Aktualizováno Podporou stabilního výhledu pro rating České republiky je koaliční dohoda ČSSD, ANO a KDU-ČSL pro analytiky ratingové agentury Moody’s. Smlouvou dle nich končí období vleklejší nestability, jako možní zdroj politického rizika je ale dle Moody’s třeba sledovat ANO.
„Koaliční dohoda podporuje stabilní výhled „A1“ ratingu České republiky. Věříme, že – po ustavení nové vlády prezidentem Milošem Zemanem – skončí období dlouhé politické nejistoty, která zatěžovala sentiment v ekonomice od poloviny roku 2013,“ uvedla v komentáři ratingová agentura.
Nová budoucí vláda se podle Moody's pravděpodobně zaměří na posílení výdajů na zdravotní a sociální péči, změny v důchodovém systému a podporu veřejných investic.
Vláda má podle Moody’s dostatek prostoru v rámci fiskální politiky k tomu, aby podpořila oživení ekonomiky. Jako hlavní zdroj politického rizika ale Moody’s vnímá stabilitu hnutí ANO.
Komentář Moody’s vyznívá pozitivním směrem pro dluhopisový trh. Ten nicméně na druhé straně ovlivní v lednu nejvyšší rozsah dluhopisových emisí za posledních sedm let. MF chce v průběhu ledna realizovat aukce na emisi dluhu v objemu 30 miliard korun. Výnos na 5letém českém dluhopisu dnes roste o cca 15 bps proti shodné splatnosti německého dluhu. V listopadu přitom klesl o 30 bps po spuštění devizových intervencí ČNB. Otázkou je, jestli úvod roku dokáže vůči objemu emitovaných dluhopisů přinést silný zájem trhu, kterého jsme byli svědky s koncem roku 2013. Očekáván je spíše opak zejména z dlouhého konce splatností.
Aukce ve dnech 15. ledna, 22. a 29. ledna nabídnou po 10 mld. Kč dluhopisů splatností 2016, 2021 až 2023, 2028 a 2036.
(Zdroj: Moody’s, MF ČR, Bloomberg)