Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvědi si už brousí zuby na příští rok. Možná jim ale něco uniká...

Medvědi si už brousí zuby na příští rok. Možná jim ale něco uniká...

16.11.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Jeden ze známých medvědů Albert Edwards ze SocGen si už brousí zuby na příští rok. Podle něho jsou Spojené státy i přes relativně slušná data již v recesi. Současný konsensus přitom ukazuje, že ve čtvrtém čtvrtletí by měl růst americké ekonomiky dosáhnout necelých 2 %. I kdyby tomu tak bylo, v prvním čtvrtletí příštího roku by mohl lehce přijít pokles. Jak totiž ukazuje následující graf, po tři předchozí roky docházelo mezi posledním čtvrtletím a prvním čtvrtletím následujícího roku k prudkému propadu tempa růstu:

medv1

Popsaný efekt může být částečně důsledkem sezónních vlivů, které se projevují po pádu Lehman Brothers. Edwards rovněž poukazuje na vývoj indexu ekonomických překvapení od Citigroup. V následujícím grafu porovnává jeho vývoj (červeně) s tříměsíční změnou cen akcií.

medv2


Stratég si všímá toho, že k podobnému odtržení cen akcií a zmíněného indexu jako nyní došlo i v roce 2008. V jeho polovině téměř žádný z ekonomů nevěřil, že se ekonomika nachází v recesi, index překvapení ještě rostl, ale akcie již klesaly. Podle Edwardse jsme nyní v přesně té samé situaci. Trhy se navíc zaměřují na téma fiskálního útesu, obávat by se ale měly „útesu ziskového“. Současné poklesy akcií jsou totiž podle něho spíše odrazem negativního vývoje v ziskovosti firem. V následujících měsících nás tak podle stratéga čeká „toxická“ kombinace slabých zisků a zhoršených ekonomických dat.

Ne všichni ale sdílí podobný chmurný výhled. Například Oxford Economics Spojeným státům předpovídá „ekonomickou renesanci“. Ta by měla být založena hlavně na stále větší konkurenceschopnosti amerického průmyslu, která se projevuje rostoucím podílem na světových exportních trzích a zvyšuje investiční atraktivitu USA. K tomu se přidává energetický boom a zlepšující se obchodní bilance v této oblasti. Navíc podle Oxford Economics končí proces oddlužení amerického soukromého sektoru, protože jeho dluh leží nejníže od roku 2002. Zapomenout nesmíme ani na zlepšující se trh s bydlením a expanzivní monetární ekonomiku, která by měla v následujících dvou letech zvýšit HDP o 1 %.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (08/21 Q3, Aft-mkt)