V několika posledních týdnech přišla řada slabších zpráv z ekonomiky a investoři se tak začínají ptát, zda se bude znovu opakovat vývoj zaznamenaný v roce 2010 a 2011. V následujícím grafu je zobrazen index S&P 500 v letošním roce, v roce 2011 i 2010. Během obou let proběhla v prvních čtyřech měsících na trhu rally. V roce 2010 dosáhl index maxima poté, co si připsal 9,2 %. Pak ovšem nastal prudký pokles a akcie ztratily 10 %. Poté ale přišel Fed s QE2 a na trh se vrátila rally. V roce 2011 byl patrný podobný vývoj. Nejdříve posílení o 8,4 % a pak propad o 20 %, který skončil až v říjnu. Na konci roku jsme byli svědky další rally poté, co Fed na konci léta přišel s operací Twist.
Letos se trh nalézá v podobné situaci. Maxima dosáhl v dubnu po 12,8 % posílení od počátku roku. Oslabení bylo ale doposud jen minimální. Investoři se však kvůli vývoji v Evropě a slabším ekonomickým datům obávají toho, že přijde náročné léto. Jen čas řekne, zda tomu tak skutečně bude. Určité podobnosti s předchozími roky nalézt lze, jsou tu však i klíčové rozdíly. Ekonomika se nyní nachází na vyšší úrovni a hlavní centrální banky se letos na rozdíl od minulého roku kloní spíše k uvolnění politiky než k jejímu utažení. A nezapomínejme na to, že maxima bylo minulý rok dosaženo jen pár týdnů po zemětřesení v Japonsku. Tehdy bylo jasné, že pokud se třetí největší ekonomika na světě v podstatě zastaví, globální ekonomika to pocítí.
(Zdroj: Bespoke)