Z událostí, které nás letos ještě čekají, se velká pozornost soustředí na průběh dluhové krize v eurozóně, chování centrálních bank nebo zpomalování v Číně. Trochu stranou zájmu naopak zůstává americká fiskální politika, která však znamená potenciálně velmi výrazné riziko.
Jde především o to, že podle stávající legislativy přelomem roku automaticky vyprší množství daňových úlev, které byly mnohdy zavedeny už před jedenácti lety a následně prodlužovány. Největší část tvoří úleva na dani z příjmu pro nízko/středně příjmové skupiny. Její zrušení by znamenalo platbu téměř 200 miliard USD na daních navíc. U daně z příjmu pro lidi s vyššími příjmy by to bylo 83 mld. USD, u daně z příjmu placené zaměstnavatelem 120 mld. USD. Dále jsou tu některé menší položky jako dávky v nezaměstnanosti. Pokud by úlevy nebyly obnoveny, peníze by ze soukromého sektoru přitekly do státní kasy, její výdaje by se ale odpovídajícím způsobem nenavýšily. Naopak podle dřívějších plánů má dojít k seškrtání výdajů o 90 miliard dolarů. Celkově, pokud nedojde k legislativním změnám, by přišlo masivní utažení rozpočtové politiky o částku zhruba 600 miliard dolarů, což odpovídá 4 procentům HDP. Jde přitom pouze o primární efekt restrikce. Ne nadarmo se proto tato hrozba označuje jako pád z „fiskálního útesu“, po kterém by se ekonomika v prvním pololetí 2013 ocitla výrazně níž.
S naplněním této hrozby v plném rozsahu trhy evidentně nepočítají. Ani politicky není takovéto potopení ekonomiky přijatelné, což riziko snižuje. Prodloužení úlevy na dani z příjmu pro lidi s nízkými a středními příjmy má velkou šanci projít. Prezident Obama už podal do Kongresu příslušný návrh, před volbami mu ale opozice těžko povolí takto získat politické body. Prodloužení úlevy u lidí s vyššími příjmy je naopak Obama připraven vetovat. Úleva u daně placené zaměstnavateli by rovněž mohla skončit, naopak u plánovaných rozpočtových škrtů se bude vláda opět snažit o rozložení do více let, což by negativní efekt v roce 2013 výrazně omezilo. U dávek v nezaměstnanosti se dá uvažovat o prodloužení, už kvůli stále zvýšené nezaměstnanosti, ovšem v omezené míře (kratší doba výplaty dávky).
... celou analýzu si klienti Patria Plus mohou stáhnout ve formátu pdf ZDE.