Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské zbrojovky čeká konsolidace. Jinak skončí

Evropské zbrojovky čeká konsolidace. Jinak skončí

26.6.2013 11:06
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

V časech snižujících se zbrojních výdajů a rostoucích nákladů na výzkum má evropský zbrojní průmysl jen dvě možnosti: konsolidaci, či postupný zánik. Nadkapacity, které zbrojovky trápí už od konce studené války a které jen částečně kompenzuje export, působí obzvlášť palčivě v segmentu stíhacích letounů a bojových plavidel.

Náznakem nastupujícího trendu, kdy si každý větší evropský stát už nebude moci dovolit vývoj vlastního tanku, stíhačky či bezpilotního letounu, byl loňský pokus o sloučení EADS (40,77 EUR, 0,20%) a BAE Systems (3,87 GBP, -0,15%) , dvou největších evropských zbrojovek. Fakt, že velká fúze ztroskotala kvůli politikům, potřebu racionalizace a efektivnějšího sdílení nákladů na obranu nijak nezmenšuje. Problém nadkapacit bude Evropu trápit s rostoucí naléhavostí.

Zatímco v roce 2001 na Spojené státy připadalo 63 % vojenských výdajů v rámci NATO, dnes se jejich podíl vyšplhal téměř na 75 %. Z 28 členů Severoatlantické aliance plní neformální výdajový cíl 2 % HDP pouze Spojené státy, Velká Británie a Řecko. Francie na obranu v současnosti utrácí 1,56 % HDP a podle čerstvě představené vojenské koncepce by tento podíl měl v budoucnosti dál klesat.

Jenže zbrojovky musí z něčeho žít. EADS se snaží přeorientovávat víc na výrobu pro civilní účely, zbytek výpadku výdajů mateřských vlád musí pokrýt růst exportu. Některým zemím se to vcelku daří, jak to dokládá růst vývozu německých zbraní na Blízký východ. Hodnota německého zbrojního vývozu do šesti zemí sdružených v Radě pro spolupráci arabských států v loňském roce dosáhla 1,42 mld. EUR. O rok dříve to bylo jen 570 mil. EUR. Ne na všechny se ale v drsné konkurenci amerických, ruských a čínských dodavatelů dostane.

Prozatím se v Evropě drží devět velkých zbrojovek působících v letectví, loďařství a pozemních systémech a dalších 10 větších společností zaměřených na obrannou elektroniku. Ve Spojených státech, jejichž obranný rozpočet je vyšší než kombinované zbrojní výdaje Evropy, naproti tomu existuje pouze pět významnějších dodavatelů zbrojních systémů.

„Nakonec se konsolidace v Evropě nějakým způsobem bude muset odehrát,“ tvrdí Hakan Bushke, výkonný ředitel švédského Saabu, který vyrábí stíhačky Gripen. Přebytečné kapacity podle něj dosahují takových úrovní, že jejich další udržování není reálné. „Když jdu se svým produktem do Asie, nepotkávám jen Evropany, ale i Američany, Číňany a Rusy. Takže pokud si v Evropě neuděláme pořádek, budeme jen destinací pro turisty,“ varuje Bushke.

Přituhující konkurence byla patrná na právě skončené letecké show v Paříži, kde Saab představil nejnovější verzi Gripenu, kterou nabízí i české vládě. Ruská skupina Suchoj zase zahraniční veřejnosti poprvé předvedla stíhačku Su-35, jež si pro své manévrovací schopnosti vysloužila přezdívku UFO. Saab i konkurenční konsorcium Eurofighter, do něhož patří BAE, EADS a italská Finmeccanica, prohrály v obřím stíhačkovém tendru v Indii. Zakázku získal francouzský Dassault (92,8 EUR, -0,04%) se svým letounem Rafale.

Analytici poukazují na to, že širší slučování zbrojovek v Evropě není možné bez posvěcení vlád, což se zatím jeví obtížně dosažitelné. Jednotlivé národní státy si stále chrání své výrobce. Typickým příkladem bylo německé veto fúze BAE-EADS.

Berlín si chce zachovat solidní průmyslovou základnu a myslí si, že ji může zaplatit s pomocí nepřímých dotací (nákupů vybavení) a také exportního zaměření, tvrdí Christian Mölling z německého Institutu pro mezinárodní a bezpečnostní vztahy.

V Evropě přetrvává názor, že Německo se společnými iniciativami v obranném sektoru souhlasí jen naoko. Potvrzuje to čistě německý program fregaty F125, kterou vyrábí trio ThyssenKrupp (14,65 EUR, 0,38%) Marine Systems, Blohm + Voss Naval a Fr. Lürssen Werft. Francie zase tlačí na sloučení státních loděnic DCNS se zbrojovkou Thales (36,4 EUR, 1,10%), mezi jejíž akcionáře patří francouzská vláda i EADS. Náznakem pokroku je program společného vývoje evropských bezpilotních letounů nEUROn, jehož se pod vedením Dassaultu účastí šest zemí.

Dlouhodobým důsledkem rozdrobenosti a spoléhání se na export mimo Evropu však bude zaostávání za špičkami v oboru – v případě bezpilotních dronů se jedná o několik let – a nutnost zakázky kompenzovat offsetovými nákupy v cílových zemích. Tyto praktiky však rozbíjí tradiční cyklus vývoje produktu, kdy zisky z exportu lze investovat do výzkumu a vývoje. „Možná se staneme čistými dovozci, a ne vývozci zbrojního hardwaru,“ tvrdí Mölling.

(Zdroje: WSJ, RT, RIA Novosti, NYT, Jane's Defense)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data