Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Reálné výnosy jsou záporné, investoři ale mnoho možností nemají

Reálné výnosy jsou záporné, investoři ale mnoho možností nemají

14.8.2012 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V mnoha zemích OECD nastal propad nominálních sazeb. Jeho příčinou je fakt, že tyto země jsou považovány za bezpečná útočiště. Svou roli hraje i monetární politika. Příkladem jsou Spojené státy, Velká Británie, Německo, Finsko či Nizozemí. Reálné sazby jsou pak v těchto zemích negativní, což ulehčuje proces oddlužení. Na druhou stranu to ale může snižovat poptávku po vládních dluhopisech, které v současnosti nabízejí velmi nízkou reálnou návratnost.

V Japonsku leží nominální sazby velmi nízko již od poloviny 90. let. Inflace byla ale v průměru negativní a reálné výnosy tak zůstaly atraktivní. To ulehčilo financování veřejného dluhu domácími subjekty i v delším období. Je ale možné, aby po delší dobu trvala situace, kdy jsou reálné sazby negativní? V situaci, kdy ekonomiku tíží vysoký dluh, znamenají výhodu. Platí to ale pouze v případě, že neodrazují investory. Pak se ale musíme ptát, jakými jinými aktivy by investoři vládní dluhopisy, které přinášejí negativní reálný výnos, nahradili?

Vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů a inflace ve Spojených státech a Japonsku ukazují následující dva grafy:

výnosy

Již nyní je patrné, že v zemích s negativními reálnými sazbami klesá ochota investorů k nákupům vládních dluhopisů. Návratnost investic do akcií v zemích jako jsou USA, Německo, Velká Británie či Francie je ale nejistá a může být i silně negativní. To samé platí o nákupu nemovitostí a akcií v rozvíjejících se ekonomikách. Je tedy možné, že investoři budou donuceni spokojit se s negativními reálnými výnosy i v následujících letech.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data