Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Euro nepadne, bude jen nefunkční

Euro nepadne, bude jen nefunkční

7.2.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Většina hráčů na finančních trzích je stále přesvědčena, že euro nakonec zkolabuje. Důvodem by měly být rozdíly v ekonomické situaci jednotlivých zemí eurozóny, jejich nedostatečná vzájemná solidarita, rozdíly v konkurenceschopnosti a zahraničním obchodu. K tomu se přidávají požadavky Německa na velmi přísnou ekonomickou politiku, kterou některé země nemohou přijmout a také ji nepřijmou.

Pokud by ale některá země euro opustila a nechala svou novou měnu oslabit, mělo by to extrémně negativní důsledky. Zlepšení její konkurenceschopnosti by bylo totiž více než vyváženo změnou poměru exportních a importních cen. Navíc by došlo k plošnému defaultu u zahraničních půjček. Samotné Německo by pak z toho, že některé země opustí eurozónu, nic nezískalo, naopak. Odchod z měnové unie by tak znamenal naprosto iracionální krok.

Nejpravděpodobnější tedy je, že euro bude nadále existovat. Stane se však neužitečné, protože nebude plnit svou funkci. Nebude pomáhat k optimální alokaci úspor v eurozóně, neumožní diverzifikaci produkce plynoucí z neexistence kurzového rizika ani růst vzájemného obchodu mezi členskými zeměmi unie.

Důvodů, proč není odchod některých zemí ani v zájmu Německa, je několik. Německo by tímto krokem ztratilo svou cenovou konkurenceschopnost. V zemích, které by euro opustily, by prudce klesla ekonomická aktivita, což by se projevilo na německých exportech. K tomu by přišly obrovské ztráty z půjček, které Německo zadluženým zemím poskytlo.

Zatímco je tedy zánik eura nepravděpodobný, existují důvodné obavy, že se tato měna stane nefunkční. Již dnes je patrné, že klesá ochota investovat domácí úspory v jednotlivých zemí eurozóny v zahraničí. Patrné je to zejména na tom, že nadbytečné úspory ze severu již nefinancují deficity na jihu. Ve fungující měnové unii, kde bylo odstraněno kurzové riziko, by také mělo docházet k efektivní specializaci výrobních zdrojů. Část deindustrializace, která probíhala na jihu eurozóny, byla způsobena chybnou politikou. Částečně ale hrála roli i zmíněná specializace. Ovšem bez federalismu, který je nyní nemyslitelný, a bez přerozdělování příjmů tento proces nemůže pokračovat.

Absence kurzového rizika a sjednocení měnové a ekonomické politiky by pak měly vést ke zvýšenému obchodu mezi členy měnové unie. Až do roku 2008 obchod skutečně rostl, nyní ale mezi jednotlivými zeměmi klesá. Co se tedy týče pravděpodobnosti odchodu některé země z eurozóny, představuje euro pevnou měnu. Jen se může stát měnou, která nefunguje tam, kde má.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  •  
    7.2.2012 19:33

    Tento článek byl pro mě velmi důležitý. Ten kdo ho napsal, vidí hodně daleko.
    Jasnovid
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba