15 přišel během července 2002, kdy probíhal skandál s účetnictvím společnosti WorldCom.

a2

Pokud se bude historie opakovat, valuační násobek se znovu částečně zvedne. Již se tak děje, protože PE vzrostlo z hodnoty 10,2 dosažené 3. října na hodnotu 11,2 dosaženou na konci minulého týdne. Nejsem si jist, že do konce roku bude růst PE pokračovat, příští rok by tomu tak ale mělo být.

(Zdroj: Blog Eda Yardeniho)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů