Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DEXIA posts 1Q12 € 431m net loss – EGM held today

DEXIA posts 1Q12 € 431m net loss – EGM held today

9.5.2012 14:41

Dexia Group posted a 1Q12 net loss € 431m of which € -416m were linked to continuing operations and € 15m to discontinued operations. This non audited result does not take into account potentially negative value adjustments related to the disposal of Banque Internationale a Luxembourg.
1Q12 earnings were mainly impacted by non-recurring items, for a total pre-tax amount of € -286m. They include: 
-  € 128m pre-tax running fees paid to Belgium, France and Luxembourg based on the outstanding guaranteed debt;  
-  € 145m impairment on participation capital in Kommunalkredit Austria, and; 
-  € 102m adjustments linked to the disposal of DMA.

The € 484m gain achieved through the buy-back of the perpetual non-cumulative (Tier 1 hybrid) securities issued by Dexia Funding Luxembourg and Dexia Crédit Local was not booked through profit and loss but had a direct positive impact of 86bps on the Group's Core Tier 1 compared with the end of December 2011. The core Tier 1 ratio remained unchanged vs. year-end.
At the end of March, Dexia's total consolidated balance sheet amountedto € 399bn, down € 14bn q/q. This balance sheet reduction resulted from the underlying trend of a decrease (€ -6.5bn) in outstanding loans from the "core" Public and Wholesale Banking and a reduction (€ -4.7bn) of the Legacy Division's total assets. In addition, the size of the balance sheet was also impacted by the increase of long-term interest rates, leading to a reduction in collateral posted by the Group (€ -4.8bn).
Core shareholders' equity amounted to € 7.6bn (6.7% core Tier 1 ratio) including the 1Q12 reported loss. Other comprehensive income (OCI) stood at € -8bn improving by € 1.6bn q/q, essentially driven by the reduction in the AFS reserve explained by a spread tightening on sovereign credits, mainly Italy and Poland as well as on Spanish covered bonds. Risk weighted assets stood at € 86.5bn.

Our View:

As long as we have no sight on the final scope of the group, further divestment losses to be incurred (mainly DenizBank) and the funding cost + cost of guarantees received, we are unable to establish a proper valuation for a bond hedge fund with no IFRS shareholders’ equity. Dexia’s EGM will take place today at 2:30pm. It will propose to assign Mr. Karel De Boeck as new CEO, replacing mister Mariani.

Conclusion:
We maintain our Reduce recommendation and € 0.10 symbolic target.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba