Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finančné bubliny spôsobujú zmeny v myslení investorov

Finančné bubliny spôsobujú zmeny v myslení investorov

23.09.2013 16:28
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Napriek tomu, že od pádu investičnej banky Lehman Brothers’ ubehlo už viac ako päť rokov, stále prebieha živá debata o tom, čo spôsobilo jej pád a nasledujúcu finančnú krízu - či to bola nedostatočná regulácia, „zlí“ bankári, chamtivosť majiteľov nehnuteľností a pod. Akákoľvek analýza finančnej krízy by ale bola nekompletná bez dôkladného porozumenia fungovania samotnej bubliny, ktorá krízu spôsobila.

Podľa výskumníkov z California Institute of Technology leží odpoveď na túto otázku v našom myslení, presnejšie vo fungovaní ľudského mozgu. Relatívne nové pole výskumu, tzv. neuroekonómia, kombinuje tradičnú ekonómiu s pohľadom na to, ako funguje ľudský mozog. Kolaborácia neurovedca, Benedetta De Martina s profesorom financií Petrom Bossaertsom a behaviorálnym ekonómom Colinom Camererom priniesla zaujímavé výsledky. Ako uviedol De Martino: „Vždy sa predpokladalo, že ľudia sú racionálni a ich konanie je zamerané na maximalizáciu vlastného úžitku. No vďaka súčasným poznatkom neurovedy môžeme skutočne skúmať, prečo sa ľudia správajú tak, ako sa správajú.“

Z ich nedávno publikovanej štúdie vyplýva, že bubliny na finančných trhoch vznikajú v dôsledku biologického impulzu, ktorý spôsobuje, že investori kladú čoraz väčší dôraz na predvídanie správania ostatných účastníkov trhu ako na hodnotu samotného aktíva. Účastníci štúdie boli vyzvaní, aby obchodovali v experimentálnom bublinovom prostredí, kde sa ceny aktív nachádzali nad ich skutočnými hodnotami. Počas obchodovania boli napojení na mozgové scannery, ktoré monitorovali tok krvi v jednotlivých častiach mozgu. Vedci zistili, že aktívne boli najmä dve oblasti mozgového predného kortexu: oblasť, ktorá je zodpovedná za vyhodnocovanie a tá, ktorá spracováva sociálne signály a motívy ostatných ľudí. Práve zvýšená aktivita v druhej časti signalizuje, že účastníci si boli veľmi dobre vedomí správania ostatných „investorov“ a neustále sa snažili predpovedať ich ďalšie kroky. „Počas bublín začnú ľudia vidieť trh ako strategického oponenta a dochádza k zmenám v mozgových procesoch“, uviedol De Martino. „Investori si začínajú predstavovať, ako sa budú správať ostatní obchodníci a to ich vedie k modifikovaniu ich názoru na to, akú má dané aktívum skutočnú cenu. Prestávajú sa riadiť explicitnými informáciami ako je napr. aktuálna cena a skôr sa sústredia na svoje predstavy o tom, ako sa zmení trh. Tieto procesy v mozgu sa pôvodne vyvinuli, aby nám pomáhali lepšie sa orientovať v sociálnych situáciách a zvyčajne sú užitočné. Pokiaľ ich ale používame v rámci komplexných moderných systémov, ako sú finančné trhy, môžu zapríčiniť neproduktívne správanie, ktoré je hnacím motorom vzniku finančných bublín“.

Závery tohto výskumu síce ani podľa De Martina nie sú definitívne, no je zrejmé, že kombinácia neurovedy a ekonómie môže v budúcnosti priniesť dôležité informácie o správaní investorov na finančných trhoch. Ako zdôraznil De Martino, trhy tvoria ľudia, nie stroje, a ľudský mozog je tu podstatne dlhšie ako finančné trhy. Aby sme teda lepšie pochopili finančné trhy, musíme najprv porozumieť fungovaniu ľudského mozgu.

(Zdroje: Neuron, The Conversation)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.02.2025
9:00Víkendář: K Číně už nelze přistupovat jako před pár desetiletími
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový
9:00Víkendář: Současné obchodní tenze a jedna hypotetická otázka - šlo kdysi obchodně spolupracovat se Sovětským svazem?
07.02.2025
17:37Rozpor mezi optimismem na trzích a fází cyklu, ve které se americké firmy skutečně nachází?
16:55Technologie táhnou trhy dolů, přitížila jim i data  
16:07Názory odborníků z Invesca – „Jak jsme se ponořili do DeepSeek“
15:47Trh práce USA: Ochlazení se nepotvrzuje, data jsou protichůdná a revize velké
14:25Goolsbee: Za 12 – 18 měsíců budou sazby americké centrální banky pravděpodobně výrazně níž
14:09Německý průmysl i vývoz loni klesly, přebytek v obchodu s USA byl ale rekordní
13:53Technologičtí giganti letos investují do AI přes 320 miliard dolarů
12:45Perly týdne: Google černou skříňkou, na trhu namístě určitá rezervovanost
11:25Komentář analytika: Amazon nestíhá uspokojovat poptávku po AI  
10:56DeepSeek láká investory zpět do čínských technologií
10:31S&P500 otevírá blízko historických maxim  
9:05Rozbřesk: ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
8:43Akcie Amazonu klesly po slabých prognózách, Kanaďané podporují vývozní daně na ropu jako odpověď Trumpovi a evropské futures jsou smíšené  
8:24ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej svých polských uhelných aktiv společnosti ResInvest Group
6:06Studie Fidelity International ukazuje, že investoři zůstávají oddaní „E“, „S“ i „G“, nicméně přetrvávají překážky
06.02.2025
22:01Daří se lékům na hubnutí, ale technologie pokulhávají  
17:26ČNB i BoE snížily sazby, Apple v centru geopolitického boje. Trhy v zámoří hledají jasný směr před pátečními makrodaty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data