Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvědi si už brousí zuby na příští rok. Možná jim ale něco uniká...

Medvědi si už brousí zuby na příští rok. Možná jim ale něco uniká...

16.11.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Jeden ze známých medvědů Albert Edwards ze SocGen si už brousí zuby na příští rok. Podle něho jsou Spojené státy i přes relativně slušná data již v recesi. Současný konsensus přitom ukazuje, že ve čtvrtém čtvrtletí by měl růst americké ekonomiky dosáhnout necelých 2 %. I kdyby tomu tak bylo, v prvním čtvrtletí příštího roku by mohl lehce přijít pokles. Jak totiž ukazuje následující graf, po tři předchozí roky docházelo mezi posledním čtvrtletím a prvním čtvrtletím následujícího roku k prudkému propadu tempa růstu:

medv1

Popsaný efekt může být částečně důsledkem sezónních vlivů, které se projevují po pádu Lehman Brothers. Edwards rovněž poukazuje na vývoj indexu ekonomických překvapení od Citigroup. V následujícím grafu porovnává jeho vývoj (červeně) s tříměsíční změnou cen akcií.

medv2


Stratég si všímá toho, že k podobnému odtržení cen akcií a zmíněného indexu jako nyní došlo i v roce 2008. V jeho polovině téměř žádný z ekonomů nevěřil, že se ekonomika nachází v recesi, index překvapení ještě rostl, ale akcie již klesaly. Podle Edwardse jsme nyní v přesně té samé situaci. Trhy se navíc zaměřují na téma fiskálního útesu, obávat by se ale měly „útesu ziskového“. Současné poklesy akcií jsou totiž podle něho spíše odrazem negativního vývoje v ziskovosti firem. V následujících měsících nás tak podle stratéga čeká „toxická“ kombinace slabých zisků a zhoršených ekonomických dat.

Ne všichni ale sdílí podobný chmurný výhled. Například Oxford Economics Spojeným státům předpovídá „ekonomickou renesanci“. Ta by měla být založena hlavně na stále větší konkurenceschopnosti amerického průmyslu, která se projevuje rostoucím podílem na světových exportních trzích a zvyšuje investiční atraktivitu USA. K tomu se přidává energetický boom a zlepšující se obchodní bilance v této oblasti. Navíc podle Oxford Economics končí proces oddlužení amerického soukromého sektoru, protože jeho dluh leží nejníže od roku 2002. Zapomenout nesmíme ani na zlepšující se trh s bydlením a expanzivní monetární ekonomiku, která by měla v následujících dvou letech zvýšit HDP o 1 %.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data