Aktualizováno Ratingová agentura Standard & Poor’s zvýšila úvěrový rating mediální skupiny Central European Media Enterprises (CETV) z „CCC+“ na „B-„. Výhled přitom změnila z „negativního“ na „stabilní“ s odůvodněním důvěry ve zlepšení likviditních podmínek společnosti. Důvodem je nedávno oznámená emise běžných akcií s výnosem 150 milionů dolarů a dalších 200 mil. USD, které má vynést emise preferenčních akcií pro největšího akcionáře Time .
oznámila záměr emise nových akcií na konci dubna spolu s výsledky za první kvartál letošního roku, s cílem posílení likviditní pozice společnosti a snížení úrokových nákladů. „Objem likvidity společnosti, který na konci března dosahoval 123 mil. USD, po výše zmíněných transakcích vzroste zhruba o 40 milionů dolarů,“ uvedli analytici agentury S&P .
„Stabilní výhled odráží náš názor, že likviditní pozice společnosti pravděpodobně zůstane pro dalších 12 měsíců dostačující, navzdory našemu očekávání nadále negativního volného cash flow v roce 2013,“ uvedla S&P ve zprávě. Rating seniorních zajištěních dluhopisů se splatností v roce 2017 v objemu 240 mil. EUR, vydaných dcerou CET21, zvýšila z „CCC+“ na „B-„. Zároveň zvýšila rating seniorních zajištěních obligací splatných v roce 2016 v objemu 479 mil. EUR z „CCC“ na „CCC+“.
„Očekáváme, že CETV bude schopna udržet likviditní rezervu ve výši zhruba 110 mil. USD k překonání nečekaných problémů, které by mohly pramenit z volatility reklamních výdajů v zemích, kde společnost působí,“ uvedla S&P.
CETV již na začátku května uvedla, že hodlá navýšit kapitál emisí 54 436 582 nových akcií typu A při ceně 2,75 dolaru za kus, po přepočtu asi 53,8 Kč, která by měla vynést asi 150 mil. USD proti původnímu plánu 174 mil. USD. Společnost také uvedla, že hlavní akcionář Time Warner, který vlastní 49,9% podíl v CETV, hodlá využít svého předkupního práva na získání 49,9 procenta akcií z nové emise. Navíc společnost potvrdila, že vydá Time Warneru preferenční akcie typu B v celkové hodnotě 200 milionu dolarů, které, mimo jiné, Time Warner opravňují k preferenční dividendě a po uplynutí 3leté lhůty i ke konverzi na akcie typu A. Konverze má podle dříve oznámených podmínek proběhnout s 15% prémií proti upisovací ceně běžných akcií, tedy při ceně cca. 3,15 USD za akcii.
Oznámené podmínky emise nových akcií ocenila již ratingová agentura Moody’s, podle níž by samy o sobě byly dobrou zprávou a poukazují na důvěru a podporu Time Warneru. Moody’s nicméně poukázala na velmi vysoké zadlužení CETV. CETV je zatížena dluhem v objemu zhruba jedné miliardy amerických dolarů. V loňském roce splatila úroky v rozsahu 128 milionů dolarů. To je částka zhruba se blížící výsledku před zdaněním a odpisy.
(Zdroj: Standard & Poor's, Bloomberg)