Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rally dluhopisů u konce není

Rally dluhopisů u konce není

31.1.2013 18:02
Autor: Redakce, Patria Online

Po delší době se zdá, že by výnosy desetiletých amerických vládních dluhopisů mohly prorazit hranici 2 %. Capital Economics se však domnívá, že rally na tomto trhu nemusí být ještě u konce. Poukazuje na to, že pokud opět dojde k rozdmýchání krize v eurozóně, poptávka po aktivech považovaných za bezpečné zase posílí. Podle Capital Economics je návrat problémů v eurozóně pravděpodobný ve druhé polovině letošního roku a dá se proto čekat, že v té době bude znovu sílit tlak na opětovný pokles výnosů dluhopisů.

Americké vládní obligace budou těžit i z mimořádně uvolněné monetární politiky. Kdyby Fed zastavil jejich nákupy, investoři by se mohli začít obávat toho, že přichází růst sazeb. Podle Capital Economics je ale pravděpodobnost ukončení nákupů malá a Fed nezačne sazby zvedat dříve než v polovině roku 2015. Základem tohoto pohledu je analýza předchozích sedmi cyklů utahování, které můžeme pozorovat od počátku 70. let. Ty jsou patrné z grafu – cyklus je definován jako kumulativní zvýšení sazeb (černě) o více než 1 procentní bod. Modře je vyznačen vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů.

dluhopi

Jednotlivé cykly probíhaly za rozdílných ekonomických a politických podmínek. Například pro první dva byl rozhodující ropný šok. Ve všech případech se ale dno pohybu výnosů vládních dluhopisů neobjevilo dříve než rok před zvyšováním sazeb. V průměru to bylo sedm měsíců před zvýšením sazeb a nejpomalejší reakce byla tříměsíční, uvádí Capital Economics.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data