Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
„Chce to odvahu, byť nenažratý.“

„Chce to odvahu, byť nenažratý.“

1.10.2012 16:53
Autor: Katarína Obická, Patria Finance SK

Stanley Druckemiller (1953) patrí medzi najúspešnejších, no zároveň najmenej známych, manažérov hedžových fondov. Svoju kariéru začal v roku 1977 ako praktikant v Pittsburgh National Bank. Už vo svojich 28-ich rokoch založil vlastný fond Duquesne Capital Management. Stratégia fondu je založená na snahe profitovať z najrôznejších ekonomických trendov s využitím akýchkoľvek investičných nástrojov. Dosahovaný priemerný ročný výnos na úrovni 37% ho okamžite zaradil medzi investičnú elitu. Počas svojej kariéry spravoval multimiliardové portfóliá, okrem iného pôsobil aj ako Sorosov portfólio manažér. Nezanedbateľná časť Sorosovho finančného úspechu by sa dala pripísať Druckenmillerovým schopnostiam. Najcennejšou lekciou, ktorú sa od Sorosa naučil, je podľa Druckenmillera dôležitosť zväčšovania víťaznej pozície: „Keď máte pravdu, akákoľvek veľkosť obchodu nie je príliš veľká.“ Aby to mal neustále na pamäti, má na stole porcelánové prasiatko, ktoré mu má pripomínať jeho investičné motto: „Chce to odvahu, byť nenažratý“.

Sorosovi zarobil miliardy

Druckenmillerove nadpriemerné výnosy zaujali aj George Sorosa, ktorý ho v roku 1988 najal ako portfólio manažéra do svojho hedžového fondu Quatum Fund. Keďže Soros bol dlhodobo jeho vzorom, bez váhania túto ponuku prijal. Soros mu na oplátku vyšiel v ústrety a dovolil mu naďalej spravovať aj vlastný fond Duquesne. Quantum Fund pod vedením Druckenmillera dosahoval priemerný ročný výnos na úrovni približne 38 %. Keď v roku 1992 po vydarenej špekulácii na oslabenie kurzu britskej libry prischla Sorosovi prezývka „muž, ktorý zlomil Bank of England“, bola to hlavne zásluha Stanleyho Druckemillera. Soros už v tom čase venoval väčšinu svojho času vlastnej nadácii Open Society Foundations. V dôsledku nevydarenej špekulácie na rast technologických spoločností tesne pred zrútením ich ceny v roku 2000, bol Druckenmiller donútený opustiť Quantum Fund. Po ukončení spolupráce so Sorosom sa Druckenmiller sústredil na svoj fond Duquesne Capital a spravoval ho ešte ďalších 10 rokov.

Tip Zlato
 
Opčná hra na zlato

Pri pohľade na Druckenmillerove portfólio je zrejmé, že patrí k narastajúcej menšine manažérov hedžových fondov, ktorí investujú do zlata. Najväčšou pozíciou v jeho portfóliu je kúpna opcia na najväčší „zlatý“ ETF fond – SPDR Gold Trust (GLD.P), ktorý kopíruje cenu zlata. V závislosti od parametrov tejto opcie je možné dosahovať násobne vyššie zisky (prípadne straty) ako pri držbe „čistého“ zlata.

ob1

Polovica nových pozícií v jeho portfóliu je stávkou na oživenie na trhu s nehnuteľnosťami v USA. Ako zástupcov realitného sektora si vybral developerské spoločnosti Lennar Corp (LEN.N) a DR Horton Inc (DHI.N). Na konci druhého kvartálu 2012 tvorili v jeho portfóliu takmer 9%. V reporte pre SEC sa v druhom kvartáli už neobjavili mená spoločností zo spotrebiteľského sektora – okrem iného spoločnosti McDonalds alebo Starbucks. Jedinou zostávajúcou pozíciou z tohto sektora sú akcie spoločnosti Yum Brands, ktorej podiel v portfóliu znížil o 43 %. Druckenmiller má investované prostriedky aj v defenzívnych sektoroch. Viac ako 5% pozíciu má v spoločnosti Altria Group (MO.N, tabakový priemysel) a navýšil podiely vo farmaceutických spoločnostiach Merck & Co Inc (MERK.NS) a Pfizer Inc (PFIZ.NS).

ob2

V roku 2010 sa podobne ako Soros rozhodol zavrieť Duquesne pre externých investorov a spravovať v ňom iba rodinný majetok. Pri zatváraní fondu poznamenal: „Posledných 30 rokov som bol zodpovedný za manažovanie klientskych prostriedkov, čo bolo mojim potešením, ale v určitom bode si človek povie, že sa potrebuje posunúť ďalej. 30 rokov je dosť.“ S tým, ako rástol záujem investorov o jeho fond, sa tlak na dosahovanie vysokých výnosov stával neúnosným. V súčasnosti spravuje portfólio vo výške 2,1 miliardy dolárov, pričom jeho celkový majetok je odhadovaný na 2,8 miliardy dolárov. Rovnako ako väčšina úspešných investorov, vložil prevažnú časť svojho majetku do vlastného fondu, kde sú jeho prostriedky podľa jeho názoru najbezpečnejšie.

(Zdroje: SEC, Reuters, The New York Times, Business Insider, Forbes)


Váš názor
  • chce to odvahu ??..........:o))
    1.10.2012 17:08

    tady si nekdo plete pojmy - nenazranost neni odvaha ale chyba charakteru a jako na zavist na ni clovek nakonec doplati jako podle overeneho rceni - kdo chce vic nema nic a jako navnadu ji pouzivaji zejmena podvodnici. Taky by jste si dali penize k nekomu kdo dnes nabizi 25% uroku - a i takovi se najdou. Na nenazranost kazdy jednou prodela. Jak rika Cramer ".....bulls and bears make money - hogs(nenazranci) get slaughtered(jdou na jatka)" Na velkou zizalu se nechaji chytit jen blby ryby.
    realbull
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba