Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů

Trhy se bojí, že Fed zpomalí. Ten ale nenaplňuje už ani jeden ze svých cílů

30.05.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Ben Bernanke minulý týden zřejmě záměrně zvýšil nejistotu na trzích s cílem omezit podstupování nadměrného investičního rizika. Přímé utažení monetární politiky Fedu je pravděpodobně stále vzdáleno několik let. Velká pozornost je ale věnována tomu, kdy poleví tempo kvantitativního uvolňování. Trhy se přitom zaměřují zejména na vývoj na trhu práce, ačkoliv svou roli budou hrát obě části dvojího mandátu Fedu. Bernanke poukázal na určité zlepšení zaměstnanosti, zmínil ale i to, že v ekonomice je stále mnoho nevyužitých zdrojů, což může poškodit i její potenciální růst. Nehovořil tedy jako někdo, kdy by chtěl v krátké době začít brzdit. 

 
Investoři by dnes mohli být překvapeni hlavně tím, že Fed opět pozorně sleduje vývoj inflace. Dluhopisový trh sice ukazuje, že se očekávaná inflace pohybuje kolem 2 %, Fed se ale vždy zabýval i tím, co by se dalo nazvat „počátečními deflačními tlaky“. Rizika, která by tyto tlaky přinesly, jsou totiž podle něj asymetrická. Pokud totiž ekonomika jednou spadne do deflace, je velmi těžké se z ní dostat. Bill Dudley z New York Fed se proto domnívá, že Fed musí postupovat dostatečně agresivně, jeho dřívější přístup ke QE ve stylu brzda – plyn byl podle něho chybný.

Jak reálné je nyní riziko přílišného poklesu inflace? Graf ukazuje vývoj jádrové inflace (modře), inflace celkové (červeně), inflace sledované podle metodologie Dallas Fed a inflační cíl Fedu ve výši 2 %.

inflafed

Ekonomové Fedu měli dlouho potíže s vysvětlením toho, proč inflace v prostředí velké produkční mezery zůstává relativně vysoko. Současný pokles je podle nich částečně vyvolán přechodnými faktory. Nikdo se nedomnívá, že pravděpodobnost deflace je vysoká. Hrdličky ale berou osmnáctiměsíční pokles PCE inflace vážně i přesto, že ještě nedošlo k posunu inflačních očekávání z 2 %. Jak řekl Dudley: „Deflační očekávání se mohou stát sebenaplňujícím se proroctvím.“ Je jasné, že se Fed při dalším postupu ohledně QE bude řídit daty. Ta ale budou vedle nezaměstnanosti zahrnovat i inflaci. Nyní je situace taková, že Fed nenaplňuje svůj mandát ani v jedné oblasti. To mu zkomplikuje a možná i oddálí rozhodování o tom, kdy ubrat plyn.

(Zdroj: Chris Cook, blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Blíží se Bernankeho konec v čele Fed?
23.04.2013 17:38
Šéf americké centrální banky Ben Bernanke je na cestě z čela Fedu, int...
Fisher (Fed): Nákup dluhopisů pomohl těm nejbohatším. Pomohl ale také ekonomice?
20.05.2013 15:32
Současná uvolněná měnová politika americké centrální banky podpořila c...
Bernanke naplnil holubičí očekávání, varoval před ukončením QE. Podpořil akcie, eurodolar na týdenním maximu
22.05.2013 16:22
Americkou ekonomiku nadále brzdí přetrvávající vysoká nezaměstnanost ...

Váš názor
  • 30.05.2013 14:02

    Příspěvek byl smazán z důvodu použití vulgárních výrazů. Prosíme uživatele o korektní a věcné příspěvky.
    ppp
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university