Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Potřebuje Německo pro udržení přijatelného růstu zbytek Evropy?

Potřebuje Německo pro udržení přijatelného růstu zbytek Evropy?

11.6.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

V Evropě se začíná tvořit konsenzus ohledně stimulační politiky. Ta by měla zabránit cyklu deprese, kdy fiskální utahování nevede ke snížení deficitů, způsobuje jen růst nezaměstnanosti. Německo však mělo doposud ke stimulaci různé výhrady. Je nyní připraveno podílet se na podpoře růstu? Nebo můžeme položit následující otázku: Může Německo dosahovat přijatelného růstu i v případě, že zbytek eurozóny spadne do recese?

Německo by totiž podporovalo stimulaci pouze tehdy, kdyby mělo samo problém. Mezi možné cesty, jak podpořit růst, přitom patří oslabení eura, zvýšení investic ze strany EIB a evropských strukturálních fondů, rozprostření snahy o snížení deficitů do delšího časového období a část strukturální politiky. A podporou by byla i fiskální stimulace v Německu samotném. Pozitivní postoj Německa k takovým krokům závisí konkrétně na tom, jak se bude vyvíjet jeho domácí poptávka a jak exporty.

Německé firmy jsou velmi ziskové, což zvyšuje zaměstnanost, reálné mzdy a investice. Domácí poptávka tak má pozitivní momentum i přes vysokou míru úspor domácností. Finanční zdraví německých firem ale také závisí na jejich schopnosti exportovat. Mezi úrovní exportních objednávek a celkových objednávek panuje v případě Německa vysoká korelace. Klesající vývozy tak vedou k nižším investicím a zhoršení finančního zdraví firem. Do zemí EU přitom proudí 60 % celkových německých exportů, do zemí eurozóny 40 %. Podíl rozvíjejících se zemí a zemí vyvážejících ropu dosahuje pouze asi 30 %. Váha exportů do Evropy klesá, zatímco váha vývozů do zbytku světa roste a celkově vidíme stagnaci.

Domníváme se tudíž, že Německo by nebylo schopno udržet přijatelný růst i v případě, kdyby zbytek eurozóny spadl do recese. Vývozy do tohoto regionu mají příliš vysokou váhu na to, aby měly jen omezený vliv jak na celkové exporty, tak na německou domácí poptávku.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  • vysát - odhodit, nebo si nechat?
    11.6.2012 9:05

    Němci nejsou kvalitní a myslící národ ekonomů. Jsou více houževnatí, poslouchajíc rozkazů, pečliví... ALE nemyslící. Stejně tak to platí jak o obyvatelstvu, tak o politických špičkách. Mají prostě rádi vůdce. Ale jak se vůdce splete, tak s pánem Bohem Německo. Tento národ je cyklický, stejně jako akcie. Umí zblbnout jednou proletariát, podruhé nacionalisty, teď sledujeme etapu, jak blbne s eurofanatiky. Blíží se konec. Kdyby byl v čele Německých bank nějaký kápo s mozkem, tak zavelí k ústupu. Vysaje zbytky potenciálu obsazeného území a vrátí se k osvědčenému modelu, kdy může chudým státům lépe konkurovat. Ale je tu ještě jedno ALE - to je otázka nezřízené chamtivosti a tou jsou němci stejně posedlí, jako jejich předchůdci... Myslím, že to dopadne jak 2 sv. válka - po nás potopa.
    Jesse
    • Re: vysát - odhodit, nebo si nechat?
      12.6.2012 2:03

      toz bysme mohli zacit tipovat jaky bude uredni jazyk v evrope v roce 2030
      Azb
    • Re: vysát - odhodit, nebo si nechat?
      11.6.2012 10:49

      "Nezřízenou chamtivostí" tak tomu se už musím smát. Zřejmě jsi nikdy nežil v tržní ekonomice. "Jako jejich předchůdci": tak předchůdci Němců na území dnešního Německa byli Keltové, "lid popelnicových polí" nebo neandrtálci. Které předchůdce myslíš?
      neugebauer
      •  
        12.6.2012 8:09

        Myslím, že jsem popsal "předchůdce" dost jasně v souvisloti s 2 sv. válkou, stejně tak jako bankovní kruhy, které horlivě vykrmovaly Hitlera... Z lásky k jeho šovinizmu a nacionalizmu to finančníci jistě nedělali. Hleděli na rozpínavost a zisk. To přece byla ona zmiňovaná grandiózní chyba. Těžko uvěřit, že to po tolika letech ještě někdo nechápe :-)
        Jesse
    • Re: vysát - odhodit, nebo si nechat?
      11.6.2012 10:47

      Jesse, tento tvůj názor odpovídá horizontu asi dvou ulic v okolí bydliště v nějakém odlehlém koutě země. Navíc je zcela mimo téma článku. Čeho konec se blíží? Co bude potom?
  • Špatně položená otázka
    11.6.2012 8:44

    Otázkou není, jestli Německo potřebuje pro svůj růst zbytek Evropy. samozřejmě potřebuje. Otázkou je, jestli navrhované růstové nástroje povedou k růstu. Marshallůb plán sice úspěšný byl, ale působil jinými nástroji (zvýhodněné úvěry pro malé a střední podniky - takový nástroj dnes lobby velkých bank nepřipustí, protože to by byla jejich konkurence) a v jiné době (naprostý nedostatek jakéhokoli zboží a naprostá kapitálová podvyživenost, konkurenční, ne monopolní, struktury apod.). Jak povede zvýšení investic z EIB a strukturálních fondů k podpoře podnikavosti?
Aktuální komentáře
21.9.2017
22:00Americké akcie se zatím stále drží při svých maximech, Apple dál klesá
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.