Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
„Chce to odvahu, byť nenažratý.“

„Chce to odvahu, byť nenažratý.“

01.10.2012 16:53
Autor: Katarína Obická, Patria Finance SK

Stanley Druckemiller (1953) patrí medzi najúspešnejších, no zároveň najmenej známych, manažérov hedžových fondov. Svoju kariéru začal v roku 1977 ako praktikant v Pittsburgh National Bank. Už vo svojich 28-ich rokoch založil vlastný fond Duquesne Capital Management. Stratégia fondu je založená na snahe profitovať z najrôznejších ekonomických trendov s využitím akýchkoľvek investičných nástrojov. Dosahovaný priemerný ročný výnos na úrovni 37% ho okamžite zaradil medzi investičnú elitu. Počas svojej kariéry spravoval multimiliardové portfóliá, okrem iného pôsobil aj ako Sorosov portfólio manažér. Nezanedbateľná časť Sorosovho finančného úspechu by sa dala pripísať Druckenmillerovým schopnostiam. Najcennejšou lekciou, ktorú sa od Sorosa naučil, je podľa Druckenmillera dôležitosť zväčšovania víťaznej pozície: „Keď máte pravdu, akákoľvek veľkosť obchodu nie je príliš veľká.“ Aby to mal neustále na pamäti, má na stole porcelánové prasiatko, ktoré mu má pripomínať jeho investičné motto: „Chce to odvahu, byť nenažratý“.

Sorosovi zarobil miliardy

Druckenmillerove nadpriemerné výnosy zaujali aj George Sorosa, ktorý ho v roku 1988 najal ako portfólio manažéra do svojho hedžového fondu Quatum Fund. Keďže Soros bol dlhodobo jeho vzorom, bez váhania túto ponuku prijal. Soros mu na oplátku vyšiel v ústrety a dovolil mu naďalej spravovať aj vlastný fond Duquesne. Quantum Fund pod vedením Druckenmillera dosahoval priemerný ročný výnos na úrovni približne 38 %. Keď v roku 1992 po vydarenej špekulácii na oslabenie kurzu britskej libry prischla Sorosovi prezývka „muž, ktorý zlomil Bank of England“, bola to hlavne zásluha Stanleyho Druckemillera. Soros už v tom čase venoval väčšinu svojho času vlastnej nadácii Open Society Foundations. V dôsledku nevydarenej špekulácie na rast technologických spoločností tesne pred zrútením ich ceny v roku 2000, bol Druckenmiller donútený opustiť Quantum Fund. Po ukončení spolupráce so Sorosom sa Druckenmiller sústredil na svoj fond Duquesne Capital a spravoval ho ešte ďalších 10 rokov.

Tip Zlato
 
Opčná hra na zlato

Pri pohľade na Druckenmillerove portfólio je zrejmé, že patrí k narastajúcej menšine manažérov hedžových fondov, ktorí investujú do zlata. Najväčšou pozíciou v jeho portfóliu je kúpna opcia na najväčší „zlatý“ ETF fond – SPDR Gold Trust (GLD.P), ktorý kopíruje cenu zlata. V závislosti od parametrov tejto opcie je možné dosahovať násobne vyššie zisky (prípadne straty) ako pri držbe „čistého“ zlata.

ob1

Polovica nových pozícií v jeho portfóliu je stávkou na oživenie na trhu s nehnuteľnosťami v USA. Ako zástupcov realitného sektora si vybral developerské spoločnosti Lennar Corp (LEN.N) a DR Horton Inc (DHI.N). Na konci druhého kvartálu 2012 tvorili v jeho portfóliu takmer 9%. V reporte pre SEC sa v druhom kvartáli už neobjavili mená spoločností zo spotrebiteľského sektora – okrem iného spoločnosti McDonalds alebo Starbucks. Jedinou zostávajúcou pozíciou z tohto sektora sú akcie spoločnosti Yum Brands, ktorej podiel v portfóliu znížil o 43 %. Druckenmiller má investované prostriedky aj v defenzívnych sektoroch. Viac ako 5% pozíciu má v spoločnosti Altria Group (MO.N, tabakový priemysel) a navýšil podiely vo farmaceutických spoločnostiach Merck & Co Inc (MERK.NS) a Pfizer Inc (PFIZ.NS).

