Aktualizováno V současné situaci, kdy je česká ekonomika v recesi a příjmy domácností stagnují, nehrozí nadměrný růst úvěrů na bydlení, potažmo bublina v cenách nemovitostí. S oživováním ekonomiky může toto riziko růst a pro tento případ připravuje Česká národní banka nástroje, jimiž by případnou bublinu zkrotila. Uvedl to v rozhovoru pro Hospodářské noviny viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík.
„Obnovený optimismus a realizace odložených nákupů nových bytů z předcházejících let by mohla vytvořit zárodek úvěrového a cenového boomu. Zatím to nevidíme,“ řekl Tomšík. Jako jeden z nástrojů v případě identifikace úvěrového boomu uvedl možnost nastavení tzv. proticyklického kapitálového polštáře. ČNB by díky nové regulaci schválené Evropským parlamentem mohla po bankách požadovat navýšení kapitálového polštáře k pokrytí úvěrů na nemovitosti a development až na 2,5procentního bodu dodatečného kapitálu. ČNB by dále měla podle viceguvernéra zvážit zavedení stropu, který by bankám umožnil úvěrovat jen do určité výše hodnoty zastavené nemovitosti. Nabízí se mimo jiné i navýšení rizikové váhy na nemovitostní úvěry.
ČNB v poslední Zprávě o finanční stabilitě upozorňuje, že zůstávají značná rizika horšího vývoje fundamentálních faktorů majících vliv na ceny nemovitostí, a ty může navíc tlačit dolů demografický vývoj. ČNB očekává v letošním roce stagnaci nebo mírný pokles ceny bytů a oživení trhu a tím i růst cen v roce 2014. Tomšík v rozhovoru připustil, že faktorem tlaku na růst cen může být růst výnosů z pronájmu nemovitostí, který by mohl posílit investice do realit, v rostoucí míře vnímané jako nízkorizikové a jako ochrana proti inflaci. Jak uvedla ČNB ve Zprávě o finanční stabilitě, výnosy z pronájmu bytu se dostaly pro všechny regiony poměrně vysoko nad výnosy alternativních aktiv i nad náklady dluhového financování bydlení.
Ačkoli základní scénář vycházející z aktuální makroekonomické prognózy ČNB předpokládá, že se česká ekonomika v příštích kvartálech postupně dostane z recese, centrální banka pracuje i se scénářem „vleklé deprese“. „Podstatné je, že finanční sektor by měl být schopen ustát i takový vývoj,“ podotkl Tomšík. Přílišný optimismus o konci hospodářské recese by však podle něj mohl nastartovat „neadekvátní posilování koruny“, což by oživení ekonomiky jen oddálilo. ČNB dle základního scénáře počítá letos s poklesem ekonomiky o 0,5 procenta a následně růstem v příštím roce o 1,8 procenta.
K použití devizových intervencí se Tomšík konkrétně nevyjádřil, potvrdil pouze připravenost použít tento nástroj, bude-li třeba stabilizovat inflační očekávání. Podle pondělních slov člena bankovní rady ČNB Lubomíra Lízala pravděpodobnost nutnosti kurzové intervence od začátku roku vzrostla, právě z důvodu nízké inflace, která zůstává pod prognózou centrální banky.
(Zdroj: HN, ČNB, čtk)