Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty

Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty

17.06.2025 5:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Robert Kaplan nyní působí v Goldman Sachs, mimo jiné byl členem vedení americké centrální banky. Na Bloombergu hovořil o tom, že na konflikt mezi Izraelem a Íránem trhy reagují spíše umírněně a vyčkávají. Poslední čísla týkající se cenového vývoje pak ukazují, „že kdyby nebylo cel, nacházíme se v dezinflačním prostředí“. Jak by podle ekonoma měl nyní Fed jednat?

Pokud by tedy nebylo cel, podle ekonoma by Fed nyní snižoval sazby. Cla jsou ale realitou a kvůli nim jsou inflační tlaky silnější. Stále přitom není jasné, jaký bude další vývoj v této oblasti. V tom nejlepším případě by cla představovala pouze jednorázový cenový šok a nepromítla by se do dlouhodobě vyšších inflačních tlaků.

K tomu ekonom míní, že celkově panuje situace, kdy je nabídka zboží silnější než poptávka po něm. V takovém prostředí by mohl existovat prostor pro pokles marží výrobních firem, který by tlumil inflační tlaky. Kaplan tak uvedl, že kdyby nyní seděl ve vedení americké centrální banky, tíhnul by k tomu, že ke konci roku „se inflace opět může vydat směrem k cíli ve výši 2 %“. Nyní se přitom pravděpodobně nacházíme „na vrcholu nejistoty“.



Kaplan míní, že ke změně sazeb pravděpodobně nedojde ani v červenci, léto centrální banka stráví tím, že bude zpracovávat vývoj kolem cel a ekonomická data. „Evidentně tu budou tenze, kdy část vedení Fedu bude pro rychlejší postup, část bude chtít vyčkávat.“ Významný bude i vývoj ve fiskální oblasti, kde podle ekonoma dojde k určitému posunu v tom, kdo bude nakupovat.“ Doposud totiž hrály velkou roli cílené nákupy vlády, současné změny ale míří k tomu, že „bude více peněz v kapsách spotřebitelů“.

K popsanému posunu by měla přispět změna v daňové oblasti a podle Kaplana by tato změna měla snižovat inflační tlaky. Jinak řečeno, přesun od cílených výdajů vlády k tomu, že peníze jsou „více v kapsách spotřebitelů“, by podle experta měl sám o sobě podporovat návrat inflace k cíli. K tomu ale dodal, že na počátku se domníval, že nová vláda bude rozpočtové deficity snižovat a celkově by se fiskální politika mohla posouvat do kontrakce. Nyní to vypadá na neutrální nastavení, nebo dokonce expanzi.

Kaplan tak podle svých slov nyní vidí recesi jako méně pravděpodobnou právě kvůli tomu, jak se zřejmě změní nastavení fiskální politiky. Podmínky na trhu práce pak vidí jako poměrně utažené. „Firmy už sice tolik nepřijímají, ale ani tolik nepropouští.“ Ve výsledku by tak mohla přijít „určitá růstová stabilita“. Růst ekonomiky by totiž nemusel být nijak vysoko, ale zachovával by stabilitu. Z hlediska centrální banky a nastavení její monetární politiky by pak byla rozhodující cla a to, jaký dopad budou mít na vývoj cen a celé ekonomiky.

Zdroj: CNBC



 

Čtěte více:

Trump znovu vyzval šéfa americké centrální banky, aby snížil úrokové sazby
04.06.2025 16:57
Americký prezident Donald Trump znovu vyzval šéfa centrální banky (Fed...
Nervozita na dluhopisovém trhu pokračuje. Investoři vysílají varovné signály
05.06.2025 13:36
Dlouhodobé financování státních rozpočtů dělá vrásky vládám po celém s...
Hibernující Fed a jeho vliv na ekonomiku
05.06.2025 18:12
Pozornost trhů je nepřekvapivě zaměřena hlavně na cla, respektive poli...
FX Strategie: Nová úroková prognóza Fedu jako jestřábí signál, který otupí zisky eurodolaru?
10.06.2025 6:00
Eurodolar se ode “Dne osvobození”, kdy prezident Trump oznámil recipro...
Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
13.06.2025 13:43
Číně navzdory obchodním sporům s USA rostou exporty, Ross Gerber tvrdí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data