Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Reálné výnosy jsou záporné, investoři ale mnoho možností nemají

Reálné výnosy jsou záporné, investoři ale mnoho možností nemají

14.08.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V mnoha zemích OECD nastal propad nominálních sazeb. Jeho příčinou je fakt, že tyto země jsou považovány za bezpečná útočiště. Svou roli hraje i monetární politika. Příkladem jsou Spojené státy, Velká Británie, Německo, Finsko či Nizozemí. Reálné sazby jsou pak v těchto zemích negativní, což ulehčuje proces oddlužení. Na druhou stranu to ale může snižovat poptávku po vládních dluhopisech, které v současnosti nabízejí velmi nízkou reálnou návratnost.

V Japonsku leží nominální sazby velmi nízko již od poloviny 90. let. Inflace byla ale v průměru negativní a reálné výnosy tak zůstaly atraktivní. To ulehčilo financování veřejného dluhu domácími subjekty i v delším období. Je ale možné, aby po delší dobu trvala situace, kdy jsou reálné sazby negativní? V situaci, kdy ekonomiku tíží vysoký dluh, znamenají výhodu. Platí to ale pouze v případě, že neodrazují investory. Pak se ale musíme ptát, jakými jinými aktivy by investoři vládní dluhopisy, které přinášejí negativní reálný výnos, nahradili?

Vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů a inflace ve Spojených státech a Japonsku ukazují následující dva grafy:

výnosy

Již nyní je patrné, že v zemích s negativními reálnými sazbami klesá ochota investorů k nákupům vládních dluhopisů. Návratnost investic do akcií v zemích jako jsou USA, Německo, Velká Británie či Francie je ale nejistá a může být i silně negativní. To samé platí o nákupu nemovitostí a akcií v rozvíjejících se ekonomikách. Je tedy možné, že investoři budou donuceni spokojit se s negativními reálnými výnosy i v následujících letech.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová
8:53Evropské akciové burzy mohou váhat, nálada se ale zhoršuje. EP Infrastructure prý zvažuje IPO  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data