Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy propadly nejvíce od roku 2004. Nejde o korekci, varují Goldmani

Dluhopisy propadly nejvíce od roku 2004. Nejde o korekci, varují Goldmani

3.6.2013 14:12
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Nedávný pozitivní vývoj na globálních akciových trzích pomalu dohánějí i dluhopisy, které se zpravidla pohybují opačným směrem než akcie. Globální dluhopisové trhy v květnu zaznamenaly největší měsíční ztrátu od roku 2004 při spekulacích o dalším zlepšování americké a potažmo i světové ekonomiky. Globální dluhopisový index Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index pokles minulý měsíc o 1,5 %. Výnos u desetiletých amerických vládních dluhopisů v květnu posílil dokonce o 45,6 bps na 2,13 %, zatímco u německého vládního dluhopisu se stejnou splatností jsme zaznamenali nárůst o 28,9 bps na 1,505 %.

Propad u cen dluhopisů sice vedly vládní dluhopisy, ale nedařilo se ani korporátním dluhopisům, když ceny těch v investičním pásmu poklesly v průměru o 1,55 % a ceny těch nejrizikovějších s označením junk poklesly o 0,48 % při prvním měsíčním poklesu v tomto roce. Za výprodejem na dluhopisových trzích stojí také spekulace o možném postupném redukování programu nákupu aktiv americkým Fedem. To by bylo dalším signálem zlepšující se hospodářské situace v největší světové ekonomice. Klíčem k vývoji v nejbližších týdnech tak můžou být nejsledovanější makrodata z USA v podobě čísel z trhu práce za květen, kde se u tvorby pracovních míst a nezaměstnanosti čekají stejné úrovně jako v dubnu.

Po výprodeji na dluhopisech se nabízí otázka, zda tento trend bude pokračovat, a jestli nebude výhodnější přejít z dluhopisů do rizikovějších aktiv, jako jsou například akcie. Barry James, šéf investiční společnosti James Advantage Funds, vidí spíše příležitost pro nákup dluhopisů, když k tomu řekl: „Nikdo nemá rád dluhopisy – ale to je jen dočasný vývoj – s tím, jak vnímáme současné tržní prostředí, skutečnou obavou je strach z toho, že ekonomický růst nebude tak silný. Akciový trh ještě uvidíme níže, co přinese zajímavou nákupní příležitost. Ale prozatím je činem hrdinství prodej akcií a nákup dluhopisů.“

Odlišným způsobem se k nedávnému výprodeji u dluhopisů stavějí analytici Goldman Sachs, kteří se domnívají, že se jedná o pokračování započatého trendu, který není ještě zdaleka u konce. Jako tři hlavní důvody pro další pokles cen dluhopisů uvádí GS až příliš pesimistické odhady ekonomického růstu, obavy z omezování programu nákupu aktiv Fedem a nejistotu kolem bezprecedentního stimulu v Japonsku. U desetiletého amerického vládního dluhopisu očekávají analytici GS nárůst výnosu na 2,5 % do konce tohoto roku. GS varuje investory především před držením dluhopisů s delší splatností, u kterých by případný efekt změny očekávání mohl být největší.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, Goldman Sachs)


Čtěte více:

Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů
30.5.2013 7:58
Ben Bernanke minulý týden zřejmě záměrně zvýšil nejistotu na trzích s ...
Goldman Sachs a jejich S&P 500 na 2100 bodech
29.5.2013 17:38
Z dílny Goldman Sach přišel před několika dny pozoruhodný odhad toho, ...
Euro prudce roste: Slabší HDP, trh práce i prodeje domů ve Spojených státech
30.5.2013 14:52
Sázka trhů na silnou sadu amerických makrodat, která před jejich zveře...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.4.2017
14:11Project Syndicate: Nebezpečnost nerovnosti?
8:04Víkendář: Pomýlený obdiv supermanů
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data