Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy propadly nejvíce od roku 2004. Nejde o korekci, varují Goldmani

Dluhopisy propadly nejvíce od roku 2004. Nejde o korekci, varují Goldmani

3.6.2013 14:12
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Nedávný pozitivní vývoj na globálních akciových trzích pomalu dohánějí i dluhopisy, které se zpravidla pohybují opačným směrem než akcie. Globální dluhopisové trhy v květnu zaznamenaly největší měsíční ztrátu od roku 2004 při spekulacích o dalším zlepšování americké a potažmo i světové ekonomiky. Globální dluhopisový index Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index pokles minulý měsíc o 1,5 %. Výnos u desetiletých amerických vládních dluhopisů v květnu posílil dokonce o 45,6 bps na 2,13 %, zatímco u německého vládního dluhopisu se stejnou splatností jsme zaznamenali nárůst o 28,9 bps na 1,505 %.

Propad u cen dluhopisů sice vedly vládní dluhopisy, ale nedařilo se ani korporátním dluhopisům, když ceny těch v investičním pásmu poklesly v průměru o 1,55 % a ceny těch nejrizikovějších s označením junk poklesly o 0,48 % při prvním měsíčním poklesu v tomto roce. Za výprodejem na dluhopisových trzích stojí také spekulace o možném postupném redukování programu nákupu aktiv americkým Fedem. To by bylo dalším signálem zlepšující se hospodářské situace v největší světové ekonomice. Klíčem k vývoji v nejbližších týdnech tak můžou být nejsledovanější makrodata z USA v podobě čísel z trhu práce za květen, kde se u tvorby pracovních míst a nezaměstnanosti čekají stejné úrovně jako v dubnu.

Po výprodeji na dluhopisech se nabízí otázka, zda tento trend bude pokračovat, a jestli nebude výhodnější přejít z dluhopisů do rizikovějších aktiv, jako jsou například akcie. Barry James, šéf investiční společnosti James Advantage Funds, vidí spíše příležitost pro nákup dluhopisů, když k tomu řekl: „Nikdo nemá rád dluhopisy – ale to je jen dočasný vývoj – s tím, jak vnímáme současné tržní prostředí, skutečnou obavou je strach z toho, že ekonomický růst nebude tak silný. Akciový trh ještě uvidíme níže, co přinese zajímavou nákupní příležitost. Ale prozatím je činem hrdinství prodej akcií a nákup dluhopisů.“

Odlišným způsobem se k nedávnému výprodeji u dluhopisů stavějí analytici Goldman Sachs, kteří se domnívají, že se jedná o pokračování započatého trendu, který není ještě zdaleka u konce. Jako tři hlavní důvody pro další pokles cen dluhopisů uvádí GS až příliš pesimistické odhady ekonomického růstu, obavy z omezování programu nákupu aktiv Fedem a nejistotu kolem bezprecedentního stimulu v Japonsku. U desetiletého amerického vládního dluhopisu očekávají analytici GS nárůst výnosu na 2,5 % do konce tohoto roku. GS varuje investory především před držením dluhopisů s delší splatností, u kterých by případný efekt změny očekávání mohl být největší.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, Goldman Sachs)


Čtěte více:

Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů
30.5.2013 7:58
Ben Bernanke minulý týden zřejmě záměrně zvýšil nejistotu na trzích s ...
Goldman Sachs a jejich S&P 500 na 2100 bodech
29.5.2013 17:38
Z dílny Goldman Sach přišel před několika dny pozoruhodný odhad toho, ...
Euro prudce roste: Slabší HDP, trh práce i prodeje domů ve Spojených státech
30.5.2013 14:52
Sázka trhů na silnou sadu amerických makrodat, která před jejich zveře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  
10:02Americký výprodej Tabáku se do Prahy nepřesune, Shire odepisuje 3,5 %
9:38KB informace emitenta - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data