Končí po skandálech celá éra Euribor? Odcházejí velcí, EK se chystá nařizovat…

Určující sazbou pro biliony eur zápůjčních produktů a zároveň opředena skandálem s manipulativním stanovováním sazby je Euribor na základě údajů od řádově čtyřicítky velkých bank. Část z nich po skandálu vyklízí pole působnosti a bankovní svět dumá, co se ztrátou kredibility, která může na jedné straně přijít s odchodem velkých hráčů, kteří se na stanovování sazeb podílejí, na straně druhé s „řešením po evropsku“, kdy Evropská komise uvažuje, že bankám účast na stanovování sazeb prostě nakáže. Tím ale systém zcela ztratí svou původní podobu.

Rabobank Group ještě dnes ráno byla posledním bankovním jménem, které se odmítá dále podílet na stanovování většiny ze sazeb Euribor s výjimkou hlavních u EUR, USD a GBP. V průběhu dneška své stažení nově zveřejnila Raiffeisen. Rabobank se stáhla z kotací pro japonský jen, kanadský dolar, švýcarský frank či dánskou a švédskou korunu. V našem regionu ji nemusíme považovat za příliš zásadní, sám šéf Euribor-EBF Cedric Quemener ale přiznává, že tento odchod bolí a může spustit exodus dalších bank ze systému, což může celý mechanismus stanovování sazeb rozbít.

„Jestliže vidí další významné banky Rabobank odcházet, mohou se tak rozhodnout také,“ obává se Quemener. Stín na budoucnost stanovování sazeb vrhá i důvod, jaký Rabobank v úvodu roku při rozhodnutí odejít z velké části systému uvedla. „Změny na finančních trzích vedly k zásadnímu propadu půjčování mezi bankami. To učinilo kalkulaci sazeb prakticky nemožnou,“ uvedla banka, vědoma si limitů pro „zodpovědné“ sestavování sazeb. „Rabobank je velmi kredibilní institucí a celý Euribor s jejím odchodem může svou důvěryhodnost výrazně ztratit,“ obává se Quemener za Euribor-EBF, která je navázána na Evropskou bankovní asociaci.

Obavy šéfa Euribor EBF dnes naplnila banka Raiffeisen. „Mezibankovní zápůjční trh se pro Raiffeisen stal méně významným, než doposud, což snižuje motivaci k účasti (na stanovování sazeb),“ uvedla mluvčí banky Jacqueline Kaye. Poslední údaje poskytne banka k 15. lednu 2013 a soustředit se dále bude na svůj „klientský byznys“.

Odchody Rabobank a Raiffeisen nejsou prvními. Již loni jim předcházela shodná rozhodnutí Bayerische Landesbank (německá druhá největší státem kontrolovaná banka), jedné z největších amerických bank Citigroup či německé DekaBank Deutsche Girozentrale. Účast v systému se pro banky stala skutečně horkým bramborem po rozvinutí skandálu s ovlivňováním sazeb a sérii regulatorních a soudních sporů, mimosoudních dohod a uvalování pokut (namátkou 1,5 mld. USD pro UBS ve Spojených státech, 290 mil. GBP pro Barclays v USA a Velké Británii).

Do vývoje se vložila Evropská komise a nutno dodat, že „po evropsku“. Již loni se začala EK zamýšlet, co udělat se stanovováním sazeb Euribor i Libor a mluvčí eurokomisaře Michela Barniera nyní uvádí, že později v letošním roce chce EK předložit draft nové legislativy. Jaké? „Do budoucna stanoví Komise velkým bankám účast na stanovování sazeb jako povinnou,“ uvedl mluvčí.

(Zdroj: Bloomberg, Rabobank, Raiffeisen, EK)