Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů

Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů

30.05.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Ben Bernanke minulý týden zřejmě záměrně zvýšil nejistotu na trzích s cílem omezit podstupování nadměrného investičního rizika. Přímé utažení monetární politiky Fedu je pravděpodobně stále vzdáleno několik let. Velká pozornost je ale věnována tomu, kdy poleví tempo kvantitativního uvolňování. Trhy se přitom zaměřují zejména na vývoj na trhu práce, ačkoliv svou roli budou hrát obě části dvojího mandátu Fedu. Bernanke poukázal na určité zlepšení zaměstnanosti, zmínil ale i to, že v ekonomice je stále mnoho nevyužitých zdrojů, což může poškodit i její potenciální růst. Nehovořil tedy jako někdo, kdy by chtěl v krátké době začít brzdit. 

 
Investoři by dnes mohli být překvapeni hlavně tím, že Fed opět pozorně sleduje vývoj inflace. Dluhopisový trh sice ukazuje, že se očekávaná inflace pohybuje kolem 2 %, Fed se ale vždy zabýval i tím, co by se dalo nazvat „počátečními deflačními tlaky“. Rizika, která by tyto tlaky přinesly, jsou totiž podle něj asymetrická. Pokud totiž ekonomika jednou spadne do deflace, je velmi těžké se z ní dostat. Bill Dudley z New York Fed se proto domnívá, že Fed musí postupovat dostatečně agresivně, jeho dřívější přístup ke QE ve stylu brzda – plyn byl podle něho chybný.

Jak reálné je nyní riziko přílišného poklesu inflace? Graf ukazuje vývoj jádrové inflace (modře), inflace celkové (červeně), inflace sledované podle metodologie Dallas Fed a inflační cíl Fedu ve výši 2 %.

inflafed

Ekonomové Fedu měli dlouho potíže s vysvětlením toho, proč inflace v prostředí velké produkční mezery zůstává relativně vysoko. Současný pokles je podle nich částečně vyvolán přechodnými faktory. Nikdo se nedomnívá, že pravděpodobnost deflace je vysoká. Hrdličky ale berou osmnáctiměsíční pokles PCE inflace vážně i přesto, že ještě nedošlo k posunu inflačních očekávání z 2 %. Jak řekl Dudley: „Deflační očekávání se mohou stát sebenaplňujícím se proroctvím.“ Je jasné, že se Fed při dalším postupu ohledně QE bude řídit daty. Ta ale budou vedle nezaměstnanosti zahrnovat i inflaci. Nyní je situace taková, že Fed nenaplňuje svůj mandát ani v jedné oblasti. To mu zkomplikuje a možná i oddálí rozhodování o tom, kdy ubrat plyn.

(Zdroj: Chris Cook, blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Blíží se Bernankeho konec v čele Fed?
23.04.2013 17:38
Šéf americké centrální banky Ben Bernanke je na cestě z čela Fedu, int...
Fisher (Fed): Nákup dluhopisů pomohl těm nejbohatším. Pomohl ale také ekonomice?
20.05.2013 15:32
Současná uvolněná měnová politika americké centrální banky podpořila c...
Bernanke naplnil holubičí očekávání, varoval před ukončením QE. Podpořil akcie, eurodolar na týdenním maximu
22.05.2013 16:22
Americkou ekonomiku nadále brzdí přetrvávající vysoká nezaměstnanost ...

Váš názor
  • 30.05.2013 14:02

    Příspěvek byl smazán z důvodu použití vulgárních výrazů. Prosíme uživatele o korektní a věcné příspěvky.
    ppp
Aktuální komentáře
20.10.2021
22:00Pouhých šest dnů stačilo Wall Street na návrat na historická maxima  
17:48Beta na Čínu
17:31Bitcoin překonal nové maximum, vyšplhal k ceně 67 000 dolarů
17:26Testy na covid už nebudou zdarma, restaurace budou kontrolovat bezinfekčnost a respirátory od pondělí povinně uvnitř
15:56Jak vidí JPMorgan aktuální ekonomiku? Stagflace ne, čas na zvedání sazeb ano
15:50Akcie dnes nenacházejí společný směr, výnosy mírně klesají  
15:02V objednávkové knize ASML padly rekordy. Potvrzujeme dlouhodobou investiční tezi  
14:55Šéf německé centrální banky Jens Weidmann z osobních důvodů odstupuje
14:07Micron plánuje proinvestovat v této dekádě 150 mld. USD (komentář analytika)  
13:27Problémy Novavaxu s výrobou vakcín jsou podle listu Politico zásadní. Akcie v premarketu padá o čtvrtinu hodnoty
12:46Ján Hladký k výsledkům Netflixu: Squid Game plní očekávání trhu. V závěru roku přijdou nové tituly  
12:16Stane se Elon Musk dolarovým bilionářem? Vesmírná SpaceX by mu mohla pomoci, říká analytik
11:39Akcie zůstanou vysoko. Podle Morganů kvůli přehnanému optimismu drobných investorů, podle Goldmanů kvůli nedostatku alternativ
11:38Výrobní ceny v Německu v září stouply nejvíce od ropné krize roku 1974
11:27Menší strach z Fedu, pokrok v Kongresu. Evergrande dochází čas  
10:25Společnost Facebook podle médií plánuje změnit své jméno, aplikaci by měl název zůstat
9:23Rozbřesk: Česká koruna se drží v defenzivě, německá výrobní inflace nejvýše od roku 1974
8:57Netflix zvedl zisk o čtyři pětiny a počet předplatitelů. Boduje Hra na olihen i Sexuální výchova
8:55Výsledky oznámily Avast i Netflix, futures jsou dnes ráno v záporných číslech  
8:32Avast zlepšil tržby i EBITDA a potvrzuje letošní celoroční výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American Airlines Group Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Dow Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Intel Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
IQVIA Holdings Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Snap Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Southwest Airlines Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tractor Supply Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
Whirlpool Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (09/21 Q3)
7:00ABB Ltd (09/21 Q3)
7:00Swedbank AB (09/21 Q3)
7:20Volvo AB (09/21 Q3)
7:30Huhtamaki Oyj (09/21 Q3)
8:00Barclays PLC (09/21 Q3)
13:00AT&T Inc (09/21 Q3)
14:00Union Pacific Corp (09/21 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/21 Q3)