Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soros: Japonci hodně riskují, El-Erian: Možná to skončí slzami

Soros: Japonci hodně riskují, El-Erian: Možná to skončí slzami

5.4.2013 14:40
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Rozsáhlá stimulační opatření japonské vlády a centrální banky, která mají zlikvidovat deflaci a podpořit hospodářské oživení, jsou „dost nebezpečná,“ myslí si známý investor George Soros. S podobnými obavami přišel i spoluzakladatel obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Kriticky se k extrémně uvolněné politice centrálních bank staví také šéf Pimca Mohamed El-Erian.

Nový japonský premiér Šinzó Abe se k moci dostal po volbách v prosinci a slíbil ukončit dvě desetiletí trvající ekonomickou stagnaci s pomocí reforem, vysokých vládních výdajů a agresivního uvolnění měnové politiky. Do čela centrální banky (BOJ) si vybral Haruhika Kurodu, který je hlasitým zastáncem větších stimulačních kroků typu nákupů dluhopisů či jiných aktiv. Abe již donutil BOJ k razantním opatřením v lednu, kdy banka zvýšila svůj inflační cíl na 2 procenta, tedy dvojnásobek dosavadního cíle, a schválila plán potenciálně neomezených nákupů cenných papírů od roku 2014.

Včera Kuroda ohlásil zásadní kroky směrem k dalšímu uvolňování měnové politiky. BOJ rozhodla o zdvojnásobení měsíčního objemu nakupovaných dluhopisů, čímž chce ekonomiku vymanit z vleklé deflace. Zvýšený příliv peněz do ekonomiky by měl podle Kurodova plánu vyhnat inflaci na požadovaná 2 procenta do dvou let. BOJ bude nakupovat každý měsíc dluhopisy v objemu 7 bilionů jenů, objem vládních bondů a dalších cenných papírů ve svém portfoliu hodlá do dvou let zdvojnásobit. Zrušila také omezení splatnosti nakupovaných dluhopisů. 

 
Japonská měna, která od Abeho nástupu neustále oslabuje a od začátku roku vůči dolaru ztratila 11 %, se včera v reakci na zprávu dostala na nová minima a atakovala hranici 97,2 JPY/USD, kde se naposledy nacházela v srpnu 2009.

Podle Sorose, který na měnových spekulacích vydělal miliardy, nebezpečí pro Japonsko spočívá v tom, že nastoupený trend by mohl jít obtížně zastavit. „Pokud jen začne klesat, což se děje, a Japonci si uvědomí, že tendence bude velmi pravděpodobně pokračovat a budou chtít své peníze převést za hranice, mohla by se z propadu stát lavina,“ prohlásil Soros v rozhovoru pro CNBC.

Podle Grosse bude muset k dosažení inflačního cíle ve výši 2 % japonská měna oslabit „ještě mnohem víc.“ Za posledních šest měsíců jen vůči dolaru ztratil přes 20 %. Podle dat agentury Bloomberg si v porovnání s tím hůře vedly jen měny v Malawi a Venezuele. Skupina zemí G-7 by podle Grosse mohla další oslabování japonské měny zkritizovat a odradit Abeho vládu od přílišného tlačení na pilu.

I extrémně oslabená měna může být pro ekonomiku velkým rizikem. Pomáhá sice exportérům, ale na druhou stranu prodražuje účet za dovezené energetické suroviny, na nichž je Japonsko extrémně závislé. „Pamatuji si, jak v letech 1998, 1999 kurz vystoupal na 150. Byl jsem tehdy ve vládě a byl jsem strachy bez sebe,“ vzpomínal nedávno na své působení na ministerstvu financí Eisuke Sakakibara.

„Co se inflačního cíle 2 % týče, to se nepodaří. Deflace je strukturální. I v době mezi roky 2002 a 2007, kdy se Japonsko nacházelo na růstové trajektorii, ceny klesaly. Zbavit se deflace bude nesmírně obtížné,“ prohlásil ekonom, kterému se v zemi přezdívá „pan Jen“. Na konci 90. let se totiž Sakakibara proslavil pokusy ovlivnit kurz japonské měny skrze slovní i měnové intervence.