ob2

V roku 2010 sa podobne ako Soros rozhodol zavrieť Duquesne pre externých investorov a spravovať v ňom iba rodinný majetok. Pri zatváraní fondu poznamenal: „Posledných 30 rokov som bol zodpovedný za manažovanie klientskych prostriedkov, čo bolo mojim potešením, ale v určitom bode si človek povie, že sa potrebuje posunúť ďalej. 30 rokov je dosť.“ S tým, ako rástol záujem investorov o jeho fond, sa tlak na dosahovanie vysokých výnosov stával neúnosným. V súčasnosti spravuje portfólio vo výške 2,1 miliardy dolárov, pričom jeho celkový majetok je odhadovaný na 2,8 miliardy dolárov. Rovnako ako väčšina úspešných investorov, vložil prevažnú časť svojho majetku do vlastného fondu, kde sú jeho prostriedky podľa jeho názoru najbezpečnejšie.

(Zdroje: SEC, Reuters, The New York Times, Business Insider, Forbes)


Váš názor
  • chce to odvahu ??..........:o))
    01.10.2012 17:08

    tady si nekdo plete pojmy - nenazranost neni odvaha ale chyba charakteru a jako na zavist na ni clovek nakonec doplati jako podle overeneho rceni - kdo chce vic nema nic a jako navnadu ji pouzivaji zejmena podvodnici. Taky by jste si dali penize k nekomu kdo dnes nabizi 25% uroku - a i takovi se najdou. Na nenazranost kazdy jednou prodela. Jak rika Cramer ".....bulls and bears make money - hogs(nenazranci) get slaughtered(jdou na jatka)" Na velkou zizalu se nechaji chytit jen blby ryby.
    realbull
Aktuální komentáře
22.09.2020
22:04Wall Street zakončila po čtyřech dnech v plusu, Amazon +6 %  
18:04Amerika plná příležitostí! Nakupujte u Patrie do konce roku bez poplatku
17:21Zájem o riziko se opatrně vrací, dolar však posiluje dál  
17:16Levná ropa = brzda elektromobilům?
16:32Prymula chce zkrátit otevírací dobu barů a volno ve školách 25.9.
16:10ETF na zlato po poklesu cen opět lákají investory
15:03Del Negro: Co může za stabilní inflaci?
13:29Natixis: Komu monetární politika bere a komu dává
13:00Hypoteční banka, a.s. - Pololetní zpráva 2020 a Oznámení o výplatě úrokových výnosů HZL HB
12:49Reuters: Deutsche Bank kvůli viru zavře pětinu poboček
11:47Avast: Už není za hubičku (nové doporučení a cílová cena Patrie)  
10:56Česká zbrojovka stanovila cenové rozpětí k IPO. Tady jsou podrobnosti
10:30Fond ČEZ koupil minoritní podíl ve švédské společnosti Eliq
10:09Šok odezněl a akcie se vydávají vzhůru. Euro i koruna však zůstávají pod tlakem  
9:06Rozbřesk: Koruna se bojí jestřába Prymuly a dalšího lockdownu
8:55Avast s novou cílovou cenou a doporučením, Česká zbrojovka odhalila podrobnosti IPO. Evropa míří do zeleného  
8:18WSJ: Čína chystá černou listinu technologických firem z USA
8:14Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 mld. dolarů
6:03CNBC: Drobní investoři se snaží porazit trh. Může to skončit špatně
21.09.2020
22:23Projev Babiše: Výzva k nosení roušek, vlažné přiznání pochybení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cintas Corp (08/20 Q1, Bef-mkt)
General Mills Inc (08/20 Q1, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba