Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Soros: Japonci hodně riskují, El-Erian: Možná to skončí slzami

Soros: Japonci hodně riskují, El-Erian: Možná to skončí slzami

05.04.2013 14:40
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Rozsáhlá stimulační opatření japonské vlády a centrální banky, která mají zlikvidovat deflaci a podpořit hospodářské oživení, jsou „dost nebezpečná,“ myslí si známý investor George Soros. S podobnými obavami přišel i spoluzakladatel obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Kriticky se k extrémně uvolněné politice centrálních bank staví také šéf Pimca Mohamed El-Erian.

Nový japonský premiér Šinzó Abe se k moci dostal po volbách v prosinci a slíbil ukončit dvě desetiletí trvající ekonomickou stagnaci s pomocí reforem, vysokých vládních výdajů a agresivního uvolnění měnové politiky. Do čela centrální banky (BOJ) si vybral Haruhika Kurodu, který je hlasitým zastáncem větších stimulačních kroků typu nákupů dluhopisů či jiných aktiv. Abe již donutil BOJ k razantním opatřením v lednu, kdy banka zvýšila svůj inflační cíl na 2 procenta, tedy dvojnásobek dosavadního cíle, a schválila plán potenciálně neomezených nákupů cenných papírů od roku 2014.

Včera Kuroda ohlásil zásadní kroky směrem k dalšímu uvolňování měnové politiky. BOJ rozhodla o zdvojnásobení měsíčního objemu nakupovaných dluhopisů, čímž chce ekonomiku vymanit z vleklé deflace. Zvýšený příliv peněz do ekonomiky by měl podle Kurodova plánu vyhnat inflaci na požadovaná 2 procenta do dvou let. BOJ bude nakupovat každý měsíc dluhopisy v objemu 7 bilionů jenů, objem vládních bondů a dalších cenných papírů ve svém portfoliu hodlá do dvou let zdvojnásobit. Zrušila také omezení splatnosti nakupovaných dluhopisů. 

 
Japonská měna, která od Abeho nástupu neustále oslabuje a od začátku roku vůči dolaru ztratila 11 %, se včera v reakci na zprávu dostala na nová minima a atakovala hranici 97,2 JPY/USD, kde se naposledy nacházela v srpnu 2009.

Podle Sorose, který na měnových spekulacích vydělal miliardy, nebezpečí pro Japonsko spočívá v tom, že nastoupený trend by mohl jít obtížně zastavit. „Pokud jen začne klesat, což se děje, a Japonci si uvědomí, že tendence bude velmi pravděpodobně pokračovat a budou chtít své peníze převést za hranice, mohla by se z propadu stát lavina,“ prohlásil Soros v rozhovoru pro CNBC.

Podle Grosse bude muset k dosažení inflačního cíle ve výši 2 % japonská měna oslabit „ještě mnohem víc.“ Za posledních šest měsíců jen vůči dolaru ztratil přes 20 %. Podle dat agentury Bloomberg si v porovnání s tím hůře vedly jen měny v Malawi a Venezuele. Skupina zemí G-7 by podle Grosse mohla další oslabování japonské měny zkritizovat a odradit Abeho vládu od přílišného tlačení na pilu.

I extrémně oslabená měna může být pro ekonomiku velkým rizikem. Pomáhá sice exportérům, ale na druhou stranu prodražuje účet za dovezené energetické suroviny, na nichž je Japonsko extrémně závislé. „Pamatuji si, jak v letech 1998, 1999 kurz vystoupal na 150. Byl jsem tehdy ve vládě a byl jsem strachy bez sebe,“ vzpomínal nedávno na své působení na ministerstvu financí Eisuke Sakakibara.

„Co se inflačního cíle 2 % týče, to se nepodaří. Deflace je strukturální. I v době mezi roky 2002 a 2007, kdy se Japonsko nacházelo na růstové trajektorii, ceny klesaly. Zbavit se deflace bude nesmírně obtížné,“ prohlásil ekonom, kterému se v zemi přezdívá „pan Jen“. Na konci 90. let se totiž Sakakibara proslavil pokusy ovlivnit kurz japonské měny skrze slovní i měnové intervence.

Skepticky se ke snaze BOJ i dalších centrálních bank provozujících v různých formách kvantitativní uvolňování vyjádřil Mohamed El-Erian, podle něhož trhy nezvládají zpracovat tak drastické zásahy. „Tohle je nejvíce experimentální forma centrálního bankovnictví, kterou jsme zatím viděli. Jdou stále dál, používají nedokonalé nástroje a efekt neodpovídá očekávání,“ sdělil El-Erian v rozhovoru pro CNBC.

Místo aby si vzaly oddechový čas a vyhodnotily příčinu neúspěchu, pumpují centrální banky do ekonomiky větší a větší množství peněž, aniž by věděly, jak to dopadne. „Podaří se jim přenést se od asistovaného růstu k reálnému, nebo to skončí slzami? To je podle mne velká neznámá a trh si neuvědomuje radikálně odlišné následky těchto variant,“ myslí si El-Erian.

(Zdroje: CNBC, Bloomberg, Reuters)


Čtěte více:

Soros končí s kritikou: Euro přežije a měnové války ho posílí
25.01.2013 10:58
Ani ne před rokem miliardář George Soros mluvil o tom, že by krize eur...
WSJ: Pád jenu Sorosovi vynesl 1 mld. USD. Pohádkově vydělaly další fondy
14.02.2013 14:07
Známý investor Geroge Soros opět projevil dobrý čuch na investiční pří...
Abeho tiskařské lisy nás nespasí, inflace se vykouzlit nedá, varuje Japonce měnový veterán
15.03.2013 12:04
Dvouprocentní inflační cíl, který si nedávno předsevzala japonská cen...
BoJ s novým šéfem překonala očekávání trhu, rozšíří QE na dvojnásobek
04.04.2013 8:17
Haruhiko Kuroda po dvou týdnech v čele japonské centrální banky oznámi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.03.2023
17:20Další vývoj sazeb a „pokud se vám to zdá úplně jasné, pak jste museli špatně porozumět tomu, co jsem řekl“
16:57Amerika navazuje dalším krokem vzhůru, data zůstala stranou zájmu  
16:32Blinder: Sazby už růst neměly. Fed už ukázal, co může udělat a co případně udělá znovu
15:25Růst americké ekonomiky za čtvrtý kvartál byl upraven níže na anualizovaných 2,6 pct
15:04Commerzbank: Mírná německá recese v letošním roce
13:41Česko letos podle zprávy OECD čeká mírná recese a vysoká inflace
13:28Šéfka EK: Přístup Číny k Putinově válce ovlivní budoucí vztahy Pekingu s EU
12:53ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
12:40Nové předpovědi newyorského Fedu hovoří o dvouleté stagnaci americké ekonomiky
11:27Před inflačními čísly se dál daří akciím, euru i koruně  
10:59Je korekce na bankách racionální?
9:55H&M (+9,3 %) v prvním kvartálu překvapivě vykázalo zisk. Inflace spotřebitele od nákupů neodradila
9:43Microsoft usiluje o využití chatbota s umělou inteligencí k prodeji reklamy a navýšení příjmu
9:19Maďarsko zavádí novou daň na ropnou a plynárenskou společnost MOL
9:06Rozbřesk: ČNB na lehce jestřábí vlně, koruna reaguje rozšířením zisků
8:47Fed by letos mohl zvýšit sazby už jen jednou, Alibaba zvažuje uvolnění kontroly nad hlavními divizemi a futures jsou v zeleném  
29.03.2023
22:00Žádné zprávy, dobré zprávy; Wall Street vytěžila z minima maximum  
17:16Komentář: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
17:07ČNB podpořila korunu, hlavní akciové trhy se drží v zeleném  
16:35Kdyby Ford a VW přispívaly na odměny Elona Muska v Tesle...

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
8:00DE - Maloobchodní tržby, m/m
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university