Skepticky se ke snaze BOJ i dalších centrálních bank provozujících v různých formách kvantitativní uvolňování vyjádřil Mohamed El-Erian, podle něhož trhy nezvládají zpracovat tak drastické zásahy. „Tohle je nejvíce experimentální forma centrálního bankovnictví, kterou jsme zatím viděli. Jdou stále dál, používají nedokonalé nástroje a efekt neodpovídá očekávání,“ sdělil El-Erian v rozhovoru pro CNBC.

Místo aby si vzaly oddechový čas a vyhodnotily příčinu neúspěchu, pumpují centrální banky do ekonomiky větší a větší množství peněž, aniž by věděly, jak to dopadne. „Podaří se jim přenést se od asistovaného růstu k reálnému, nebo to skončí slzami? To je podle mne velká neznámá a trh si neuvědomuje radikálně odlišné následky těchto variant,“ myslí si El-Erian.

(Zdroje: CNBC, Bloomberg, Reuters)


Čtěte více:

Soros končí s kritikou: Euro přežije a měnové války ho posílí
25.1.2013 10:58
Ani ne před rokem miliardář George Soros mluvil o tom, že by krize eur...
WSJ: Pád jenu Sorosovi vynesl 1 mld. USD. Pohádkově vydělaly další fondy
14.2.2013 14:07
Známý investor Geroge Soros opět projevil dobrý čuch na investiční pří...
Abeho tiskařské lisy nás nespasí, inflace se vykouzlit nedá, varuje Japonce měnový veterán
15.3.2013 12:04
Dvouprocentní inflační cíl, který si nedávno předsevzala japonská cen...
BoJ s novým šéfem překonala očekávání trhu, rozšíří QE na dvojnásobek
4.4.2013 8:17
Haruhiko Kuroda po dvou týdnech v čele japonské centrální banky oznámi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2017
14:27Bezpečné investiční přístavy? Lepší může být nákup ropy
12:43Pimco: O moc lepší už to nebude
12:32Týdenní výhled: Hlavním bodem kalendáře na tento týden je zasedání ECB  
11:25Korunu nechávají volby v klidu, euro klesá před ECB  
10:36Evropa na začátku týdne hledá směr, GKN po vylepšeném doporučení +3 %
9:50Pražská burza otevírá po volbách poklesem
9:34Klíčový týden pro Katalánsko: Konec nezávislosti? Předčasné volby?
9:16Rozbřesk: Vítězství hnutí ANO v českých volbách trhy nevyvedlo z míry
8:52Akciové futures naznačují zisky i v Praze + komentář analytika k dopadům výsledků voleb na akcie  
8:28Vítězství Abého ve volbách může trhům v Asii nahrát. Zatím otevřely nový týden smíšeně  
7:47Výsledky O2: Roaming zasáhne ziskovost, hlavní trendy ale odolají (výhled analytika)  
22.10.2017
23:28Volby ONLINE a souhrn: Zeman pověří sestavením vlády Babiše. ANO vybralo předsedu Sněmovny
9:47Španělský premiér: Katalánsku sesadíme vládu a sebereme autonomii
9:22Víkendář: Jednoduchý strategický návod pro každého podnikatele
21.10.2017
12:44Daily Mail: Proč selhávají moderní vztahy? Čekáme od nich moc
8:36Volby ONLINE: ANO má 78 mandátů, těsně prošla TOP09 i STAN
8:33Víkendář: Akcie rostou díky Trumpovi. Kvůli komu se trh propadne?
20.10.2017
22:03Páteční Wall Street: Nové rekordy indexů a neuvěřitelný obrat na GE
19:11Perly týdne: Norská daň z Tesly, kvantový Google a země stočených tachometrů
17:33Praha po dvou dnech opět roste, pomohla Erste a O2

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data