Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Rekordní stabilita sazeb - rozhodnutí již dnes

Zaostřeno na ČNB: Rekordní stabilita sazeb - rozhodnutí již dnes

02.02.2012 9:10
Autor: Research, Patria Finance

V souvislosti s centrální bankou se v posledních týdnech mluvilo spíše o půjčce Mezinárodnímu měnovému fondu než o měnové politice. A není divu. Ekonomické podmínky se od posledního jednání bankovní rady výrazněji nezměnily, koruna získala část ztracených pozic, měnové podmínky odpovídají tomu, co ekonomika potřebuje a úrokové sazby se nejspíše ještě řadu měsíců měnit nebudou.

Inflace, hlavní cíl měnové politiky ČNB, nyní mírně překračuje cílovou hodnotu centrální banky. Prozatím jen mírně. Korigovaná inflace bez pohonných hmot, české měřítko jádrové inflace, se ovšem stále zdržuje pod nulou. Z tohoto úhlu pohledu vládne v české ekonomice již dva a půl roku deflace. Do celkové inflace se s předstihem částečně promítlo zvýšení dolní sazby DPH. V posledních třech měsících loňského roku se podílelo na zrychlení růstu cen potravin. Nicméně většina efektu daňové změny se promítla až v lednu a celková inflace kvůli tomu pravděpodobně akcelerovala nad tři procenta. Měnová politika ovšem zabírá se značným zpožděním a proto je pro ni důležitější výhled inflace za 12 až 18 měsíců. Tou dobou již z inflace zmizí efekt letošních daňových změn a sjednocení DPH na 17,5 procentech od začátku roku 2013 by mělo být inflačně neutrální. Inflace nejspíš klesne zpět ke dvěma procentům či dokonce pod tuto úroveň.

Vývoj ekonomiky inflaci v nejbližších měsících neohrozí. Mezikvartální pokles HDP ve 3. čtvrtletí znovu pootevře mezeru výstupu. Očekávaný minimální růst HDP / stagnace by měly vést k dalšímu rozevření nůžek mezi skutečným a potenciální neinflačním výkonem ekonomiky, z čehož vyplývá absence poptávkových inflačních tlaků. Pokud by dokonce došlo na recesi, platil by tento závěr o to více... 


... celou analýzu si mohou klienti Patria Plus stáhnout v PDF formátu ZDE

Jednání ČNB o sazbách proběhne ve čtvrtek 2. února, rozhodnutí bude oznámeno téhož dne ve 13:00.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů